安慰撒旦萨德撒旦.doc

安慰撒旦萨德撒旦.doc

ID:56873494

大小:38.50 KB

页数:14页

时间:2020-07-17

安慰撒旦萨德撒旦.doc_第1页
安慰撒旦萨德撒旦.doc_第2页
安慰撒旦萨德撒旦.doc_第3页
安慰撒旦萨德撒旦.doc_第4页
安慰撒旦萨德撒旦.doc_第5页
资源描述:

《安慰撒旦萨德撒旦.doc》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库

1、响因素做了深入分析。关键词AbstractM&Aistheintegrationofresources,animportantmeasureforeffectiveacquisition.M&Afailureiscounterproductivetobecomeacommonglobalcapitalmarketphenomenon.ThestudyshowedthattheforeigncompanyM&Arelativelyhighproportionoffailure.Therefore,

2、thefailureofmergersandacquisitionshasbecomethefocusofattentionofmanyscholars,andtheformationofaseriesofmergersandacquisitionstheoreticalexplanation.Thissystemdescribesthefailureofforeignfactorsontheacquisitionofeightschools,combinedwithresearchonthei

3、mpactonChina'sdomesticM&Afailurefactorsareanalyzed.Articlesonforeignliteratureweresearchedfor,thesystemanalyzesthefailureofmergersandacquisitionsofChineseenterprises.M&Aactivity,comparedwiththeWest,notChina'slonghistoryofcorporatemergersandacquisitio

4、ns,hasyieldedmanyresults,butthesuccessrateofmergersandacquisitionsarenothigh,especiallyinChina'snon-marketM&Aactivitiesaremoreaffectedbythegovernment,internalcontrol,"black-box"operationsaffectmore,thelackofsubstantive,strategicmergersandacquisitions

5、,corporategovernanceandownershipstructureofthedifferenceaddstothedifficultyofsuccessfulmergersandacquisitions,whichalsodeterminescannotcopytheforeignacquisitiontheoryandexperience.Forthispaper,factorsaffectingsuccessorfailureofmergersandacquisitionso

6、fChineseenterprisestodoanin-depthanalysis.Keywords:mergersandacquisitionsfail,mergersandacquisitions,corporateperformance,factoranalysis一、前言企业并购作为优化资源配置手段,在西方国家由来已久。在刚刚走向市场经济的中国,也由于经济体制改革的深化、产业结构的调整、国际竞争的加剧等多方面的原因,企业并购发展成为企业资产重组和资源重新配置的重要方式。然而,近几十年来国

7、内外的并购实践与实证研究表明,并购失败的可能性要大于成功的可能性;并购的价值创造源于后期的整合工作,并购后整合是决定并购成败的关键因素。本文将首先对有关并购绩效与并购失败一般原因的研究作一介绍,其次对中国企业并购失败的原因进行初步的探讨。二、相关研究回顾(一)关于并购绩效评价的研究在过去30年的多项研究中,专家们发现并购对公司股价的短期影响是积极的,特别是对于被并购企业的股东而言。根据麦肯锡咨询公司1988年调查显示,被并购公司的股东是并购活动的最大赢家,他们在友好并购中平均可得到20%的股票溢

8、价,而在敌意收购中获利可高达30%以上,相比之下收购方的股东收益近乎于零。(注:转引自邱明:“关于提高并购成功率的思考”,《管理世界》,2002年第9期。)然而股东能否最终收益,还需借助于对并购后公司业绩的中长期研究。这正是战略管理学者们关注的焦点。波特(Porter)说:“市场短期的反应是一种很不完善的衡量多元化长期成果的方法,任何一个自重的企业领导都不会用这种方法来判断战略的优劣。”(注:转引自程兆谦,徐金发:“被购并企业高层经理去留的理论探讨与实证分析”,《外国经济与管理》,2001年第5

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文

此文档下载收益归作者所有

当前文档最多预览五页,下载文档查看全文
温馨提示:
1. 部分包含数学公式或PPT动画的文件,查看预览时可能会显示错乱或异常,文件下载后无此问题,请放心下载。
2. 本文档由用户上传,版权归属用户,天天文库负责整理代发布。如果您对本文档版权有争议请及时联系客服。
3. 下载前请仔细阅读文档内容,确认文档内容符合您的需求后进行下载,若出现内容与标题不符可向本站投诉处理。
4. 下载文档时可能由于网络波动等原因无法下载或下载错误,付费完成后未能成功下载的用户请联系客服处理。