非专业财务管理计算题.doc

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1、1、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年年末支付50000元，连续支付20年，问最好采取那种方式付款？（P/A，5%，20）=12.4622答案：分期付款的现值=50000×（P/A，5%，20）=50000×12.4622=623110（元）因为期付款的现值大于50万，所以最好现在一次性支付。2、希望公司拟购置一项设备,目前有甲乙两种设备可供选择.甲设备的价格比乙设备高30000元,但每年可节约维修保养费等费用6000元.假设甲设备的经济寿命为6年,利率为8%,该公司在甲乙两种设备中应选择哪一种设备

2、?(P/A.8%.6)=4.6229答案：甲设备节约的维修保养费现值为6000×(P/A.8%.6)=6000×4.6229=27737.4<30000所以应选择乙设备3、希望公司购买一台机器，有A、B两种付款方式可供选择：A方案：现在一次性支付8万元B方案：分3年付款，1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4万元。假定年利率为10%要求：按现值计算，应选择哪一方案。（P/F，10%，1）=0.9091（P/F，10%，2）=0.8264答案：PA=8（万元）PB=3+4×(1+10%)-1+4×(1+10%)-2=3+4×0.9091+4×0.8264

3、=9.942（万元）因此A方案较好.4、某项目共耗资50万元，起初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期末设备无残值，问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？（P/A，10%，10）=6.1446答案：A=P/（P/A，10%，10）=50÷6.1446=8.1372(万元)5、某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款20000元，问企业需几年才能还清借款本息？（P/A，10%，8）=5.335答案：106700=20000×年金现值系数年金现值系数=5.335由

4、（P/A，10%，8）=5.335可得:n=8年6、某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2000元，溢价发行，实际发行价格为面值的115%，票面利率为12%，每年年末支付一次利息，第八年末一次性偿还本金，筹资费率为3%，所得税税率为33%。要求：采用插值法计算该债券的资本成本。（P/A，7%，8）=5.9713（P/A，6%，8）=6.2098（P/F，7%，8）=0.5820（P/F，6%，8）=0.6274答案：1、2000×115%×（1-3%）=2000×12%×（1-33%）×（P/A，Kb，8）+2000×（P/F，Kb，8）2231=16

5、0.8×（P/A，Kb，8）+2000×（P/F，Kb，8）采用插值法逐步测试：i=9%,P=160.8×5.5348+2000×0.5019=1893i=8%,P=160.8×5.7466+2000×0.5403=2004.6533i=7%,P=160.8×5.9713+2000×0.5820=2124.1580i=6%,P=160.8×6.2098+2000×0.6274=2253.3384临界点1（7%，2124.1580）临界点2（6%，2253.3384）Kb=6%+(2231-2124.1580)/(2253.3384-2124.1508)×

6、(7%-6%)=6.1729%7、某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10%，借款手续费率为0.5%，所得税税率为33%。要求：计算银行借款资本成本。答案：公式：K=I（1-T）/B（1-F）I为利息额T为所得税税率B为筹资额F为筹资费用银行借款资本成本=10%÷（1-0.5%）×(1-33%)=6.73%8、某公司按面值发行优先股2000元，筹资费率为2%，年股利率为10%，所得税税率为33%。要求：计算优先股资本成本。答案：Kp=Dp/PpD表示优先股每股年股利P表示优先股筹资净额，即发行价格扣除发行费用优先股资本成本=10%÷（1-2%）×1

7、00%=10.21%9、某公司发行普通股筹资，股票面值1000万元，实际发行价格为1600万元，筹资费率为5%，第一年年末股利率为10%，预计股利每年增长4%，所得税税率为33%。要求：计算普通股资本成本。答案：公式：Kc=D/Pc+GD表示每年分派现金股利D元P表示普通股筹资净额G表示股利固定增长率普通股资本成本=1000×10%÷[1600×（1-5%）]+4%=10.58%10、某公司有留存收益800万元。公司对外发行普通股的每股市价为18元，预计第一年年末每股赢利2.5元，每股拟发放1元股利，以后股利每年增长4%。要求：计算留存收益资本成本。答案

8、：公式：Ks＝Dc/Pc+G式中：Ks留存收益成本；Dc预期年股利额；Pc普通股