第6章筹资管理ppt课件.ppt

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1、第六章筹资管理第一节筹资概述企业发展需要投资，投资需要资金，这是一个基本逻辑，也是一个客观存在一、企业筹资的类型权益资金（权益资本、自有资金）企业通过接受投资、发行股票、内部盈余留存等方式筹集的资金1.权益资金、负债资金负债资金（负债资本或借入资金）企业通过银行借款、发行债券等方式筹集的资金，是企业债务。资金成本管理控制权财务风险难易程度2.按资金使用期限：长期资金、短期资金短期资金：供一年以内使用的资金。使用期限短、成本低、偿债压力大。长期资金：供一年以上使用的资金。资金使用期限较长，使用灵活；成本较高。二、企业筹资渠道和方式(1)国家财政资金。(2)银行信贷资金。(3)

2、非银行金融机构资金。(4)其他企业资金。(5)居民个人资金。(6)企业自留资金。企业筹资渠道(1)吸收直接投资；(2)发行股票；(3)利用留存收益；(4)向银行借款；(5)利用商业信用；(6)发行公司债券；(7)融资租赁。筹资方式筹资渠道与筹资方式的对应关系一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得。第二节权益资金的筹集种类：吸收国家投资、吸收法人投资、吸收个人投资资金出资方式：现金、实物、工业产权、土地使用权。一、吸收直接投资二、发行普通股普通股的特征1.收益性2.风险性3.流通性4.稳定性5.参与性6.成本高普通股的种类股票有无

3、记名：记名股、不记名股股票是否标明金额：面值股票、无面值股票投资主体：国家股、法人股、个人股等发行对象和上市地区：A股、B股、H股和N股等公募发行不公开直接发行股东配股第三者配股。普通股发行方式(1)给投资银行或承销商的佣金；(2)发行登记费用、律师费用、会计师费用、股票印刷费等；(3)发行中的营销费用，其他损失费用以及其他相关支出。普通股发行费用三、优先股融资优先股（特别股）、优先于普通般股东分得公司收益和剩余资产的一种股票，是一种股息固定的股票。优先股的特征1.优先股的普通股特征优先股权利：(1)优先分配股利；(2)优先分配剩余财产。2.债务特征股息固定：优先股股东一般

4、没有表决权和管理权；优先股的发行契约可能规定有收回或赎回条款、偿债基金条款附转换权的优先股可在一定条件下转换为普通股。优先股的种类1.累积优先股、非累积优先股2.参与优先股、非参与优先股3.可转换优先股和不可转换优先股4.可赎回优先股和不可赎回优先股5.股利可调整优先股和固定股利优先股第三节长期负债筹资一、长期借款筹资企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过一年的借款。长期借款种类用途:投资借款、更新改造借款、科技开发借款、新产品试制借款等等。提供贷款机构:政策性银行贷款、商业银行贷款、信托投资贷款、从财务公司取得各种中长期贷款等等。有无担保:信用贷款、抵押贷款。一般

5、性限制条款(1)营运资本的限制：最低营运资本净额，流动比率低限(2)现金支付的限制：股利支出、工资支出等(3)资本支出规模的限制(4)长期负债的限制取得长期借款的条件(1)定期提供财务报表。(2)及时支付到期债务和税金。(3)不得以资产作为其他承诺的担保或抵押。(4)不得在正常情况下出售较多的资产。(5)补偿性余额的要求。例行性限制条款特殊限制条款规定贷款专款专用；公司主管要参加人寿保险；主要管理人员的改变或改组须有贷款人核准等。二、债券筹资债券的种类可转换债券、不可转换债券。抵押债券、信用债券。参加公司债券、不参加公司债券。固定利率债券、浮动利率债券。上市债券和非上市债券

6、。到期一次债券、分期债券。第四节租赁融资一、租赁融资的基本形式经营性租赁：租赁期限较短、契约可解除、租赁租金较高。融资性租赁：(1)租赁期限较长，一般接近于租赁资产的寿命。(2)租期届满时，承租人有权对租赁物作出选择。(3)租赁期内，出租人不提供维修和保养设备方面的服务。形式(1)直接租赁(2)售后租回Saleandleaseback(3)杠杆租赁Leveragedleasing融资租赁租金的构成：设备价款+租息=（买价+运杂费+途中保险费）+（租赁公司融资成本+租赁手续费）租金的支付方式：分次支付租金的计算方法：1．后付等额租金2．先付等额租金二、融资租赁租金的计算优点筹

7、资速度快：筹资与设备购置同时进行限制条款少设备淘汰风险小财务风险小：租金分摊税收负担轻：租金税前扣除缺点资金成本较高三、融资租赁筹资分析第五节短期负债筹资特点：1.筹资速度快，容易取得；2.筹资富有弹性；3.筹资成本较低；4.筹资风险高。主要形式：商业信用：在商品交易中因延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。短期借款应付账款、应付票据、预收账款、应付费用等应付账款的成本：A：在现金折扣期内付款，无商业信用成本B：超过折扣期企业承担商业信用筹资机会成本：商业信用商业信用筹资分析优点容易获得①对于多数企业来说，商