工程经济学——第2章——资金时间价值概要电子教案.ppt

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1、工程经济学——第2章——资金时间价值概要我们把资金所具有的随时间推移而增值的性质称为资金的时间价值。资金时间价值在市场经济中，具体以利息和利润形式表现出来。资金的时间价值有两个含义：其一是将货币用于投资，通过资金的运动而使货币增值；其二是将货币存入银行，相当于个人失去对这些货币的使用权，按时间计算这种牺牲的代价。2.1资金的时间价值2.1资金的时间价值衡量资金时间价值的尺度1、利息2、利率影响因素：1）社会平均利润率（指某行业在社会的平均获利水平。）2）借贷资本的供求关系3）通货膨胀（物价涨）4）借贷期限（风险）2.1.2利息计算常用符号2.1资金的时间价值i——利率I——利息总额n——计

2、息期数P——现在值，又称本金，简称现值，即相对于将来值的任何较早时间的价值。F——将来值，也称终值，即相对于现在值的任何以后时间的价值。现值+复利利息=将来值A——年等值，n次等额支付系列中的一次支付，在各个利息期末实现2.1.3利息公式(1)单利和复利利息有单利和复利两种，所谓单利，是指利息与时间成线性关系，即只计算本金的利息，而本金所产生的利息不再计算利息。因而如果用P表示本金的数额，n表示计息的周期数，id表示单利的利率，I表示利息数额，则有：I=P·n·id到期之后本利和(F)为：F==P(1+nid)P24例12.1资金的时间价值所谓复利，就是借款人在每期末不支付利息，而将该利息

3、转为下期的本金，下期再按本利和的总额计息。即不但本金产生利息，而且利息的部分也产生利息。P——本金的数额，n——计息的周期数，id——单利的利率，I——利息数额，则有：I=P·(1+i)n-P到期之后本利和(F)为：F=P·(1+i)nP25例2例32.1资金的时间价值通常复利计算中的利率一般指年利率，计息期也以年为单位。但计息期不为一年时也可按上述公式进行复利计算。当年利率相同，而计息期不同时，其利息是不同的，因而存在有名义利率和实际利率之分。实际利率又称为有效利率；名义利率又称非有效利率。假如年利率有i,而实际上利息不是一年进行一次复利计算的，而是将一年分为四个季度或分成十二个月进行复

4、利计算，则实际利息额会有差异。通常的年利率又称名义利率，年有效利率是指实际利率。2.1资金的时间价值2.1.4名义利率与实际利率两者概念P26名义利率与实际利率的关系①当计息周期为一年时，名义利率和实际利率相等，计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。②名义利率不能是完全反映资金时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。③令i为实际利率，r为名义利率，m为复利的周期数，则实际利率与名义利率间存在着下述关系：i=（1+r/m）m-1④名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大。2.1资金的时间价值例:如果年利率（名义利率）为6%，分别计算按年、半年、季度、月、日计息时的年

5、有效利率。按年计息I=F-P=[P(1+6%)1-P]/P=6%按半年计息I=F-P=[P(1+6%/2)2-P]/P=6.09%按季计息I=F-P=[P(1+6%/4)4-P]/P=6.1364%按月计息I=F-P=[P(1+6%/12)12-P]/P=6.1678%按日计息I=F-P=[P(1+6%/365)365-P]/P=6.1799%1离散式复利2连续式复利2.1资金的时间价值P27例4计算复利的方式一年中的计息次数各期的有效利率（%）年有效利率（%）按年16.00006.0000按半年23.00006.0900按季41.50006.1364按月120.50006.1978按日3

6、650.01646.1799连续地0.00006.1837实际利率例子通货膨胀下的名义利率和实际利率去掉通货膨胀影响后的名义利率去掉通货膨胀影响后的实际利率？讨论2.2.1建设项目现金流量概念在进行工程经济分析时，把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个工程项目、一个企业、也可以是一个地区、一个国家。而投入的资金、花费的成本、获取的收入，均可看成是以货币形式体现的该系统的资金流出或资金流入。这种在考察对象一定时期各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，对一个经济系统而言，某一时间点上流出系统的资金称为现金流出（CO），流入系统的资金称为现金流入（CI），同一时间点上，现金流

7、入与现金流出之差称为净现金流量（NCF——NetCashFlow)，三者统称为现金流量。2.2建设项目的现金流量2.2.1建设项目现金流量概念2.2建设项目的现金流量回收固定资产余值回收流动资金产品的销售收入现金流入量固定资产折旧、折耗等现金流出量建设投资流动资金经营成本销售税金各项内容构成在后面章节中展开2.2.2建设项目现金流量表2.2建设项目的现金流量项目现金流量表单位（万元）年末现金流入现金流出净现金流量01n1