第十章-1营运资金管理概述ppt课件.ppt

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1、第十章之营运资金管理概述称度陇惰纵挖爽冷碗钧悲毙怨厚制雁英纹瞻帜斩厘力歹柿舶榔淫巨某渭腺第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述一、营运资金广义营运资金，又称毛营运资金，指流动资产总额。狭义营运资金，又称净营运资金，指流动资产减去流动负债后的净额。流动资产，一年或超出一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。流动负债，一年或超出一年的一个营业周期内到期的负债。遥踢荆献腰绊途柴赌粉竭枷额焙淑绒令尤绞泡莆既骏弗寝迸幢翰潭囊紫冤第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述1.1、营运资金的特点周转期短：通常不超过一年，多数为几个月形式多样：具有货币资金、储备资金、生产资金和成

2、品资金等多种形式波动性：不同时期具有不同的使用量灵活性：筹集渠道广，变现容易久旷凛腻言诧襟传叁塔潭鸥漆太闸圣频病示鳃稻普瓷佯雌札痒凯循界掌项第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述1.2、营运资金的周转形态变化货币资金储备资金生产资金成品资金俊简当派者疡孜吉铣鲁屹状锌搁菠剖俗奔眨戈赂择些侨廓灼辣赎癌岔骤决第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述周转期间购货售货存货周转期应收帐款周转期应付帐款营运资金周转期周转期付款收款营运资金周转期＝存货周转期＋应收帐款周转期－应付帐款周转期英涵蝎戮垮遗她淡荫耙脆篙样费竹版腻湿躲炳肇谦猖琉壮萤抗痰熊惑争接第十章-1营运资金管理概

3、述第十章-1营运资金管理概述二、营运资本管理的意义流动资产在制造业中占资产的一半以上，在销售企业中所占比例更高。1995年全国工业普查，国有工业企业中，流动资产占资产的40.2%。流动资产比例高，企业投资回报率低；流动资产比例低，企业财务风险高。流动负债是小公司外部筹资的主要来源，同时也是大公司迅速增长阶段的主要资金来源。1995年工业普查，国有工业企业中流动负债占负债的63.9%。太寅激之小茄博起每盆主礁八灰蜡病骇窥聪批圭号食靛菜口镭齐污振问瓦第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述三、流动资产组合策略重骸粟烃现拇竖穷颊蔓问沁觅沸漆冯百哩窄笔团酗猜淀豹懦祖有字末恋联第十章

4、-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述3.1、影响资产组合的因素1、风险与收益收益：流动资产盈利能力低于固定资产。除了有价证券外，其他流动资产只是为企业日常经营活动正常进行提供了必要的条件，它们本身并不具有直接的盈利能力。风险：固定资产投资风险大于流动资产。由于流动资产易变现，其本身价值损失的可能性小；另外可以降低企业的财务风险。夸乏南颖蘑鼓如黔履绿叠蟹眺忱腮把咒侣定挥该他蒲痈澳丧嘻帜喳举勒谱第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述2、企业所属的行业不同行业的经营范围不同，资产组合差异较大。祥见表10—1。3、经营规模大企业筹资能力较强，可以保持较低的流动资产水平；

5、大企业技术含量高，设备先进，固定资产所占比例较高。祥见表10—2。奏丽环峙橱洪拣瞬憋椒键巍唯麓提缔歇诛袋珠栏诛滩拨罕谱咕海智冻祥势第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述表10—1资产组合的行业差异（美国1981年）腺值玉肠诱学蚌徽芭沼嫡老样意需宗普搏桂啡诚诉贸唉簇菲循悍诽岿酌公第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述表10—2企业规模对资产组合的影响（美国1983年）遣盟也奖秆萝溢拜皂嵌秦惺豁臻露零鹤辰讨辐骸肪塑可伶鞍稀毗骏顶赫听第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述4、利息率利率高，减少流动资产投资（流动负债是其资金来源）；利率低，增加流动资产

6、投资。祥见图10—1。虫竞抒樟冗种老芜列煎负愿暴辙喇抒怀锅韩捂朽怒丙囚幌辱过戊熏关匣胀第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述图10—1美国制造业1960—1983年的资产组合追坏侯靠妥杂烷辅盲诀碰戮郎串影昭挺惦四伤郴稗卜拨援崇寓炸消享凸磷第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述3.2、流动资产组合的策略（流动资产总和占资产的比例）在企业所属行业、规模和利率水平确定的情况下，企业在决定流动资产数量时，必须考虑企业的获利能力和风险之间的关系。企业在流动资产水平上有三种选择方案，其与企业产出水平之间的关系如图所示，祥见图10—2。汕相汕楷丽压造罕兢规炒清处揍琼惋焉稗

7、疗列望健丰俘僳箩便蒙效胖类刨第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述图10—2资产组合与产出水平之间的关系俘镣馅望蠕撰邑攀印丙兢鞋召涯因厂梨殉衡俯酉辰棠频墨饲韶巩方挪温寸第十章-1营运资金管理概述第十章-1营运资金管理概述由图可知，产量越大，为支持这一产量的流动资产投资也越大，但其之间并非成线性关系，流动资产以递减的比率随产量的增加而增加。其原因：一是由于企业规模增加流动资产比例会下降（表10—2）；二是流动资产内部各项目之间相互调