装配式PC工厂研究方法论，基于ROIC的系统化分析框架.docx

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1、内容目录1.评价指标选择和评价思路52.把握重点：产能利用率是提升效益的中坚力量62.1.影响产品价格的因素及趋势分析62.1.1.PC市场价格需求端分析72.1.2.PC市场价格供给端分析102.2.产能及利用率：增加收入的核心动力112.2.1.季节性因素112.2.2.生产线种类122.2.3.参与深化设计程度122.2.4.蒸养条件142.2.5.人员素质和分工142.2.6.产能瓶颈即高产能利用率工厂特征分析153.逐一击破：拆解成本结构，多维度分析内在差异163.1.材料成本：相对稳定，仍有办法实现降本163.2.人工成本：劳务外包抑或自营模式，产效才

2、是关键173.3.模具成本：铝模、钢模、木模各有千秋173.4.制造成本：早起的鸟儿有虫吃183.5.低成本率工厂特征分析184.见微知著：紧盯辅助活动，盘算期间费用占比184.1.PC构件宜用专门设备运输184.2.小堆场，大门道194.3.财务费用差异不大，但可侧面反映工厂在供应链的地位214.4.研发能力是工厂的后劲225.粗中有细：拆解资本预算，平行比较多种投资策略225.1.地价是当头一炮：国企相对民企有划拨优势221.1.生产线是柔性好还是固定好？国产好还是进口好？231.2.厂房、办公大楼等建设规划271.3.钢筋加工、水泥搅拌站等辅助线投资282.

3、拆解ROIC的增长引擎：投资→周转率→净利率293.风险提示31图表目录图1：本文行文思路5图2：部分地区保温外墙板价格（单位：元）6图3：部分地区叠合板价格（单位：元）6图4：装配式建筑评分图7图5：2020年预制构件需求逻辑推演8图6：部分地区装配式渗透率情况9图7：北京市PC构件生产企业数量及产能10图8：上海市PC构件企业数量及产能10图9：PC工厂产能季节性影响分析11图10：PC构件柔性生产线12图11：PC构件固定模台12图12：现浇模式和装配式设计阶段步骤13图13：参与前端设计业务盈亏平衡分析13图14：养护窑养护14图15：蒸汽管道养护14图1

4、6：布料15图17：钢筋绑扎15图18：某装配式项目成本构成16图19：混凝土搅拌站16图20：自建搅拌站盈亏平衡分析16图21：2015-2019内地建筑农民工月工资（单位：元）17图22：PC构件专用运输车辆19图23：两种堆场运用模式示意图19图24：海龙深圳工厂堆场实景19图25：柔性生产线可实现快速换模20图26：筑友集团的智能制造云平台21图27：彩力板制作的湘潭绿色建筑科技园22图28：预制佛沙外墙板-外墙凸窗佛沙22图29：筑友智造科技南京工厂地理位置及运输半径示意23图30：深圳海龙建筑制品有限公司地理位置及运输半径示意23图31：三一筑工固定模

5、台生产线效果图24图32：三一筑工柔性自动化生产线效果图24图33：河北新大地环形生产线效果图24图34：河北新大地游牧式生产线实景图24图35：海天机电集约式高产能叠合板生产线24图36：海天机电HBM大型成组立模墙板生产线24图37：艾巴维叠合楼板轮转生产线25图38：沃乐特描绘和模具机械手25图39：柔性与固定生产线产能平衡点计算逻辑推演图27图40：筑友智造科技南京工厂厂区安排28图41：深圳海龙建筑制品有限公司厂区安排28图42：钢筋加工生产线29图43：JS1500型水泥搅拌站29表1：不同评价指标比较5表2：渗透率、装配率、预制率概念辨析8表3：各省

6、装配式建筑政策目标8表4：海南、合肥市场前景分析11表5：PC构件生产工艺流程14表6：铝模、钢模、木模成本分析18表7：常见运输货车基本参数19表8：2020年第二季度工业用地平均价格水平（前十名）23表9：生产线规格25表10：邵阳市某装配式建筑项目叠合楼板成本构成（构件生产费用部分）26表11：2019年几家工厂或公司的ROIC拆解与横向对比（单位：）29表12：ROIC的拆分思路301.评价指标选择和评价思路随着装配式建筑政策不断落地，PC工厂在全国增长迅速，据住建部统计，2019年我国拥有预制混凝土构配件生产线2483条，设计产能超过1亿立方，PC构件厂

7、效益良莠不齐，如何通过财务指标分析一个PC构件厂效益情况显得尤为关键。通常衡量工厂效益的指标有以下几种：净利润、经营性净现金流、净利率、投资回报率等，净利润的优点在于可以直接衡量一个工厂经营业绩，但其缺点在于净利润是个绝对指标，容易受到工厂规模的影响；经营性净现金流量出于收付实现制的角度，客观性更强，另外能够较好地反映公司资金链的健康状况，其主要的缺点在于工厂现金流是绝对指标易受规模影响，另外投资者可能难以获取现金流相关信息，净利率的优点在于规避了规模因素带来的影响，但其忽略了工厂的初始投资成本，不能体现工厂对投资的回收情况，综合以上考虑我们采用ROIC（投资回报

8、率）对PC