筹资方式课件.ppt

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1、第四章筹资方式第一节企业筹资概述一、企业筹资的分类二、企业筹资渠道与方式第二节资金需要量预测第三节权益资金的筹集第四节期权筹资（不要求）第五节负债资金的筹集一、企业筹资的分类1.按资金使用期限的长短分类：（1）短期资金一般是指供一年以内使用的资金。主要投资于现金、应收账款、存货等，一般在短期内可收回。也可采用商业信用和银行借款等方式来筹集。（2）长期资金一般是指供一年以上使用的资金。一般需几年甚至十几年才能收回。采用吸收投资、发行股票、发行公司债券、取得长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。2.按资金的来源渠道分类（1）所有者权益

2、是指投资人对企业净资产的所有权，包括投资者投入企业的资本及持续经营中形成的经营积累。一般不用还本，因而称之为企业的自有资金、主权资金或权益资金。企业采用吸收自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对较高。（2）负债是企业所承担的能以货币计量，需以资产或劳务偿付的债务。到期要还本付息，承担较大风险，但相对而言，付出的资金成本较低。3.按照是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资（1）直接筹资，是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的筹资形成。（2）间接筹资，是指资金供求双方通过金融中介机构间接实现

3、资金融通的活动。4.按照资金的取得方式不同分为内源筹资和外源筹资（1）内源筹资，是指企业利用自身的储蓄（折旧和留存收益）转化为投资的过程。（2）外源筹资，是指吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程，包括股票发行、债券发行、商业信贷、银行借贷等。5.按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映（1）表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。融资租赁（2）表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。直接表外筹资，以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资。经营租赁、代销商品、来料加工等

4、间接表外筹资，是用另一个企业的负债代替本企业负债。母公司投资于子公司或附属公司二、企业筹资渠道与方式企业筹资活动需要通过一定的渠道并采用一定的方式来完成。（一）筹资渠道筹资渠道是指客观存在的筹措资金的来源方向与通道。我国企业目前筹资渠道主要包括：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留资金各种筹资渠道在体现资金供应量的多少时，存在着较大的差别。（二）筹资方式筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前筹资方式主要有以下几种（1）吸收直接投资；（2）发行股票；（3）利用留存

5、收益；（4）向银行借款；（5）利用商业信用；（6）发行公司债券；（7）融资租赁；（8）杠杆收购其中：利用（1）-（3）方式筹措的资金为权益资金；利用（4）-（7）方式筹措的资金为负债资金。三、企业筹资的基本原则（一）规模适当原则（二）筹资及时原则（三）来源合理原则（四）方式经济原则第二节资金需要量预测企业资金需要量的预测一、定性预测法二、比率预测法一、销售百分比法销售百分比法是根据资金组成项目与销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售收入增长情况来预测需要追加资金的数额。步骤：1.分析基期资产负债表各项目与销售总额之间的依存关系（1

6、）资产类项目①货币资金、应收票据、应收账款、存货等项目，与销售收入的关系较为密切，一般会随销售额的增长而相应地增加。②短期投资、其他应收款、长期投资、无形资产及递延资产等项目，其增减变动一般与销售收入无必然联系。③固定资产项目是否要增加，应视基期的固定资产利用情况来确定。（2）负债及股东权益项目①应付票据、应付账款、应付税金等项目，一般应随销售的增长成正比例增加②长期负债、股本、资本公积等项目，则不随销售的增长而增加。③盈余公积和未分配利润项目，可以作为计划期追加资金的内部来源，无须对外筹集，因而可视为不随销售增长而增加。2.根据以上

7、分析，列表计算基期资产负债表项目占销售额的百分比3.预测计划期销售量4.根据下列公式计算计划期需要增加的资金数量计划期对外部筹资需要量=例题星光公司2005年销售额为30000万元，销售净利率为8％，股利发放率为净利润的40％，固定资产的利用程度已达到饱和状态。该公司2005年12月31日资产负债表：教材P66假定该公司预测2006年销售额为35000万元，并仍按基年股利发放率支付股利，留存收益可以抵充筹资额，要求预测2006年需要对外筹资追加的资金需要量。解析向外部筹资追加资金数量=（57％-15％）×（35000-30000）－3

8、5000×8％×（1-40％）=2100-1680=420（万元）二、资金习性法——分项法是根据各资金占用项目和各资金来源项目同产销量之间的关系，把各项目的资金分成不变和变动两部分，分别测算各项目不变资金数额和变动资金的