2018年玉米价格以稳为主、玉米淀粉供大于求.doc

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1、蛋价短线反弹难改长期弱势2018年玉米价格以稳为主、玉米淀粉供大于求1、玉米市场2017年回顾2017年5月前，国内玉米价格从上年第四季度的超跌状态下呈恢复性上涨。2016年第四季度国内玉米市场价格在政府首次放开临时收储政策后出现了暴跌，东北玉米价格一度跌至种植成本区.在此期间，各贸易环节及饲料、深加工行业基本处于零库存状态，市场交投及其为清淡。此后，玉米市场季节性需求到来，同时，东北三省及内蒙古自治区分别出台旨在鼓励玉米深加工企业的加工补贴政策，在此情况下，东北各贸易环节及饲料、深加工行业份份入市采购，各环节全部都需要补充库存，玉

2、米供给出现了阶段性紧缺，市场价格持续上涨。东北主产区吉林四平地区三等玉米出库价由2017年1月的1250元/吨上涨到4月下旬的1480元/吨。产区价格上涨拉动北方港口价格上涨，1月上旬，锦州港玉米平舱价格为1500元/吨，4月下旬涨至1680元/吨。同时期，大连期货市场C1709合约由1月上旬的1510元/吨上涨到4月下旬的1640元/吨，期货价格较现货价格，由1月上旬的略有升水到4月下旬的少量贴水。在2017年5月至年末，东北玉米价格总体呈箱体震荡走势。5月-9月间，由于东北各省区玉米加工补贴的期限是6月30日，所以，在此期限之前

3、众多饲料及深加工企业开足产能、备满库存，这极大地支持了当时的玉米市场价格。另外，5月份至10月份期间政府大量抛储，给市场提供了充足的流动性，缓解了粮源的供给紧张。主产区吉林四平地区玉米价格在供给处于青黄不接的9月下旬达到箱体高位，为1560元/吨。2017年10月份到年末这段时间里，东北市场在新粮上市的压力下逐步走软，至11月上旬，四平地区玉米价格降至1430元/吨时止跌企稳。此后粮价在多元主体积极入市采购、多环节贸易商增补库存、华北地区传统采购方转向东北地区采购等因素的作用下缓步上升，至2017年12月下旬四平地区玉米价格再次升至

4、年内高点，1560元/吨。2017年5月至年末，北方港口锦州港玉米平舱价格维持在1670-1770元/吨之间来回波动，5月上旬锦州港口平舱价格是1700元/吨，至12月下旬，平舱价格升至年内高位，1760元/吨。同时期，大连期货市场C1801合约在5月上旬时的价格是1680元/吨，至12月下旬，价格为1730元/吨，期货价格较现货价格在这段时间里维持少量贴水的状况。2、国内玉米供给仍然充裕2.1本年度玉米产量减少在玉米的播种面积和产量的估值方面，国内多家机构公布的数据相差还是比较大的。在2017年春耕生产的初期，东北三省一区农委分别

5、通报了本省区2017年玉米种植面积调减计划，黑龙江省、吉林省、辽宁省、内蒙古自治区和河北省分别计划调减玉米种植面积1000万亩、170万亩、120万亩、200万亩和100万亩，共计调减玉米种植面积1590万亩。农业部在《2017年12月份中国农产品供需形势分析报告》中预估，2017/2018年度，中国玉米播种面积35445千公顷，较上年度减少1315千公顷，减幅为3.58%，主要原因是玉米供给侧结构调整超预期；玉米单产每公顷6091公斤，较上年度每公顷增加118公斤，增幅为1.98%；玉米总产量达到21589万吨，与上年度相比减少了

6、366万吨，减少幅度为1.67%。再来看天下粮仓的预估数据，天下粮仓在12月份公布的月度报告中预测，2017/2018年度中国玉米播种面积为3440万公顷，较2016/2017年度播种面积3586万公顷，减少了146万公顷，减少幅度为4.07%；玉米总产量为20372万吨，较2016/2017年度产量21172万吨相比，减少了800万吨，减少幅度为3.78%。中国玉米网在12月公布的中国玉米供需平衡报告中显示，预测2017/2018年度中国玉米播种面积为3373万公顷，较2016/2017年度播种面积3602万公顷，减少了229万公

7、顷，减少幅度为6.36%；玉米总产量为20022万吨，较2016/2017年度产量20647万吨相比，减少了625万吨，减少幅度为3.03%。尽管政府及几家民间机构对2017/2018年度中国玉米产量的预估值不尽相同，但共同点是2017/2018年度中国玉米播种面积及产量同比变化是减少的。2.2历史库存依然庞大2008/2009年度到2015/2016年度期间，政府在东北三省一区实行了八年玉米临时收储政策，其中2012/2013年度到2015/2016年度政府连续4个年度启动了超大规模临储收购。8个年度政府总共收购了35156万吨，

8、除去各种拍卖、轮换、定向销售之后，2016年的年末玉米的临储库存还有2.3亿吨。按照农业部预测2017/2018年度中国玉米的产量是2.1589亿吨、年度使用量是2.2096亿吨看，2016年的年末中国玉米的临储库存量已超过了中国玉米