财务课程3说课讲解.ppt

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1、财务管理课程3本章学习目的和要求：本章学习目的和要求：通过本章学习，理解项目投资的概念、了解投资项目可行性分析、投资环境评价和投资方向选择，掌握项目投资的现金流量分析技术，熟悉决策指标的计算和运用。本章知识要点：一、项目投资的概念、类型、决策意义和程序二、投资项目可行性研究三、投资环境和投资方向四、投资项目的现金流量和决策指标第一节项目投资概述一、项目投资的概念项目投资是指公司的生产性长期资产投资。生产性长期资产投资又称资本预算，是指能形成企业生产能力的固定资产、无形资产等直接长期投资。实践中，生产性长期资产投资以投资项目的形式进行管理，因此被标作项目投资。1、项目投资的主体2、项目

2、投资的对象3、项目投资的期间N=S+P4、项目投资的资金投入二、项目投资的类型1、完整的工业投资项目2、单纯的固定资产投资项目3、固定资产更新改造投资项目三、项目投资的决策的意义1、宏观意义２、微观意义四、项目投资的财务决策程序1、预测投资项目的现金流量，包括建设期的现金流出量和营运资金的垫支，经营期的现金流入量和项目结束时的回收额。2、根据投资项目现金流量的风险，确定折现率水平。3、计算决策指标，包括考虑时间价值的折现指标，如净现值、现值指数和内含报酬率等；不考虑时间价值的非折现指标，如投资回收期和会计收益率等。4、根据决策规则对投资方案进行择优或排序。对于互斥方案,通常以价值型指

3、标择优；对于独立方案，通常以比率型指标排序。第二节投资项目可行性研究一、投资项目可行性研究的意义1、投资项目可行性研究的概念投资项目可行性研究就是对拟议投资项目经济上的合理性、技术上的可行性进行分析、论证与判断2、投资项目可行性研究的任务（1）研究投资项目的必要性。（2）研究投资项目的可行性或可能性。3、投资项目可行性研究的意义。（1）、投资项目可行性研究是公司投资最终决策(拍板定案)的直接依据，这是由可行性研究的内容及其在公司投资决策过程中的地位所决定的。（2）、投资项目可行性研究有利于正确处理公司投资过程中各种错综复杂的经济关系。（3）、投资项目可行性研究有利于促进投资项目工程优

4、化，提高投资质量。（4）、投资项目可行性研究有利于公司弱化投资风险，提高投资经济效益。（5）投资项目可行性研究是公司向环境保护部门申请执照的依据。二、投资项目可行性研究的依据1．与公司投资活动相关的立法，如：公司法，各种税法等；2．政府的各项政策与规定，如：产业政策，税收政策，信贷政策，环保条例，劳动保护条例，政府有关建筑设计方面的标准及预算定额等；3．公司投资项目建议书；4．公司委托进行投资项目可行性研究的合同或协议；5．公司拟投资地区环境现状资料；6．公司与各协作单位的合同或协议；7．市场调查报告；8．主要工艺与装置的技术资料；9．试验试制报告；10．自然、社会、经济方面的资料。

5、三、投资项目可行性研究的工作步骤及具体内容1．投资机会研究及其内容一般机会研究旨在对公司投资方向提出建议，具体又有以下三种方式：(1)地区研究，即研究某一地区的投资机会；(2)部门研究，即对某一部门的投资机会进行鉴别；(3)以资源为基础的研究，即识别以利用自然资源为基础的投资机会。根据我国现行制度规定，投资项目建议书一般包括以下内容：(1)投资项目的必要性和主要依据。(2)市场预测。包括国际与国内市场的现状、发展趋势预测，销售与价格预测。(3)拟议投资的规模和投资方向(产品方案)。包括对投资规模的分析，对投资方向决定的产品方案是否符合产业政策和市场需求的分析。(4)投资地点的选择。包

6、括对拟选投资地点和所选投资方向有直接影响的投资环境要素，如自然条件、社会条件、资源条件、经济条件等影响的初步评价，以及对投资地点是否符合国家生产力地区布局要求的初步判断。(5)主要技术、工艺的设想。(6)投资测算与筹资方案。包括对投资额及其依据的确定，选择投资来源、投资偿还措施与方式的打算，以及对垫底营运资本数额的估算。(7)投资周期预计。(8)投资效益预计。包括对投资收益率、投资回收期、投资净现值、投资贷款偿还期等指标的初略测算。2．初步可行性研究及其内容初步可行性研究又称预可行性研究，它是在投资机会研究的基础上，对拟投资项目的可能性和潜在效益进行技术经济分析，以判断投资机会的价值

7、和拟议投资项目的生命力，从而作出有关投资项目的初步选择。初步可行性研究应对下列问题进行粗略的研析：(1)市场需求与现有生产能力。(2)生产要素的供给。(3)投资地区与厂址选择。(4)项目设计。(5)管理费用。(6)人力资源。(7)项目进度。(8)项目财务效益分析。3．详细可行性研究及其内容详细可行性研究是公司投资过程的重要阶段，它是在投资决策前，根据初步可行性研究的结果，在调查与预测的基础上，对拟议投资项目进行系统的深入的技术经济分析与论证的科学方法和工作