第7章布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展.doc

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1、第7章布莱克-舒尔斯期权定价公式的扩展单选题1.对于单个期权空头，由于г<0，H-W-W方程实际上是一个以（）为波动率的BS方程A.001_ch7_1B.001_ch7_2C.001_ch7_3D.001_ch7_4你的答案：[]正确答案：[A]2.1985年的Leland模型的基本思路中最重要的是（）A.投资者的组合调整策略事先确定B.保值组合的预期收益率等于无风险银行存款利率。C.考虑了交易成本之后的单个期权的定价，在BS公式中使用隐含波动率即可求得。D.考虑了交易成本之后的单个期权的定价，在BS公式中使用一个修正后的波动率即可求得。

2、你的答案：[]正确答案：[D]3.货币期权的波动率微笑形态是（）A.近似V形B.近似U形C.近似M形D.近似W形你的答案：[]正确答案：[B]4.“波动率偏斜”（VolatilitySkew）描述的是（）的波动率形态A.货币互换B.货币期权C.股票期权D.利率远期你的答案：[]正确答案：[C]5.下面哪个是对股票期权波动率形态的描述（）A.当执行价格上升的时候，波动率下降，而一个较低的执行价格所隐含的波动率则大大高于执行价格较高的期权。B.当执行价格上升的时候，波动率上升，而一个较低的执行价格所隐含的波动率则大大高于执行价格较高的期权。C

3、.当执行价格上升的时候，波动率下降，而一个较低的执行价格所隐含的波动率则大大低于执行价格较高的期权。D.当执行价格下降的时候，波动率下降，而一个较低的执行价格所隐含的波动率则大大高于执行价格较高的期权。你的答案：[]正确答案：[A]判断题1.在H-W-W模型中,保值组合的预期收益率等于无风险银行存款利率。你的答案：[]正确答案：[T]2.在H-W-W模型中,保值组合的预期收益率略高于无风险银行存款利率。你的答案：[]正确答案：[F]3.对于期权合约的多头和空头而言，如果考虑交易费用，期权的价值会因符号不同而不同。你的答案：[]正确答案：[

4、T]4.H-W-W模型的整个组合调整策略是固定的，即按照规定的时间长度进行调整，并且考虑这样调整是否最优。你的答案：[]正确答案：[F]5.隐含波动率高的期权价值相对被高估，可以做空；隐含波动率低的期权相对被低估，可以做多，从而获得无风险收益。你的答案：[]正确答案：[T]主观题1.波动率微笑你的答案：[]参考答案：[对具有相同标的资产和到期日，但执行价格不同的期权价格隐含波动率进行比较，我们就可以绘出一个隐含波动率对执行价格的变化曲线。一般来说，这条曲线常常象是一个微笑的表情，这个规律被称为“波动率微笑”.]2.请简单介绍不确定参数模型

5、的缺点？你的答案：[]参考答案：[如果参数或者是相关关系区间过大，往往会导致预测的价格区间过宽。]3.设前一天收盘时S&P500为1040，指数的每天波动率为1％，GARCH(1,1)模型中的参数为α=0.06，β=0.92，ω=0.。如果当天收盘时S&P500为1060，则新的波动率估计为多少？你的答案：[]参考答案：[（见图1）]图1