环境信息披露影响因素与经济后果研究综述.pdf

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1、2014年5月河南社会科学May．．2014第22卷第5期HENANS0CIALSCIENCESVo1．22No．5环境信息披露影响因素与经济后果研究综述李宏伟(中国矿业大学管理学院，江苏徐州221116)摘要：环境信息披露直接关系到利益相关者对企业环境保护状况的认知程度。首先从公司内部因素和外部因素两个角度回顾了国内外关于环境信息披露影响因素的研究文献，然后从环境信息披露对权益资本成本、预期现金流量以及公司价值的影响三个方面，对国内外有关环境信息披露的经济后果研究的前沿文献进行述评，最后指出了未来的研究方向。

2、关键词：环境信息披露；影响因素；经济后果中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1007—905X(2014)05—0060—06一、引言两个角度回顾国内外环境信息披露影响因素的相关环境信息披露作为上市公司向外传递自身环境研究，然后分析环境信息披露对权益资本成本、预期信息的重要途径，其披露的数量和质量将直接关系现金流量以及公司价值的影响，最后指出未来研究到利益相关者对公司环境保护状况的认知程度。因方向，以期推动国内相关理论和经验研究，并为完善此，环境信息披露已逐渐成为公司合法性管理的手我国环境信息披露行为提供

3、建议。段n。注重环境信息披露数量和质量的企业，其预期二、环境信息披露影响因素研究现金流会增加，最终带来企业价值的上升l。然而，国外关于环境信息披露影响因素的研究起步较近年虽然越来越多的上市公司选择进行环境信息披早，而国内相关研究则主要是借鉴国外相关研究的露，但环境信息披露的质量却有待进一步提高。思路，已有研究表明公司内外部因素都将会影响公上市公司进行环境信息披露的目的是向投资司的环境信息披露，其中外部因素主要包括行业特者、社会公众等提供对决策有用的信息。征因素和媒体监督因素，内部因素包括公司治理因Kim&Ver

4、recchia(1994)指出，环境信息作为一项重素和公司业绩因素。要的信息，尤其是随着当前环境问题的日益突出和(一)公司外部因素世界各国对环境保护的高度重视，上市公司环境信1．宏观经济因素息的披露正日益受到社会的广泛关注，投资者等利经济增长和环境保护一直以来都是“两难”选益相关者逐渐提高了环境保护意识，对上市公司进择，经济的发展往往是以环境的破坏为代价的。因行环境信息披露的愿望和对环境信息知情权的要求此，有学者认为，经济发展水平越高，环境状况越差，也越来越强烈。公司环境信息披露向投资者传递了公司环境信息披露水

5、平越低。张彦和关民(2009)以一定的信息量与价值，能够对证券的流动性、信息中2007年沪深两市的111家重污染公司为样本，考察介的关注度与资本成本产生影响(Healy&Palepu，了外部因素对环境信息披露的影响，他们发现，区域2001)。·企业环境信息披露已经弓I起了国内外许多经济发展水平和公司环境信息披露水平呈显著的负学者的关沣。本文首先从公司内部因素和外部因素相关。也有研究指出，政府对环保的重视改变了环收稿日期：2014—03—10基金项目：河南省2013年度会计领域软科学研究课题“上市公司非财务信息披

6、露研究”作者简介：李宏伟，男，河南焦作人，中国矿业大学管理学院博士研究生。主要从事财务管理理论与方法研究。·6O·境保护和经济发展的传统关系。李朝芳(2012)对我改良、环境审计和环境目标五个方面衡量了一个公国的地区经济差异和环境信息披露水平进行研究，司的环境信息披露质量，分析结果显示，媒体曝光度他以沪市2009年度污染行业的市公司为样本数和环境改良存在著正相关，但和其他四个变量都据，结果表明，不管是以市场化指数、2005年地区生没有显著的相关关系。Moroneyetal。(2013)对澳产总值排名还是以200

7、8年地区生产总值排名作为大利亚排名前500的公司进行分析发现，正面的媒区域经济发展的替代变量，均发现区域经济发展水体报道数量和公司环境信息披露水平没有显著的相平和环境信息披露不存在显著的相关关系。关关系。2．政府监督因素4．行业特征囚素政府作为市场经济调节的有形之手，能够在公不同的行业由于外界对环境信息披露的敏感度司忽视环境保护的情况下，给予有力的监督。许多不同，会对环境信息披露采取不同的政策。部分行学者认为，公司为了满足政府的监督，会披露更多的业通过披露更多的环境信息以消除外界对自身环境环境信息。王建明(20

8、08)以各行业最近l0年颁布问题的关注，还有一些则可能减少环境信息披露从的法律、部门性规章等环境监管制度数量作为公司而达到对外界隐瞒的目的。外部制度压力的代理变量，对制度压力与公司环境Zengeta1．(2012)以中国2006年至2008年A股信息披露水平关系进行了研究，结果显示，环境信息上市公司为样本，分析了中国上市公司影响环境信披露水平受到政府监管压力的影响，制度压力越大，息披露