管理会计学 第8章wppt课件.ppt

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1、管理会计学（第五版）中国人民大学商学院孙茂竹文光伟杨万贵第8章投资决策8.1投资决策基础8.2投资决策指标8.3几种典型的长期投资决策8.4投资决策的扩展学习目标掌握进行投资决策分析所必需的基本知识及进行投资决策时所采用的各种评价标准。理解正确估计现金流量是影响投资决策准确性的关键。了解并灵活运用几种典型的长期投资决策方法。8.1投资决策基础是指的是货币经过一定时间的投资与再投资后，所增加的价值。一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值。年初的l万元，到年终其价值要高于1万元。货币时间价值例如，甲企业拟购买一台设备，采用现付方式，其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52

2、万元。设企业5年期存款年利率为10％，试问现付同延期付款比较，哪个有利?假定该企业目前已筹集到40万元资金，暂不付款，存入银行，按单利计算，五年后的本利和为40万元×(1+10％×5年)＝60万元，同52万元比较，企业尚可得到8万元(60万元-52万元)的利益。可见，延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。这就说明，今年年初的40万元，五年以后价值就提高到60万元了。资金在周转使用中为什么会产生时间价值呢?任何资金使用者把资金投入生产经营以后，劳动者借以生产新的产品，创造新价值，都会带来利润，实现增值。周转使用的时间越长，所获得的利润越多，实现的增值额越大。所以资金时间价值的实质

3、，是资金周转使用后的增值额。资金由资金使用者从资金所有者处筹集来进行周转使用以后，资金所有者要分享一部分资金的增值额。1）时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值，因此企业应将更多的资金或资源投入生产流通领域而不是消费领域。思考：各位口袋里的货币与银行金库中的货币有何不同？企业保险柜中的货币与银行金库中的货币有何不同？2）时间价值产生于资金运动之中，只有运动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状态的资金（从资金增值的自然属性讲己不是资金）不会产生时间价值，因此企业应尽量减少资金的停顿时间和数量。问题：停顿的资金会不会有时间价值的问题？3）时间价值的大小取決于资金周转速度的快

4、慢，时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。问题：企业采取措施加速资金周转，是否一定产生时间价值？预备知识单利与复利终值、现值、利息率、计息期复利终值复利终值系数,查阅复利终值系数表(本书附录一)利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10％，该设备的预计价格为240000元。要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。复利现值由:变型,得:复利现值系数,查阅复利现值系数表(本书附录二)普通年金终值年金：在一定时期内，系列的、等额的收

5、款或付款。年金的种类普通年金(后付年金)现付年金延期年金永续年金普通年金。普通年金是在每期期末收付的年金，所以又叫后付年金。普通年金的终值指的是自第一次支付到最后一次支付时，全部支付额按复利计算的最终本利和。普通年金终值图年金终值系数,查阅年金终值系数表(本书附录三)普通年金现值普通年金的现值指的是为在将来若干期内的每期末支取相同的金额，按复利计算，现在所需要的本金数。普通年金现值图年金现值系数,查阅年金现值系数表(本书附录四)某企业计划租用一设备，租期为6年，合同规定每年年末支付租金1000元，年利率为5%，试计算6年租金的现值是多少？已知：A=1000；i=5%；n=6，求：P=

6、A(P/A，i，n)=1000×5.076=5076（元）递延年金递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。延期年金现值图递延年金现值计算的乘法算式：递延年金现值计算的减法算式：RD项目于2001年动工，由于施工延期5年，于2006年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元。按每年利率6%计算，则10年收益于2001年年初的现值为：5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6％，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8％。要求：计算这种旧式债券目前的市价应为多少?这里i=8％，n

7、=20—5=15(年)A=100×6%=6(元)则目前该债券的市价：P=6×8.559+100×0.315=82.85(元)【例】某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次还清借款。则每年年末应存入的金额应为？【例】C公司现在借入2000万元，约定在8年内按年利率12%均匀偿还。则每年应还本付息的金额为？在项目投资中，“现金”是一个广义的概念，它不仅包括货币资金，也包含现金等价物及与项目相关的非货币资源的