上市公司信息披露监管存在问题和其完善

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1、上市公司信息披露监管存在问题和其完善　　【摘要】上市公司各种违规披露行为仍时有发生，表明监管效率低下。本文分析了上市公司自我监管、政府监管、注册会计师等中介机构以及新闻媒体的社会监管等方面存在的诸多问题，探讨了相应的完善措施。【关键词】信息披露监管；自我监管；政府监管；社会监管一、上市公司信息披露监管存在的问题（一）上市公司自我监管流于形式近年来，证监会加强上市公司自我监管的制度建设要求，上市公司作为信息披露义务人，纷纷制定本公司信息披露管理制度、内部控制制度，以规范公司信息披露工作，明确董事、监事、高级管理人员的信息披露责任。通过上网查看各公司的管理制

2、度，其文字内容往往大同不异，包括一些受到证监会立案调查的公司，都按管理部门的要求制定并公布各自的信息披露管理制度。但从最终结果看，显然没有起到实质性的监督管理作用。（二）政府监管存在多头重复监管、监管越位、监管不到位等诸多问题7上市公司信息披露监管存在问题和其完善　　【摘要】上市公司各种违规披露行为仍时有发生，表明监管效率低下。本文分析了上市公司自我监管、政府监管、注册会计师等中介机构以及新闻媒体的社会监管等方面存在的诸多问题，探讨了相应的完善措施。【关键词】信息披露监管；自我监管；政府监管；社会监管一、上市公司信息披露监管存在的问题（一）上市公司自我监

3、管流于形式近年来，证监会加强上市公司自我监管的制度建设要求，上市公司作为信息披露义务人，纷纷制定本公司信息披露管理制度、内部控制制度，以规范公司信息披露工作，明确董事、监事、高级管理人员的信息披露责任。通过上网查看各公司的管理制度，其文字内容往往大同不异，包括一些受到证监会立案调查的公司，都按管理部门的要求制定并公布各自的信息披露管理制度。但从最终结果看，显然没有起到实质性的监督管理作用。（二）政府监管存在多头重复监管、监管越位、监管不到位等诸多问题7首先，目前对信息披露进行监管的部门主要有证监会、财政部，另外还涉及到审计署、国资委、银监局、保监局等部门

4、。这些部门监管目标各异，职能重叠交错，协调困难，检查过多过滥，既浪费行政资源又增加企业负担，监管效率低下。其次，政府行政监管权力过大过多，越位明显，证交所、中注协的行业自律监管机制得不到有效发挥。自律监管是独立于政府行政监管、与之并行的市场化监管机制。《证券法》规定证券交易所制定证券上市及其交易等规则，并据此审核决定证券是否上市交易、暂停或终止等相关事项。但在实际操作中，这些本应是交易所固有市场职能的部分却作为行政管理权力掌握在证监会手里，交易所仅能安排监督上市公司常规化制度化的信息披露事务，督促其对日常交易中的信息传闻作出澄清，对违规信息披露行为给予纪

5、律处分，演变成政府部门的一个“一线监管”机构。另外，中注协通过拟定注册会计师执业准则、规则，及对注册会计师任职资格和执业情况进行年度检查，对上市公司信息披露予以“间接监管”。但由于1993年颁布并适用至今的《注册会计师法》并没有条文明确表明中注协其行业自律组织的性质，因此与交易所相比，在人事任免、内部运作方面行政化色彩明显，更缺乏自主权与独立性，影响其行业自律监管作用的发挥。最后，一些已制定规则不能严格执行，如上市公司退市制度形同虚设，甚至于有连续几年没有营业收入的公司仍然在市场上滥竽充数，此外行政处罚力度不大，上市公司财务丑闻、价格操纵和内幕交易等问题

6、层出不穷，政府监管不到位使投资者对证券市场“信心、信任、信仰”缺失。（三）以中介机构、新闻媒体为代表的社会监管乏力首先上市公司多数信息在披露出来之前，都需要经过各种中介机构的检查鉴证。但由于监管法规不健全，在利益驱使下，中介机构与上市公司合谋现象屡见不鲜，成为违规披露的帮凶。其次信息披露全过程都会受到新闻媒体的关注，一方面新闻媒体可以挖掘出上市公司不愿主动、及时披露的一些负面消息，为公司信息披露提供有益的补充，是投资者获取公司信息的重要渠道；另一方面，媒体上对上市公司的各种评论可以公开揭露违规行为，威慑潜在犯规者，是一种成本低但效率高的信息披露监管方式。

7、但目前我国新闻管理机制不合理，新闻监督环境不尽人意，新闻媒体顾虑重重，不敢过多报道公司不利消息，反而容易被告上市公司收卖，难以发挥其社会监督功能。（四）法律手段运用不足，严重削弱监管效率7我国实行社会主义市场经济体制，是一个法治国家，因此各监管主体对上市公司信息披露监管，都应依据法律法规，以法律手段为主。但在监管实践中，政府行政权力过大，在涉及信息披露案件中行政干预过多，司法缺乏应有的独立性，“有法不依、执法不严、违法不究”普遍存在，另外监管法规之间不协调，法律责任不完备，诉讼方式不合理，这些问题的存在都使得上市公司信息披露违规成本低而投资者维权成本高，

8、因而难以在证券市场上形成优胜劣汰机制，资源配置功能无法有效发挥，严重削弱了监管效