《中级财务管理》计算分析题.doc

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1、精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------货币时间价值【案例题·案例一】赵教授是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的

2、技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：（1）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金10万元；（3）提供公司所在地A市住房一套，价值80万元；（4）在公司至少工作5年。赵教授对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了赵教授的请求，决定可以在今后5年里每年年初给赵教授支付20万元房贴。收到公司的通知后，赵教授又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，

3、扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。1.假设每年存款利率2%，则赵教授应该如何选择?2.如果赵教授本身是一个企业的业主，其资金的投资回报率为32%，则他应如何选择呢？【1.解答】要解决上述问题，主要是要比较赵教授每年收到20万元的现值与售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对赵教授来说是一个即付年金。其现值计算如下：P=20×（P/A，2%，5）×（1+2％）或：P=20×[（P/A，2%，4）+1]=20×（3.8077+1）=20×4.8077=96.1

4、54（万元）从这一点来说，赵教授应该接受房贴。【2.解答】在投资回报率为32%的条件下，每年20万的住房补贴现值为：P=20×（P/A，32%，5）×（1+32％）或：P=20×[（P/A，32%，4）+1]=20×（2.0957+1）=20×3.0957=61.914（万元）在这种情况下，应接受住房。结论：折现率与现值呈反向变动关系。筹资【计算题·案例一】某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则

5、折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。部分资金时间价值系数如下：t10%14%16%（F/A，i，4）4.64104.92115.0665（P/A，i，4）3.16992.91372.7982（F/A，i，5）6.10516.61016.8771（P/A，i，5）3.79083.43313.2743（F/A，i，6）7.71568.53558.9775（P/A，i，6）4.35533.88873.6847要求：（1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（2）计算后付

6、等额租金方式下的5年租金终值。（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（4）计算先付等额租金方式下的5年租金终值。（5）比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。（以上计算结果均保留整数）（2005年）---------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------精品文档就在这里-----

7、--------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------【答案】（1）后付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/（P/A,16%,5）=50000/3.2743≈15270（元）（2

8、）后付等额租金方式下的5年租金终值＝15270×（F/A,10%,5）=15270×6.1051≈93225（元）（3）先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,4）＋1]=50000/（2.9137+1）≈12776（元）或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,1