高级财务管理作业(三)(05春)

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1、高级财务管理作业（三）（第七章～第十章）一、名词解释：（每小题2分，共10分）1、并购战略目标2、杠杆收购3、标准式公司分立4、资本结构5、管理层收购二、判断题：（每小题1分，共20分）1、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。（）2、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（）3、企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（）4、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。（）5、作为并购投资活动的指引性方针，购并

2、标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（）6、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。（）7、股权现金流量体现了普通股投资者对公司现金流量的要求权。（）8、在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量。（）89、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。（）10、是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。（）11、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（）12

3、、资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。（）13、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。（）14、各成员企业对任何重大的融资事项没有直接决策权。（）15、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。（）16、融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。（）17、MBO计划的主体不仅包括拥有经营控制权的高层管理人员，还包括一般管理者及普通员工。（）18、管理层收购只是意味着股权结构的改变和利益的重新分配。()1

4、9、对于企业集团而言，MBO计划既可以针对母公司层面，也可以针对子公司、孙公司等层面进行。（）20、在中国，实施MBO计划面临着两大难题：融资瓶颈和税收负担。（）三、单项选择题：（每小题1分，共10分）1、并购目标确立后，（）是实施购并决策最为关键的一环。A．寻求足够的购并资金B．目标公司的搜寻与抉择C．确定目标公司的合理价格D．确定目标公司的规模2、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（）。A．权责发生制原则B．一致性原则C．收付实现制原则D．配比原则3、已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运

5、资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（）万元。A．1400B．400C．－400D．－10004、中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于（）。A．15%B．20%C．25%D．30%5、企业集团融资政策最为核心的内容（）A．融资规划B.融资质量标准8C．融资决策制度安排D.财务优势的创造6、企业集团融资管理的指导原则是（）。A．融资决策权力的划分B．融资规模的大小C．满足投资的需要D．融资方式的选择7、最系统或最显著的融资帮助是()。A．相互抵押担保融资B.上市包装

6、C．相互债务转移D.债务重组8、财务公司的最基本或最本质的功能是（）。A．融资中心B．信贷中心C．结算中心D．投资中心9、在对目标公司高管层个人认股比例的分配时，最重要的考虑因素是（）。A.职务级别B.司（现）职年限C.目标公司工龄D.文化程度10、对于非上市公司，以（）作为MBO股权定价基础最具可行性。A.股利现模式B.市盈率法C.收益贴现模式D.每股净资产四、多项选择题：（每小题1分，共10分）1、站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（）。A．并购目标规划B．目标公司的搜寻与抉择C．并购资金融通D．购并后一体化整合E．并购陷阱的

7、防范2、在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（）。A．现金流量贴现模式B．收益贴现模式C．净资产贴现模式D．投资贴现模式E．股利贴现模式3、在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。A．未来股息预测B．折现率的选择C．预测期的确定D．明确的预测期内的现金流量预测E．明确的预测期后的现金流量预测4、企业/企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括（）。A．现金支付方式B．股票对价方式C．杠杆收购方式D．卖方融资方式E．递延支付方式5、公司分立应注意的问题包括（）。8A．谋求政策面的支持B．争取债权人和股东的支

8、持C．抑制关联交易D．防止信息泄露、市场扰乱E．避免内幕交易6、融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（）等内容。A．融资管