财务分析偿债能力比率

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1、偿债能力比率包括短期偿债能力比率和长期偿债能力比率。　　1.短期偿债能力比率　　净营运资本、流动比率、速动比率　　（1）净营运资本　　净营运资本＝流动资产—流动负债＝长期资本—长期资产　　其中：长期资本＝股东权益＋非流动负债　　甲股份有限公司的净营运资本＝52756690－24255440＝28501250（元）　　①净营运资本是长期资本用于流动资产的部分。净营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，净营运资本的数额越大，财务状况越稳定。当全部流动资产没有任何流动负债提供资金来源，而是全部由净营运资本提供

2、时，企业没有任何短期偿债压力。　　②净营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。　　③净营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。　　④净营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。　　（2）流动比率　　流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到

3、期流动负债的能力。其计算公式为：　　流动比率＝流动资产/流动负债　　甲股份有限公司的流动比率＝52756690/24255440＝2.18　　一般情况下，流动比率越高，短期偿债能力越强。但流动比率高，不等于企业有足够的现金或存款用来偿债。其水平的高低，要视企业对待风险与收益的态度予以确定。　　注意：　　①较高的流动比率并不能说明企业已有足够的现金或存款来偿还。　　②从债权人角度看，流动比率越高越好；从企业经营者角度看，过高的流动比率，意味着机会成本的增加和获利能力的下降。　　③流动比率是否合理，不同行业、企业以及同一企业不同时期评价标

4、准是不同的。不应用统一标准来衡量。营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。　　④如果流动比率相对上年发生较大变动，要分析原因。　　⑤流动比率有某些局限性。　　（3）速动比率　　速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。　　由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为　　速动比率＝速动资产/流动负债　　其中：　　速动资产＝货币资金＋交

5、易性金融资产＋应收账款、应收票据等各种应收、预付款项　　＝流动资产－存货－一年内到期的非流动资产－其他流动资产　　速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保证。　　甲股份有限公司的速动比率＝（货币资金14504690＋交易性金融资产1050000＋应收票据343000＋应收账款6982000＋预付账款1000000）/24255440＝0.98　　一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。　　速动比率过大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。　　影响速动比率可信性的

6、重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多）；另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。　　（4）现金比率　　现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债　　甲股份有限公司的现金比率＝（14504690＋1050000）/24255440＝0.64　　现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障。　　◆影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）　　（1）增强短期偿债能力的因素　　①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。　

7、　②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。　　③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。　　（2）降低短期偿债能力的因素　　①与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注；　　②经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务；　　③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。　　（二）长期偿债能力比率　　长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有：资产负债率、产权比率、

8、权益乘数、长期资本负债率。　　（1）资产负债率　　资产负债率又称负债比率，指企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为　　资产负债率＝负