氟化工行业分析.docx

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1、氟化工行业分析一、行业总述氟化工是指以含氟材料为主要产品的化工产业，可分无机氟化工和有机氟化工两大行业。无机氟化工行业是化工行业的重要组成部分，其产品是机械、电子、冶金等行业的重要原料和辅料。在无机氟化物中，作为铝电解工业生产原料的氟化铝、冰晶石等氟化盐产品占总生产量的绝大部分，其他产品产量较少。有机氟化工产品以其耐化学品、耐高低温、耐老化、低摩擦、绝缘等优异的性能，广泛应用于军工、化工、机械等领域，已成为化工行业中发展最快、最具高新技术和最有前景的行业之一。目前全球氟化工产品（包括无机氟）总量约300万吨（包括无机氟产品），销售额逾210亿美元。近五年年平均增长率达3.5％，而中国的年

2、增长率超过15%。无机氟化物产品有近百种，总量约150万吨，销售额约30亿美元（电子化学品、光学材料、催化剂等占一半以上）；含氟精细化学品有数千种，销售额约180亿美元，占氟化工产品的80％以上。虽然中国氟化工产品发展迅速，但是产品低端，利润率较低。二、无机氟化物无机氟化物品种较多，根据其用途的不同大致可分为三类：（1）冰晶石、氟化铝通称“氟化盐”，主要用作电解铝的助熔剂，调整电解质的性能，增强导电性，降低电解温度，有利于氧化铝的电解和降低电解过程的能源消耗。（2）六氟磷酸锂、电子级氢氟酸、三氟化氮等，称为“电子级氟化物”。电子级氟化物需求随着信息电子产业的快速发展有较大增长，产品利润空

3、间大，未来市场前景广阔。以六氟磷酸锂为例，其是锂离子电池中最主要的电解质锂盐。（3）用作氟化剂的氟化钾、用作焊剂的氟化钠、用作酸洗剂的氟化氢铵等，称为“其他无机氟化物”。目前，世界无机氟化物综合产能约为150万吨，其中氟化盐综合产能约为141万吨（氟化铝约115万吨，冰晶石约26万吨）。中国、美国、俄罗斯、加拿大、墨西哥、意大利和印度一直是无机氟化物的主要生产国家。我国无机氟化物的第一大应用市场是金属冶炼，占总消耗量的73%以上；其次是玻璃制造、磨料磨具、氟化剂等市场，约占24%；其他市场（军工特种产品、电子产品等）消耗量约占3%。截止到2012年，我国氟化盐的生产企业已发展到30多家，

4、总产能约为68万吨/年，其中冰晶石产能为17万吨，氟化铝产能51万吨，占全球总产能的48.23%。国内前十家氟化盐生产企业合计产能为51.5万吨/年，约占国内总产能的75.74%，行业较为集中。原材料供应：萤石资源匮乏，价格未来处于长期上涨通道目前无机氟化物主要以萤石（CaF2）为原料。截至2012年，世界萤石基础储量4.7亿吨，可开采储量2.3亿吨，其中南非、墨西哥、国和蒙古萤石储量列世界前4位，这几个国家的萤石可开采量占到全球的49.6%。萤石作为一种不可再生的资源，我国萤石储量已不足世界的1/10，而产量和出口量却占全球的一半，这使得我国萤石储采比急剧下降，远远低于警戒线水平，因此

5、我国也不断采取措施保护国内的萤石资源，2006年1月起取消了萤石出口退税，从2007年起开征10%的出口关税，2008年上调到15%并延续至2012年，2013年受到关于“中国资源保护、不正当竞争”等的压力首次将萤石出口关税下调至0%。2001国内萤石粉价格约320元/吨，而2011年价格最高时已经达到3000元/吨；2011年下半年萤石粉价格逐步回落；2012年下半年起，国内萤石粉价格触底反弹，目前已经由1450元上涨到1650元/吨。近年萤石价格的大幅波动，即与短期下游需求爆发、炒作等因素有关，又与大的政策环境、国家逐步收紧萤石矿的开发相关。总体上看，未来萤石资源的价格将处于长期上涨

6、通道。议价能力：下游产能过剩，溢价能力较弱伴随前期企业亏层面的扩大化和政府补贴的难以为继，市场化力量的回归使得行业过剩产能的出清悄然开启。国内铝价的低迷使得国内很多企业仍在持续亏损；行业逐渐接近加速出清的临界点。政府在财政和电价补贴方面对行业保护作用已经难负其重。氧化铝价格上涨将导致企业原料成本继续上扬，行业仍将持续低迷。行业竞争：氟化盐深受电解铝行业低迷影响，传统公司寻求转型多氟多为无机氟化物全球龙头，氟化盐产品已经达到了16万吨，冰晶石和氟化铝产量都为全球第一。但是由于行业低迷，从2011年开始多氟多转型锂电池行业，开始量产锂电池电解液原料六氟磷酸锂和锂电池，但是短期来看占公司营收主

7、要贡献还是来自于无机氟化物。行业壁垒：低端产能壁垒不高，环保压力较大低端的氟化盐技术壁垒不高，但是电子级氟化物是为电子工业配套的特种化学品，对产品质量特别是对纯度的要求很高，生产技术难度大，形成了较高的技术壁垒。氟化工生产因具有介质高腐蚀、废水难生化、单体易爆性等特征，面临着环境保护与安全运行的压力。替代品：由于物理性质特殊，产品不可替代由于无机氟化物的特殊物理化学性能，使其在工业生产中具有一定的不可替代性。比如，从冰晶石—氧化铝熔