高级财务管理复习范围ppt课件.ppt

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1、2021/8/151第二节财务管理假设一、财务管理假设的概念财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。2021/8/152第二节财务管理假设二、财务管理假设的分类财务管理基本假设是研究整个财务管理理论体系的假定或设想，是财务管理实践活动和理论研究的基本前提，是深入研究财务管理许多问题的基础。1.财务管理基本假设2.财务管理的派生假设由财务管理基本假设引申和发展出来的一些假定或设想。3.财务管理具体假设为研究某一具体问题而提出

2、的假定或设想。如，财务管理中著名的MM理论、资本资产定价理论、本量利分析方法等都是在一系列假设的基础上构建的。2021/8/153第二节财务管理假设四、财务管理假设的构成（一）理财主体假设理财主体假设是指企业的财务管理工作不是漫无边际的，而应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。它明确了财务管理工作的空间范围。特点：（1）理财主体必须有独立的经济利益（2）理财主体必须有独立的经营权和财权（3）理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。理财主体假设派生自主理财假设2021/8/154第二节财务管理假设四、财务管理假设的

3、构成（二）持续经营假设持续经营假设是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。也就是说，除非有相反的证明，否则，将认为每一个理财主体都会无期限地经营下去。它明确了财务管理工作的时间范围。持续经营假设派生理财分期假设按理财分期假设，可以把企业持续不断的经营活动，认为地划分为一定期间，以便分阶段考核企业的财务状况和经营成果。2021/8/155第二节财务管理假设四、财务管理假设的构成（三）有效市场假设有效市场假设是指财务管理所依据的资本市场是健全和有效的。（1）弱势有效市场在资本市场中，当前的证券价格完全反映了已蕴涵证券历史价格中的全

4、部信息。其含义是，任何投资者仅仅根据历史的信息进行交易，均不会获得额外盈利2021/8/156第二节财务管理假设四、财务管理假设的构成（三）有效市场假设（2）次强势有效市场证券价格完全反映所有公开的可用信息。这样，根据一切公开的信息，如公司的年度报告、投资咨询报告、董事会公告等都不能获得额外盈利。（3）强势有效市场证券价格完全第反映一切公开的和非公开的信息。投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。2021/8/157第二节财务管理假设四、财务管理假设的构成（三）有效市场假设有效市场假设派生市场公平假设市场公平假设它是指理财主体在资本市场

5、筹资和投资等完全处于市场经济条件下的公平交易市场状态。市场公平假设暗含着另一假设，即市场是由众多的理财主体在公平竞争中形成，单一理财主体，无论其实力多强，都无法控制市场。2021/8/158第二节财务管理假设四、财务管理假设的构成（四）资金增值假设资金增值假设是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的的价值可以不断增加。该假设指明了财务管理存在的现实意义。资金增值假设派生风险与报酬同增假设即是说风险越高，所获得的报酬也越高。风险与报酬同增假设暗含着风险可计量的假设。如果风险不可计量，则财务管理人员就不知道哪些项目投资风险大，哪些项目投资风

6、险小，从而风险与报酬同增假设就无从谈起。2021/8/159第二节财务管理假设四、财务管理假设的构成（五）理性理财假设理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而，它们的理财行为也是理性的。他们会在众多的方案中，选择最有利的方案。理性理财的第一个表现就是一种有目的的行为理性理财的第二个表现是理财人员会在众多的方案中选择一个最佳方案理性理财的第三个表现是当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案时，都会及时采取措施进行纠正，以便使损失降至最低。2021/8/1510第二节财务管理假设四、财务管理假设的构成（五）理性理财假设理

7、性理财的第四个表现是财务管理人员都能吸取以往工作的教训，总结以往工作的经验，不断学习新的理论，合理应用新的方法，使得理财行为由不理性变为理性，由理性变为更加理性。理性理财假设派生资金再投资假设即是当企业有了闲置的资金或产生了资金的增值，都会用于再投资。2021/8/1511第一节企业并购概述一、并购的概念（一）兼并的定义兼并（merge/annex）：也称合并，通常是指一个企业以现金、有价证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。2021/8/1512第一节企业并购概

8、述收购的对象有两种：资产和股权。主要区别在于：收购股权是购买一家企业的股份，收购方将成为被收购方的股东，并承担被收购企业的债权和债务；而收购资产则仅是一般资产的买卖行为，收购方无需承担其债务。