CHAPTER2國立臺灣大學.ppt

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1、本章重點:企業應該編製哪些財務報表?各財務報表的特性與功能會計所得與現金流量個人與公司所得稅財務報表的解讀MVA與EVAIFRS與美國GAAP第二章企業財務報表1企業應該編製哪些財務報表?資產負債表損益表現金流量表盈餘分配表2各財務報表的特性與功能1.資產負債表:資產負債表是要說明一個企業在一個特定時間點的資產、負債與股東權益的狀況。2.損益表:損益表是要說明一個企業在一段特定期間的營業收入、成本與獲利狀況。3各財務報表的特性與功能(續)3.現金流量表現金流量表是要透過現金的三個來源(或用途):營運活動、投資活動與融資活動，來說明為什

2、麼當年度企業的現金餘額比起前期有所變動。4.盈餘分配表盈餘分配表是要說明企業累積盈餘的形成與股利分配的情況。4會計所得與現金流量會計所得是指依一般公認會計準則編製出來的特定期間的盈餘數字，但並不代表當期公司就會增加這麼多的現金，因為有些會計科目，如折舊，雖然不會耗用現金，但是屬於所得的減項;或者有些期末應付費用，已列費用，屬於所得的減項，但尚未支付現金。5個人與公司所得稅個人與公司所得稅:重覆課稅台灣實施兩稅合一制:股東獲得公司的股利分配時需申報個人所得稅，但是股利是稅後盈餘的分配，所以與股利有關的已支付的公司所得稅都可以從股東的個人

3、所得稅抵減。6財務報表的解讀資產負債表2010年12月31日資產負債與權益流動資產流動負債固定資產長期負債其他資產股東權益總資產總負債與權益7資產負債表流動資產:現金應收帳款應收票據存貨預付費用其他科目8資產負債表固定資產設備:土地廠房設備減累計折舊運輸設備減累計折舊9資產負債表流動負債:應付帳款應付費用應付票據短期銀行貸款其他10資產負債表長期負債:長期銀行貸款應付公司債股東權益:股本資本公積累積盈餘11損益表2010年1月1日至12月31日營業收入營業成本毛利營業費用攤提折舊與攤銷前營業淨利(EBITDA)折舊與攤銷息前稅前淨利(

4、EBIT)利息(I)稅前淨利(EBT)公司所得稅(T)稅後淨利(NI)12損益表EPS(每股稅後淨利)=稅後淨利/流通在外普通股股數本益比=股價/EPS13現金流量表2010年1月1日至12月31日1.來自營運活動的現金流量2.來自投資活動的現金流量3.與融資活動有關的現金流量利用現金流量的三個來源(或用途):營運活動、投資活動與融資活動，來說明為什麼當年度企業的現金餘額比起前期有所變動。14現金流量表1.來自營運活動的現金流量:稅後淨利與調整科目2.來自投資活動的現金流量:長期投資的投資或出售固定資產設備的投資或出售3.與融資活動有

5、關的現金流量:長期負債的籌措或償還現金增資現金股利15盈餘分配表2010年1月1日至12月31日保留盈餘–2009/12/31加本期損益減本期分配股利保留盈餘–2010/12/3116可供管理決策應用之項目總資產=營運資產+非營運資產營運資產=營運資金+(營運)固定資產設備NOWC(淨營運資金)=(營運需要用到的)流動資產–不需付息的流動負債*(*指上游廠商、電力公司、房東等提供的流動資金)=(Cash+短投+AR+Inventory-AP-Accruals)=投資人提供的營運資金17TotalOperatingCapital(總營運

6、資本)=NOWC+淨(營運)固定資產**指總固定資產減去累積折舊後的淨固定資產金額NOPAT(NetOperatingProfitafterTaxes)(淨稅後營運淨利；息前稅後淨利)=EBITx(1–Taxrate)可供管理決策應用之項目18可供管理決策應用之項目OperatingCashFlow=NOPAT+折舊與攤提GrossInvestmentinOperatingCapital=NetInvestment*+折舊與攤提*(當年之淨固定資產金額–前一年之淨固定資產金額)FCF(FreeCashFlow)=OperatingCa

7、shFlow-GrossInvestmentinOperatingCapital=NOPAT-NetInvestment19可供管理決策應用之項目FCF(自由現金流量)=NOPAT–Netcapitalinvestment*指公司投資於固定資產、R&D與營運資金後的現金流量，可以分配給債權人與股東。20自由現金流量如果是負數*如果FCF=NOPAT–Netcapitalinvestment=-$1,000,000.*對企業而言,自由現金流量如果是負數對企業不利嗎?21EconomicValueAdded(EVA)經濟加值EVA=NOP

8、AT–稅後的資金成本=EBIT(1-公司所得稅率)–稅後的資金成本=EBIT(1-公司所得稅率)–【利息(1-公司所得稅率)+股東權益×要求報酬率*】*即權益資金成本22EconomicValueAdded(EVA)Ma