某年注册会计师财务成本管理考前模拟.doc

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1、2007年注册会计师《财务成本管理》考前模拟（一）参考答案及解析一、单项选项择题1．[答案]B[解析]营运资金融资政策包括配合型、激进型和稳健型三种。在激进型政策下，临时负债大于临时流动资产，它不仅解决临时性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，本题在生产经营旺季临时负债=1200-900=300万元。临时性流动资产200万元。2．[答案]D因为满足可持续增长的相关条件，所以股利增长率为10%0.5×（1+10%）R=+10%=11.38%403.[答案]A[解析]可转换债券给予债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处,故而其利率低于同一条件下的不可转换债券的利率,降

2、低了筹资成本。4.[答案]C[解析]期权出售人不一定拥有标的资产,期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买标的资产。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。5.[答案]C[解析]标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。成本中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本。6.[答案]C[解析]杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆，从公式可以看出净经营资产利润与净利息率等额变动不会影响杠杆贡献率。7.[答案]A利润变动率÷单价变动率＝2单价变动率＝（－100%

3、）÷2＝－50%8.[答案]B[解析]闲置能量差异是指实际工时未达到标准能量而形成的差异，其计算公式为：固定制造费用闲置能量差异＝固定制造费用预算－实际工时×固定制造费用标准分配率。9.[答案]D[解析]市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业；市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业；收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。10.[答案]D[解析]本题的考点是各种划分完工和在产品成本计算方法的适用范围。二、多项选择题1、[答案]ＡＢ[解析]　营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营

4、运资本的数额越大，财务状况越稳定。但只有当流动负债为0时，全部流动资产都由营运资本提供资金来源，则企业没有任何偿债压力。2、[答案]ＡＢCD[解析]利用贴现现金流量法确定目标企业价值时，贴现率的确定是指考虑了投资风险后，并购方要求的最低必要报酬率；也就是并购投资的资金成本，需要说明的是这里的资本成本是指并购方投资于目标企业的资本的边际成本。3、[答案]ＡＢCD[解析]营业现金毛流量＝税后经营利润＋折旧与摊销＝1000×（1－40%）＋100＝700（万元）营业现金净流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加　　　　　　　＝营业现金流量－（经营流动资产增加－经营流动负债增加）　　　　　　　

5、＝700－（300－120）＝520（万元）实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出＝营业现金净流量－（长期资产净值增加＋折旧摊销－无息长期债务增加）＝520－（400＋100－200）＝220（万元）股权现金流量＝实体自由现金流量－税后利息＋有息债务净增加　　　　　　＝实体现金流量－税后利息＋（有息流动负债增加＋有息长期债务增加）　　　　　　＝220－30×（１－40％）＋（70＋230）＝502（万元）4、[答案]ＢCD[解析]存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设之一是企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小。所以A不对。5、[答案]ABC[解析]无论怎样，空

6、头得到了期权费，而多头支付了期权费。对于看涨期权来说，空头和多头的价值不同。如果标的股票价格上涨，多头的价值为正值，空头的价值为负值，金额的绝对值相同。如果价格下跌，期权被放弃，双方的价值均为零。6、[答案]ACD[解析]合理保险储备是指能够使缺货成本与储备成本最小的那一储备量，它和平均库存量没有关系。7、[答案]BD[解析]正常标准工时包含现有条件下生产单位产品所需的必要的时间，它包括了难以避免的损耗和低效率，但不包含偶然或意外发生的时间，故，由于设备意外故障产生的停工工时、由于生产作业计划这排不当产生的停工工时均不正确。8、[答案]BD[解析]固定或持续增长的股利政策是将第年发放

7、的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。该股利政策的缺点在于股利支付与盈余脱节，同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资金成本。9、[答案]ABE[解析]成功的协商转移价格需依赖的条件；某种形式的外部市场，两个部门的经理可以自由地选择接受或拒绝某一价格；在谈判者之间共享所有的信息资源；最高管理阶层的必要干预。10、[答案]ACD[解析]折价债券，利息支付频率提高会使债券价值