苏宁电器营运资金管理案例分析.pdf

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1、本期专题Finance&Accounting苏宁电器营运资金管理案例分析郭晓莎吕素萍苏宁电器股份有限公司成立于款周转期都没有发生显著变化。其营1.采购渠道营运资金管理分析1990年年末，自成立以来一直保持着运资金管理绩效的提升主要是应付账由表2可以看出，苏宁电器采购渠快速稳健的发展势头。2000年苏宁在款周转期延长的结果。道营运资金周转期2004年为-14天，全国率先拓展信息家电，2002年1月但基于要素的营运资金周转期没2009年为-85天，呈现逐年下降的趋建立四大作业终端体系“1+3模式”，即有考虑预付账款

2、、预收账款、应付职工势。根据对财务报表的分析，2004～连锁店、物流中心、售后服务中心和客薪酬、应交税费、其他应收款、其他应2009年苏宁电器在采购渠道营运资服中心，要求每进入一个城市，在筹备付款等其他营运资金项目，也没有将金中，应付账款和应付票据所占的比例第一家店面时就必须同时建设物流、营运资金的各组成部分与其参与的具最大，分别为70.6%，78.0%，82.8%，售后和客服中心。2004年7月，苏宁体周转过程相联系，缺乏与渠道管理90.5%，90.8%，66.7%。2004～电器在深圳证券交易所成功上市，募

3、集等业务管理的联系，因此，上述分析难2009年苏宁电器应付款项、应付票资金4亿元，股本总额达9316万元。以清晰地揭示苏宁电器近年来渠道建据的规模一直居高不下，并且呈上升目前，苏宁电器已经成为集家电、电脑、设对营运资金管理绩效的影响。趋势，2009年应付账款较2008年上通讯为一体的全国大型3C电器专业销升51.1%，应付票据上升97.27%。这二、基于渠道的营运资金管理售连锁企业。与许多传统行业扩张“赚主要是因为近些年来我国家电行业供绩效分析规模不赚利润”相比，作为中国家电连应链的重心开始由制造商向零售商转锁

4、巨头之一，苏宁电器的扩张是“既赚运用基于渠道管理的营运资金绩移，强势的零售商正取得越来越多的规模又赚利润”的典型代表。本文将在效评价体系（见本专题《业务流程管理话语权。分析苏宁电器营运资金管理绩效的基对营运资金管理的影响机理研究》一大量研究表明，国外零售商通行础上，阐释苏宁电器渠道建设对其营文）计算苏宁电器2004～2009年采的是“吃差价”的盈利模式，而国内大运资金管理绩效的影响，以期为其他购渠道营运资金周转期、营销渠道营型家电专业零售商则采用“吃供应商”企业的营运资金管理提供借鉴。运资金周转期，如表2所示。

5、的盈利模式，对制造商具有很强的制一、基于要素的营运资金管理表1苏宁电器2004—2009年营运资金周转期（按要素）绩效分析200420052006200720082009利用传统的营运资金周转期指标存货周转期223140363435考察苏宁电器的营运资金管理绩效，应收账款周转期232111可以发现从2004～2009年，苏宁电应付账款周转期254257657492器的营运资金周转期从-1天变到-56营运资金周转期-1-8-15-28-39-56天，营运资金管理水平有很大提高。从表2苏宁电器2004—2009年分

6、渠道的营运资金周转期表1可以看出，苏宁电器的营运资金周转绩效的提升并不是存货周转和应收200420052006200720082009账款周转加快的结果，2004～2009采购渠道营运资金周转期-14-28-44-56-66-85年，苏宁电器的存货周转期和应收账营销渠道营运资金周转期203241343132201105·财务与会计·理财版21本期专题Finance&Accounting衡能力（童彦成，2007）。苏宁电器作模式将在一定程度上解决这一问题：应商的运营资本战略（黄世忠，2006）。为家电零售行业的巨

7、头，其对消费者供应商根据苏宁电器每日提供的商品苏宁电器在运用营运资金OPM购买行为的影响力或控制力远远超过销售资料和库存情况集中管理库存，战略过程中，其核心的竞争力是垄断制造商，这一点为其奠定了在供应链链替苏宁电器下订单或连续补货。通过性的渠道资源。但如果以挤压供应商条上的核心、强势地位。不难看出，苏苏宁电器发送的销售信息，供应商获作为长期利润来源，就会失去改革与宁电器从2004～2009年对供应商的得的需求信息和实际消费市场中的顾改造的动力，并且可能会激化与制造商资金占用有增无减，但对供应商资金客需求信息相一

8、致，这样就大大提高的矛盾，从而走向意想不到的反面。一占用的形式却发生了变化，2004年、了供应商的需求预测水平，从而及时方面，由于不堪被低价盘剥和占用资2005年苏宁电器占用供应商的资金满足客户的需求,降低牛鞭效应的影金，各家电品牌开始自建渠道或联合主要来自于应付账款，占比分别达到响和存货过期的风险，提高整个供应设立大卖场，控制向现有零售商供货。56.3%和57.3%，而2006～20