外汇运作和风险管理.ppt

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1、外汇风险有广义和狭义之分广义的外汇风险是指由于汇率的变化以及交易者到期违约和外国政府实行外汇管制等给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性。狭义的外汇风险仅指由于汇率的变化以给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性。外汇风险的主要表现形式交易风险会计风险经济风险储备风险1.交易风险指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起收益或亏损的风险。这些风险包括:1)以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在货物装运和劳务提供后，而货款或劳务费用尚未收付前，外汇汇率变化所发生的风险。2)以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存

2、在的汇率风险。2.会计风险也称折算风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。它是一种账面的损失和收益，并不是实际交割时的实际损益，但它却会影响企业资产负债的报告结果。案例1某企业进口设备30万美元，当时汇率为100美元=830元人民币，换算为249万人民币，并记录这一负债。在会计期末对外币业务账户金额进行换算时，汇率发生了变化为100美元=810元人民币，这时资产负债表上外汇资金项目的负债为243万元人民币。其中6万元人民币就成为汇率变化而产生的会计风险。3.经济风险是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化，从而导致企业未

3、来经营收益增减的不确定性。案例2我国某集团公司在美国有一子公司，利用当地资源和劳动力组织生产，产品以美元计价销售。突然美元出现了较大幅度的贬值4.储备风险是指外汇作为储备资产因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的可能性。大到一国，小到个人只要持有外汇资产就会面临着储备风险，一个国家的外汇储备完全可能因为汇率的变动而遭受损失，同样，汇率的变动也会使企业外汇储备资产的实际价值减少。案例3:今年年初,某企业有美元资产20万准备用于从德国引进设备，当时欧元兑美元汇率为1.30，该企业的20万美元资产可用来引进15万欧元的设备。过数月后，欧元兑美元升值达到1.40，则该企业的持有20万美元外汇资产仅能

4、偿付14万欧元的设备，该企业的外汇资产实际上贬值了1万欧元。上述四类风险有一定的联系.从时间上看,会计风险是对过去会计资料计算时因汇率变动而造成的资产或负债的变异程度，是账面价值的变化。交易风险和储备风险是当前交易或结算中因汇率变化而造成的实实在在的经济损失或经济收益。经济风险是因汇率变化对未来的经营活动和经营收益所产生的潜在的不确定性。实际上,会计风险,交易风险,经济风险,储备风险给企业带来风险性质是一样的,一旦出现都将给企业带来一定损失。为了使企业能够避免上述4种风险.我们就需要运用外汇衍生工具等金融产品来达到避险的目的。运用外汇金融衍生产品等金融工具等进行规避汇率风险及实际案例分析。

5、先看以下报道:悲欣反差：两家外贸企业的生动一课第一财经日报：徐以升2005年07月262005年7月21日，中国人民银行调整了人民币汇率的形成机制，这意味着中国的外贸企业必须开始直面人民币汇率的变动给企业经营带来的汇率风险。央行副行长吴晓灵表示，央行将力推金融衍生产品，尽早为社会提供避险工具。广东佛山一外贸企业负责人近日为他前些天签订的远期结汇合同欣喜。该企业近日销售了一批产品到美国，而美国公司3个月后才能支付1000万美元的货款，他担心人民币升值使收回的货款“缩水”，便与佛山某银行签订了远期结售汇合同。按合同约定，3个月后该企业以1：8.2765的外汇牌价向银行卖出1000万美元。这项合

6、同为该企业避免了人民币160余万元的损失。(案例4)而没有汇率风险意识则让河北一家陶瓷企业交足了“学费”。上周三（20日，人民币汇率变动的前一天），该企业总经理与美国一家企业签订协议，以人民币计价的陶瓷产品按照8.28元换1美元的比价以美元支付，而翌日人民币升值2%当即让这家企业损失了40万美元的利润。(案例5)最近央行副行长吴晓灵在演讲中多次表示，推行银行远期结汇业务，是为推出衍生工具作准备，而央行也将力推金融衍生产品，尽早为社会提供避险工具。她同时表示，希望企业和金融机构应该加强对衍生工具的学习和培训，学会运用衍生工具。中国银行全球市场部总监吴天鹏对本报记者表示，从政策角度讲，最有望突

7、破的是现在远期结售汇业务的时限，即该时限有望得到延长比如两年或者更远，现在远期结售汇业务最长的时限是一年，即一年之外的汇率风险还不能规避。吴天鹏还表示，还有望推出的是期权产品，企业可以购买一个在将来以特定汇价进行结汇的权利，以规避汇率变动带来的风险。此外，企业自身还可以通过另外的途径，比如签订“以人民币标价结付货款”的协议、转贷美元贷款等等。近日《第1财经日报》报道在目前的情况下，远期结售汇业务是最重要的金融工具。一位银