上市公司信息披露质量与企业价值的关系研究.pdf

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1、金融论苑现代物业·现代经济2014年第13卷第2-4期上市公司信息披露质量与企业价值的关系研究龙菊（中国太平洋财产保险股份有限公司桂林中心支公司，广西桂林541002）摘要：上市公司信息披露质量的好坏直接影响到企业的价值。科学正确地引导上市公司的信息披露行为，提升它的信息披露质量对于企业的健康发展具有重要的意义。提高信息的质量不仅对企业的发展很有利，而且对整个中国经济市场的发展也是至关重要的。所以本文主要研究信息披露质量与企业价值之间的关系。关键词：上市公司；信息披露质量；企业价值中图分类号：F27文献标识码：A文章编号：1671-8089（2014）04-006

2、6-02引言目前的研究结果来看，主板上市公司的信息披露质量弱于信息是人与人之间沟通的桥梁，是连接投资者和企业中小板上市公司。但是总体而言，我国上市公司信息披露的重要环节。目前很多上市公司对信息披露质量不够重的水平仍然有待提高，信息披露水平处于中上层的企业所视，没有很好地应用这一渠道来提升企业的价值。它们往占的比例还是太少。往是由于受到外界的舆论和监管部门的监督才适当地提高信息披露质量，而且他们经常是从与监管部门相反的角度2上市公司信息披露质量的影响因素出发来考虑信息披露质量的，这就导致了企业的价值不能上市公司信息披露质量是受众多因素所影响的，本文得到体现。因此，企

3、业需要及时有效地进行一些信息披露就从以下几方面探讨上市公司信息披露质量的影响因素。行为来增加投资者对企业的信心，提升企业的形象。2.1公司内部管理的影响公司治理在各个层面都对信息披露质量具有深远的影1上市公司信息披露的现状响。上市公司信息披露的质量与公司的绩效是紧密相关如果公司的股权集中度增强，那么控股股东对公司的的，它直接影响着投资者信心，在竞争激烈市场中的地控制力也就相应的提高，这种情况的出现对信息披露质量位。目前很多企业更多的是把信息披露认为是一种必须履的影响是双方面的。如果控股股东具有长远的发展眼光，行的强制性行为，这样也就导致了上市公司信息披露不透能够理

4、清信息披露质量与企业价值间的关系，就能促使他明，不规范问题的出现。们对公司的各个管理层进行严格地管理和监督，经常对财相关的监管部门已经制定了一系列的法律法规来惩戒务报告的质量进行考察，及时有效地传播对公司绩效的有虚假信息，在我国市场经济快速发展的背景下，需要科学用信息，从而提高企业的价值。相反，如果处于控股地位有效地应用市场手段和机制来正确指导企业的信息披露行的股东只为使自己的利益最大化，那么他们可能就会有选为，及时地在证券市场提供相关的有效信息。这样不仅可择地披露公司的信息，只对外宣布对自己有益的信息，那以增加公司的绩效还可以提高企业的价值，是我国市场走样就会使

5、企业的信息披露质量严重地降低，对企业价值产向全面成熟发展的重要保障。生不良影响。与以前的状况相比，我国上市公司信息披露质量有很董事会是公司与股东之间的一种防护措施，它的独立大的提高，信息披露水平也有着逐年增长的趋势。而且每性特点对企业信息披露质量的影响也较大。董事会的人数年被评为良好和优秀的上市公司的数量在不断地增加。从越多，规模越大，产生公司财务报告弄虚作假行为的可能–66–金融论苑龙菊：上市公司信息披露质量与企业价值的关系研究金融论苑性也就越高。所以适当合理的董事会规模对于提升信息披上市公司信息披露越及时，越能够促使它们在股票市露质量是很重要的。场吸引更多的投

6、资者。很多公司会通过应用信息披露的时2.2公司财务状况的影响间来影响投资者们对信息的判断，信息披露延迟很有可能公司财务状况也是影响企业信息披露质量的重要因素会改变市场的反应，而及时地披露信息就可避免投资者被之一，公司财务状况的好坏直接影响着投资者和利益相关其他的信息给误导。如果公司存在或正在筹划重大资产收者们的利益，对于投资者来说，他们往往对大资产大规模购、出售、关联交易以及其他影响公司股票价格行为时，公司信息的真实性要求更严格。公司的绩效越好，财务状应遵循分阶段披露原则，以确保各阶段披露的及时性，应况越佳，企业也就更愿意对公司的信息进行披露，而反之当在最及时的三

7、个时点，即董事会或监事会批准日、签署则相反。协议日、重大事件发生日披露信息。在实务操作过程中‚2.3相关法律法规的影响中国银行特别强调了对市场关注热点的正面回应和主动披随着我国经济的快速发展，我国已经建立的监督体系露，以便帮助投资者更好去判断企业的状况。例如在2011所存在的不足之处也显现出来了。在新时代的背景下，应年欧债危机爆发过程中，中国银行就对所持有的欧债状况当对现今上市公司信息披露质量进行仔细的考察，根据实进行了及时的披露。际情况来完善我国上市公司信息披露质量监督机制。企业进行资产运作时进行充分的主动披露也十分重要。在2010年上半年，国电电力向大股定向增

8、发收购在新