河南师范大学教学用流动资产管理ppt课件.ppt

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1、第十章流动资产管理主讲人：李敬第一节现金管理第二节应收账款管理第三节存货管理第十章流动资产管理2第十章流动资产管理第一节现金管理一、现金管理的目标和内容二、最佳现金持有量的确定三、现金收支日常管理一、现金管理的目标和内容第一节现金管理库存现金银行活期存款银行本票银行汇票4第十章流动资产管理企业持有现金的动机交易性动机——为了满足日常业务的需要（其数量主要取决于销售水平）预防性动机——为了预防意外紧急事项（三个决定数量的因素）投机性动机——为了用于不寻常的购买机会一、现金管理的目的和内容5第十章流动资产管理一、现金管理的目标和

2、内容目标1—流动性必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。目标2—收益性将闲置资金减少到最低限度。持有现金过少，流动性的缺乏不仅不能应付日常业务开支，坐失良好的购买机会，还会造成信用损失和得不到折扣好处。持有现金过多，现金是非盈利性资产，所提供的流动性的边际效益便会随之下降，从而最终降低企业的收益水平。权衡3.现金管理的目标现金管理的内容编制现金收支计划最佳（目标）现金持有量的确定现金收支日常管理一、现金管理的目的和内容7第十章流动资产管理第一节现金管理二、编制现金收支计划（现金预算）它是预计未来一定时期企业现金的收支状况，并

3、进行现金平衡的计划。内容：现金收入现金支出净现金流量＝现金收入－现金支出期末现金余额＝期初现金余额＋净现金流量现金余缺额＝期末现金余额－最佳现金余额第一节现金管理三、最佳现金持有量的确定相关成本：（1）机会成本——企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。现金持有量越大，机会成本越高。（2）转换成本——现金同有价证券之间相互转换的成本。现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的固定转换成本就越大。（3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。（4）管理成本—

4、—一定范围内固定不变；决策无关成本。年现金需要量为100万方案1：平常的持有量为10万。则一年转换10次，每次固定转换费用100元，全年的该费用为1000元方案2：平常的持有量为20万。则一年转换5次，每次固定转换费用100元，全年的该费用为500元年现金需要量为100万，变动转换为0.1%方案1：平常的持有量为10万。则一年转换10次，每次变动转换费用100元，全年的该费用为1000元方案2：平常的持有量为20万。则一年转换5次，每次变动转换费用200元，全年的该费用为1000元成本分析模式机会成本管理成本短缺成本三、最佳现金持有

5、量的确定原理：不考虑转换成本；总成本最小的持有量为最佳余额。12第十章流动资产管理三、最佳现金持有量的确定总成本0现金持有量管理成本线总成本线机会成本线短缺成本线最佳现金持有量成本分析模式图例10－1甲企业有A,B,C,D4种现金持有方案，有关成本资料如下表：现金持有量备选方案表金额单位：元项目ABCD现金持有量10000200003000040000机会成本率12％12％12％12％短缺成本5600250010000管理成本5000500050005000最佳现金持有量测算表单位：元项目ABCD机会成本12002400360048

6、00短缺成本5600250010000管理成本5000500050005000总成本11800990096009800答案：方案C为最优2.存货模型（即鲍莫模型）1)公司能够确定预算期的现金总需求;2)现金支出稳定，且当现金余额降至零时，可立即通过变现证券等方式得以补足;3)利率(持有现金的机会成本)是固定不变的;4)每次公司把有价证券转化为现金所支付的固定交易费用可获悉。存货模型的假设条件三、最佳现金持有量的确定16第十章流动资产管理三、最佳现金持有量的确定现金余额时间CC/2t1t20将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金

7、的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出最佳现金持有量。持有成本（机会成本）转换成本（现金交易成本）基本原理三、最佳现金持有量的确定18第十章流动资产管理最佳现金持有量的存货模型三、最佳现金持有量的确定K－短期有价证券利息率C－现金余额C*－最佳现金余额T－特定时间内的现金总需求F－每次的转换成本TC－总成本19第十章流动资产管理现金持有总成本使TC最小的现金持有量即为目标现金持有量当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。例题10-2三、最佳现金持有量的确定20第十章流动资产管理【例】某企

8、业预计全年需要现金400000元，现金与有价证券的转换成本为每次800元，有价证券的年利率为10％，则：最佳现金持有量＝√2×400000×800／10％＝80000（元）最低现金管理成本＝√2×400000×800×10％＝8000