影响我国投资效益的变数分析.pdf

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1、湖南社会科学1999年第2期投资效益大程度上取决于投资效益的构成因素如投资规模,、、低下是我国效益投资结构效益投资报酬率及投资管理效益。投资领域存在等因素的个体质量及整体质量国民经济的增长的许多:间题中额与增长速度与投资效益之间有如下相关关系最主要的一个一是国民收入增长额等于投资额与投资效益系数,,间题效益低之积二是国民收入增长速度等于投资率与投资。,下间题的形成效益系数之积由这两个相关关系可以看出国原因是多种多民收入增长取决于投资额度大小(投资年度规模样的,由于历与投资总规模)、投资率(投资额度

2、占国民收入的史与体制等因比例)与投资效益系数(一定时期国民收入增长额素作用,使得与投资额之比),由于投资源于储蓄,所以投资率影响我国投资提高的弹性不大,而投资效益系数的弹性要大得,,,效益的变数及多况且投资规模过大投资率过高会引致投资,,,其作用机理有效益下降从而制约经济增长速度的提高因此其特殊性。本提高投资效益系数是保证国民经济稳定增长的关文将依投资主键。体与投资范围人们需求无限与资源供给有限的矛盾决定了的大小不同,“稀缺性”是经济资源的重要存在特性,在我国,资、、从微观中观源的“稀缺性”突出体

3、现为资本的稀缺,我国经济宏观三个空间资源配比结构严重畸形,劳动力资源供给具无限,层面上对影响弹性人口增长压力与就业压力成为投资增长的,,我国投资效益巨大动力导致资本的巨额需求强化了资本的稀的主要变数进缺程度。稀缺的资本对投资效益提出了更高的要行一些解剖与求。我国是一个经历了几十年“短缺经济”的发展分析并提出改中国家,经过几次大规模的对投资膨胀引发的“经,”,“”进的方向以济过热的宏观调控至1996年经济已软着陆,“”供投资管理者成功人们尚未从短缺经济结束的喜悦中清醒及各级投资主过来,空前的亚洲金融

4、危机与国内“相对过剩”经体商榷。济局面的双重压力致使国内经济增长速度明显放一、投资效益慢,内需与外需不足同时出现,中国经济面临新的问题的提出难题,在这魏大背景下,按凯恩斯宏观经济学原理,政府调控手段应以扩张性的财政政策与货币“,以钱生政策为主加强对基础设施与公共商品的投资力钱”的投资效度,通过投资的乘数效应拉动内需,启动经济。这益问题是一个是产生投资冲动的契机,也是极易形成“广种薄”,极为重要的问收后果的时期如何在拉动内需的前程下提高投题,它是直接资质量与投资效益,为今后新一轮的经济增长打关系到宏

5、观经下良好的基础,不但是投资领域面临的一个新课济能否持续、题,也是我国目前经济调控机构所要解决的一个协调发展与微观经济主体(企业)能否充满活力的两难问题。一个重要制约因素。研究表明,在一定时空范围从我国投资效益现状看,效益低下的程度十,,,内科技水平与经济资源配比结构可视为常数这分严重具体体现在以下几个方面(以1996年的时经济增:,,长率的高低和经济运行质量的好坏在很数据为依据)首先投资外延化问题十分突出28.,,,1996年建筑安装工程投资占总投资的598%设提条件进行的在实践中微观经济主体作

6、为现实.,,、、,“备工器具购置投资占243%其中用于更新设人其投资动机是多种多样的追求稳定名誉权.”,备的投资仅占20%设备投资特别是用于更新力等非经济动机及我国原有的超经济强制命令均老设备的投资严重不足。在更新改造投资中,新是客观存在的不争事实,这涉及到微观投资主体.,,、,建扩建项目投资占全部投资的53%设备工行为的规范问题在我国主要是国有企业法人的.,,,器具购置投资占481%其中用于更新旧设备的投资行为规范问题可从二个方面加以规范一方.,,。,投资只占92%从这一组数据可以看出我国面是内

7、在的约束机制即以预期收益为动力以自,担投资领域仍以粗放型的数量扩张为增长模式投风险为约束的内在激励与约束相统一的约束机,,制硬化内在入增长高速度与资产形成低效率并存投入中又约束机制的关键是企业产权机制明,、。·:、偏重上新项目的增量扩张而对投资少见效快的晰美国经济学家道格拉斯C.诺斯认为产权存量盘活重视不够。其次,建设项目超概算超工激励、效率三者是相关的,有效率的经济组织是经期现象十分严重,据对50万元以上在建项目快速济增长的关键,而有效率的经济组织的产生需要..,,,调查有397%的项目超概算平

8、均为453%;在在制度上做出安排和确定产权以便对人的经济、,行为造成;全部基建更新改造项目中有三分之一的项目预一种激励而能够产生激励的产权具有计工期超过计划工期,这些项目平均计划工期为竞争性和排他性,这种产权结构能够使创新的个26个月,预计实际工期为40个月,工期拉长人收入与社会效益趋于一致,从而是激励的源泉。.。,,,,538%种种事实表明我国投资建设期拖长资在企业产权关系明晰的机制下投资主体是企业产形成率低,投资回收期长等效益低下现象十分企业可根据投资的预期收益和银行利率之间的