中国煤炭企业海外投资区域探究

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1、中国煤炭企业海外投资区域探究　　【摘要】我国煤炭企业面临着煤炭产能过剩和进口煤炭挤压价格空间的双重考验。本文以我国煤炭企业海外投资区域为研究对象，选取投资要素、市场距离和经营环境三个指标，对周边国家的投资环境进行比较分析，提出我国煤炭企业海外投资的区域选择建议。【关键词】煤炭企业海外投资区域研究一、问题的提出我国是一个“多煤、贫油、少气”的国家，资源禀赋决定了煤炭成为我国最重要的一次能源和重要生产资料的必然属性（见表1）。煤炭工业是关系国家经济命脉和能源安全的重要基础产业，2009年在我国能源消费总量中占的比重高达70.4%，远高于全球平均19.4%的水平。可以预见，在未来相

2、当长时期内煤炭作为主体能源的地位不会改变。目前我国煤炭企业的经营与发展却面临国内煤炭产能过剩和进口煤炭挤压价格空间双重考验。14从国内资源分布和经营现状来说，我国绝大部分可经济开采的煤炭资源集中于山西、内蒙古和陕西地区。2009年晋陕蒙煤炭产量贡献度达到70%以上，调出量增量占比超过了90%，其煤炭供应成为全国煤炭价格的决定性因素。2009年世界前十大煤炭企业的集中度约为34%，而我国煤炭的央企生产能力仅占20%，我国的产业集中度较低。由于煤炭、电力、非相关行业的央企、地方国企、民企都在争夺煤炭资源，导致盲目扩张产能。2012年煤炭产量为36.6亿吨，社会库存达到了2.9亿吨

3、。根据测算，2013年煤炭产能可能达46.3亿吨，超过“煤炭工业发展‘十二五’规划到2015年将限制在年产量41亿吨左右”的目标，而市场需求仅为41.2亿吨，社会能源消费或将出现5亿吨左右的剩余。盲目扩张产能，使得煤炭从“黄金十年”坠入“经营寒冬”，步入行业发展的低迷期。14从世界煤炭储量和煤炭贸易来看，世界煤炭储量分布较为集中，美国、俄罗斯和中国占了61.7%，前8个国家占了近90%的储量（见图1）。能源使用倾向的不同带来了世界资源分布与产量之间的差别，煤炭成为亚洲的重要能源，而欧美地区则以石油和天然气为主。近20年来，中国、澳大利亚、印度和印度尼西亚等地区是世界煤炭增产的

4、主要地区。在煤炭进口量方面，亚洲占全球的比例高达64.5%，其中2009年日本、韩国和中国的煤炭进口量占到全球的42.9%。在煤炭出口方面，大洋洲和亚洲是最主要的地区，占全球的58.7%。其中2009年澳大利亚、印度尼西亚和俄罗斯占了全球的64.1%。由于国际市场煤炭价格持续震荡、国内煤价高位震荡，加之欧美日经济增长缓慢和页岩气开采加速的影响，国际市场煤炭供求宽松、价格走低。综合因素促使我国进口煤炭持续增加。据海关总署统计数据显示：我国2003年煤炭进口量只有1076万吨，而2009年开始成为煤炭净进口国；2010年进口量1.6624亿吨；2011年进口煤炭1.824亿吨，出

5、口仅为1466万吨；2012年进口煤炭达到2.89亿吨。我国进口煤源快速呈现多元化趋势，进口煤源从地理方向看，南向主要有澳大利亚、印度尼西亚、越南；北向主要是邻国蒙古和俄罗斯。其中2011年印度尼西亚、越南等东盟地区进口煤炭达到1.39亿吨，两地进口市场总和占中国煤炭进口量的68.9%，成为我国煤炭进口的最大货源地。国内煤价与进口煤价差处于20—30元/吨，足以支撑进口煤持续高位运行，进一步挤压了国内煤企的生存空间。基于上述煤炭行业的经营环境分析，笔者认为，我国煤炭企业必须实施“走出去”战略，利用好“两个资源、两个市场”，加快实施全球资源利用战略。美国金融危机发生之后，发达国

6、家在全球直接投资流入量中所占的份额明显下降，国际煤炭价格偏低和国内市场渠道日渐多样化，这为我国进入全球能源开发创造了条件和时机，煤炭海外投资将开辟行业的蓝海。二、煤炭企业海外投资区域的选择14金德尔伯格（1969）指出，跨国公司之所以在FDI中获得较大的收益，是因为他们具有垄断优势，这些优势包括技术、原材料、规模、渠道和R&D能力等。邓宁的国际生产折中理论（1976）认为，企业对外投资是垄断优势、内部化优势和区位优势综合作用的结果。沃尔特、伊萨德最早提出区位优势理论，认为跨国公司对外投资只有获得一定的区位优势才能实现利润的最大化，其区位优势体现在“廉价的投资要素、市场的距离、

7、避开贸易壁垒和经营环境”等。本文选取投资要素、市场距离和经营环境三个指标，对煤炭企业海外投资区域进行定性分析。1、东盟投资分析（1）投资要素。东盟11个国家，人口约5.6亿，是全球能源的重要富集地之一。印度尼西亚和越南拥有丰富的煤炭资源。截至2011年底印度尼西亚探明煤炭储量55.29亿吨，其中无烟煤和烟煤探明储量占27.49%。印度尼西亚2011年煤炭出口309.5Mt，占国际煤炭贸易总量的27.10%。越南探明煤炭储量达1.5亿吨，全部为优质无烟煤。（2）市场距离。印度尼西亚和越南与中国毗邻，区位优