光明乳业09―11财务分析报告课件.ppt

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1、光明乳业财务分析报告2009—2011主要财务指标分析会计报表结构分析公司经营状况评述公司经营预测第一部分：主要财务指标分析利润表分析主要财务指标分析（一）、偿债能力分析偿债能力是指企业到期还本付息的能力。偿债能力是企业持续经营的基础，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，企业如果不能偿付到期债务就会面临被宣告破产的危机。由于偿债能力分析的核心是企业负债与资产的对称程度，因此偿债能力取决于双方各自数量、质量及两者间的对比。偿债能力包括企业短期偿债能力和企业长期偿债能力。长期偿债能力是由企业的全部资产与负债

2、及所有者权益的结构关系决定的，而短期偿债能力只是针对流动资产与流动负债的结构关系而言的。对企业而言，短期偿债能力的偿还还构成企业偿债的经常性风险，往往成为关注的重点。既然偿债能力分为两个方面，相应地偿债能力的分析也分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。主要财务指标分析1、短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，它表明企业偿还日常到期债务的能力。短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此，通常使用流动比率、速动

3、比率和现金比率衡量短期偿债能力。光明乳业2009—2011年短期偿债能力如下：（1）、流动比率=流动资产÷流动负债2011：3750531291/3817230222=0.98252010：3107312892/2561917935=1.21292009：1984574157/1756315179=1.1300主要财务指标分析流动比率分析：流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强。但是，过高的流动比率,也说明企业有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好的运用。光明乳业这三年的流动比率是先升后降的，

4、但总体来说，变化还是比较平稳的。而之所以2010年该比率突然增高，主要原因是光明乳业2010年的一年内到期的非流动负债由2009年的108，857，288突然降到7，194，189，然后在2011年又上升至375,041,694，从而2010年的流动负债总额大大低于前后两年，因此流动比率相应增高。主要财务指标分析（2）、速动比率=速动资产÷流动负债2011：（3750531291-1099416886）/3817230222=0.69452010：（3107312892-805764956）/2561917

5、935=0.89842009：（1984574157-607553545）/1756315179=0.7842速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。因为速动比率

6、的分子是流动资产减存货，分子仍为流动负债，而且2009—2011年光明乳业存货量呈平缓上升趋势，因此，其速动比率变化趋势和流动比率变化趋势趋同。主要财务指标分析2、长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力，它表明企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全与稳定程度的重要标志。因此企业的偿债能力不仅受企业资本结构的重要影响，还取决于企业未来的盈利能力。通常使用资产负债率、产权比率、权益乘数和已获利息倍数来衡量企业的长期偿债能力。（1）、资产负债率（%）=（负债

7、总额÷资产总额）×100％2011：4539189708/7374015019=0.61562010：3287755375/5974549480=0.55032009：1924883583/4037663243=0.4767主要财务指标分析资产负债率分析：资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小,反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程序,也反映了企业举债经营的能力。该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表明举债越困难。当资产负债率高到

8、一定程度，由于财务风险过大，债权人往往就不再对企业贷款了。这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。光明乳业的资产负债率这三年处于平稳状态，2009—2011平缓上升，在这说明公司的财务杠杆也在逐年增高，财务风险也相对幅度增加。主要财务指标分析（2）、负债股权比率（%）=（负债总额÷所有者权益总额）×100％2011：4539189708/2834825311=1.60122010：3287755375/268679