决策理论与方法-第2章确定型决策分析ppt课件.ppt

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1、第二章确定型决策分析2.1确定型决策分析概述2.2时间价值与计算2.3盈亏决策分析2.4无约束确定型投资决策2.5多方案投资决策2.6投资决策案例2.1确定型决策分析概述一、确定型决策分析的概念和运用场合构成一个确定型决策问题必须具备以下四个条件：（1）存在一个明确的决策目标；（2）存在一个明确的自然状态；（3）存在可供决策者选择的多个行动方案；（4）可求得各方案在确定状态下的损益值。从上述的分析可知，确定型决策分析适用于方案实施中遇到的客观情况只有一种的场合，即在确定的环境下只有一种自然状态的场

2、合。2.1确定型决策分析概述二、确定型决策分析与运筹学运筹学是辅助决策的工具，它为决策者提供定量的决策分析方法，是与决策理论关系密切的应用科学。运筹学强调最优决策，这一点在确定型决策分析中得到了良好的体现。这些解决确定型决策问题的运筹学方法都是为决策问题寻求最优解。2.2时间价值与计算一、现金流量及货币的时间价值（一）现金流量所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。一个项目的现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念。2.2时间价值与计算一、现

3、金流量及货币的时间价值（二）现金流量的估计对作现金流量估计的投资决策人员来说，应该尽量做到：（1）与其他相关部门保持协调和一致；（2）每个参与估计的人员使用统一的经济假设和标准；（3）在估计中没有稳定性偏差。2.2时间价值与计算一、现金流量及货币的时间价值（三）货币的时间价值货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。2.2时间价值与计算二、货币时间价值的计算（一）复利终值已知期初一次投入的现值为P，年利率为i，则n年末的终值为：式中称为复利终值系数，用符号

4、表示。表示现值一元在利率为i时，n年末的终值。2.2时间价值与计算二、货币时间价值的计算（二）复利现值复利现值公式：式中称为复利现值系数，用符号表示。表示n年末一元按利率i折算的现值。2.2时间价值与计算二、货币时间价值的计算（三）年金终值年金是指等额、定期的系列收支，用A表示。年金的终值可视为每个年金的终值之和。年金终值公式：式中称为年金终值系数，用符号表示。表示年金一元，在折现率为i时，n年末年金终值。2.2时间价值与计算二、货币时间价值的计算（四）年金现值年金现值是指每年末收入或支出相等的金

5、额，按一定的折现率折算到期初时的现值。年金现值公式：式中称为年金现值系数，用符号表示。表示年金一元，按利率i折算的现值。2.2时间价值与计算二、货币时间价值的计算（五）资金回收数资金回收数是指项目初始投入的资金应在预定的期限内收回，如年利率为i，每年应等额收回A为多少。资金回收数公式：式中称为资金回收系数，用符号表示。2.2时间价值与计算二、货币时间价值的计算（六）资金存储数资金存储数是指为在预定将来n年末偿还一笔贷款F，若年利率为i，每年末应存储的等额资金数，用A表示。资金存储数公式：式中称为资

6、金存储系数，用符号表示。2.2时间价值与计算二、货币时间价值的计算（七）差额序列终值差额序列终值是指在一定的基础数值上逐期等额增加或等差减少形成的值。一般是将第1期期末的现金流量作为基础数值，然后从第2期期末开始逐期等差增加或逐期等差递减。资金存储数公式：2.2时间价值与计算2.3盈亏决策分析一、基本原理盈亏决策分析又称盈亏平衡分析或量本利分析。盈亏平衡点是指项目在正常生产条件下，项目的利润为零的那一点，即项目的收入等于支出的那一点。盈亏平衡分析就是利用投资项目生产中的产量、成本、利润三者的关系，

7、通过测算项目达到正常生产能力后的盈亏平衡点，来考察分析项目承担风险能力的一种不确定性分析方法。2.3盈亏决策分析二、应用条件产量等于其销售量，即生产的全部产品都能销售出去;项目的变动成本与产销量成正比例变化;项目分析期内的固定成本总额不随产销量的变化而改变;产量变化时，假定销售价格不变，从而销售收入是销售量的线性函数;项目所生产的产品和产品结构在一定时期内保持不变。2.3盈亏决策分析三、盈亏平衡点的确定式中：—盈亏平衡时的产销量；—产品固定成本总额；—单位产品变动成本；—单位产品销售价格。2.3盈

8、亏决策分析三、盈亏平衡点的确定以产量表示的盈亏平衡点，表明项目不发生亏损时所必须达到的最低限度的产品产(销)量。常把销售收入与产量的关系以及生产总成本与产量的关系画在同一张图上，称为盈亏平衡图(见图2-1)。图中点是项目销售收入与产品成本相等时的盈亏平衡点。表示与盈亏平衡点相对应的项目产销量，S表示与盈亏平衡点相对应的项目销售收入或销售成本。在FOE区域，成本高于收入，是亏损区；在CES区域，收入高于成本，是利润区。QQESSEFOSCFE亏损区利润区图2-1盈亏平衡图2.3盈亏决