技术分析的理论基础.doc

《技术分析的理论基础.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、技术分析的理论基础我坚信，只有先弄清楚了技术分析的所作所为，特别是它的理论基础Z后,才谈得上全而理解和掌握。首先，我们下定义。技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为H的，以图表为主要手段对市场行为进行研究的方法“市场行为”有三方而的含义——价格、交易量和持仓兴趣，它们是分析者通常能够获得的信息来源。列一个概念“价格变化”虽然也常用，但好彖太狭窄了，因为大多数分析者也把交易量和持仓兴趣用作分析资料的一部分。在以后的讨论屮，“价格变化”和“市场行为”就按这两种意义区别使用。一、理论基础技术分析有三个基本假定或者说前提条件1.市场行为

2、包容消化一切。2.价格以趋势方式演变。3.历史会重演市场行为包容消化一切“市场行为包容消化一切”构成了技术分析的基础。除非您己经完全理解和接受这个前提条件，否则以下的讨论毫无意义。技术分析者认为，能够影响某种商品现货价格的任何因素——基础的、政治的，心理的或任何其它方而的——实际上都反映在其价格zm。由此推论，研究价格变化就是我们必须做的事情。这个断语乍听也许过于武断，但是花功夫推敲推敲，就确实没话可说。这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给,价格必然上涨；如果供给大于需求，价格必然下跌.这个供求规律

3、是所有经济的、基础的预测方法的出发点。把它倒过来，那么，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济基础上说必定看好；如果价格下跌，从经济基础上说必定看淡。您瞧，这段话基础分析的味道多么浓，不过大可不必为它出现在我们这篇纯粹关于技术分析的文章屮而惊讶。归根结底，技术分析者不过是通过价格的变化间接地研究经济基础。大多数技术派人士也会同意，正是某种商品的供求关系，即基本而决定了该商品的看涨或者看跌。图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观或悲观的心态。图表派通常不理会价格涨落的原因，血且在价格

4、趋势形成的早期或者市场正处在关键转折点的时候，往往没人确切了解市场为什么如此这般古怪地动作。恰恰是在这种至关紧要的时刻.技术分析者常常独辟蹊径，一语屮的。所以随着您市场经验H益丰富，遇上这种情况越多，“市场行为包容消化一切”这一点就越发显出不可抗拒的魅力。顺理成章，既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么研究价格就足够了。实际上图表分析师只不过是通过研究价格图表及大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势，而并不是分析师凭他的精明“征服”了市场。今后讨论的所有技术工具只不过是市场分析的辅助手段。技术派半

5、然知道市场涨落肯定有缘故，但他们认为这些原因对于分析预测无关痛痒。价格以趋势方式演变“趋势”概念是技术分析的核心。还是那句话，除非您也接受这第二个前提，否则就不必再读下去。研究价格图表的全部意义，就是要在i个趋势发生发展的早期及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的H的。事实上，本书绝大部分理论在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为FI的。从“价格以趋势方式演变”可以自然而然地推断，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。这为然也是牛顿惯性定律的应用。还可以换个说法；

6、半前趋势将-•直持续到掉头反向为止。虽然这几句差不多是同语反复，但这里要强调的是：坚定不移地顺应一•个既成趋势，直至有反向的征兆为止。这就是趋势顺应理论的源头。历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。其实这些图形在过去的一•百多年里早己广为人他、并被分门别类了。既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效.因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说得具体点就是，

7、打开未来Z门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。技术分析的灵活性和适应性技术分析有一个了不起的长处，它适用于任何交易媒介和任何时间尺度。不管是做股票交易，还是做商品交易，没有用不上的地方。做商品现货，图表派可以随心所欲地同时跟踪许多种类，而基础派往往顾此失彼。经济基础方面的资料太繁杂了，大多数基础分析师只好从一血终专门研究某种或某类商品，比如谷物或者金属类。我们绝不可忽视这个差别。就说这一桩吧，市场有时平平淡谈，有时候高潮迭起，既有趋势明朗的情况，也有杂乱无章的阶段。技术派就不妨集小精力和资源.专门对付趋势良好的市场，暂且

8、不理会其它趋势不明者。这样.在市场上各种商品轮流做庄，交替活跃，技术派跟着把注意力和资金转移到最行时的对象上去。不同的时候总有不同的商品最火爆，趋势漂漂亮亮，而且往往此起彼伏。技术分析师大得其宜，随机应变地轮换新宠。血基础派多是“专家”，常常亨受不