企业跨国经营之风险管理

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1、企业跨国经营之风险管理　　跨国经营之风险管理乃企业跨国经营不可或缺的有机组成部分。面对来自跨国经营的政治风险和外汇风险我们非但不该谈虎色变而应积极应对，即通过资源的全球合理配置及其一切避险手段将风险成本最小化甚至‘合理’利用风险，违害就利，以实现跨国经营效益最大化。毋庸置疑，国际政治、经济及文化等诸多环境因素较母国复杂多变且国际市场竞争异常激烈，以致跨国经营企业面临更多的不确定性，因此，与国内经营比较，跨国经营的最显著特征之一就是其风险性。主要表现为2大类：政治风险与外汇风险。本文拟就跨国经营之风险及其管理谈点粗浅看法。一、政治风险及其防范当今社会不管是市场经济国家抑或

2、非市场经济国家，其经济都不可能完全摆脱‘看得见的手’的干预，因此，一国政治势力及其政策的改变都会给该国经济环境带来不同程度的变化并必然影响其内的所有微观经济体。政治风险大致分为2类：其一是政治不稳定性，通常指东道国政体变化，包括战争、革命以及其它政治动荡等；其二是政策不稳定性，指东道国政府的政策（尤其是外资政策）的不连续性和不确定性，如外汇管制、地方要求及当地化需要等。8政治风险所造成的后果一般有：财产损毁；人员伤亡或人身安全无保障；没收；国有化；制裁；行政干预。关于政治风险评估，目前国际上习惯分为宏观政治风险评估与微观政治风险评估2种，前者有：①失衡发展与国家实力模型

3、，其基本命题是：一国之政治风险乃该国失衡发展与国家实力相互作用的结果。据此将世界各国分为4大类：平衡强大国家、平衡弱小国家、失衡弱小国家和失衡强大国家。②国家倾向没收模型，其基本命题是：一国的没收倾向可由该国的挫折水平与大量外来投资的相互作用来解释。③政治制度稳定性指数：社会经济特征指数+社会冲突指数+政府作用指数。微观政治风险评估有：①渐逝需求模型，其基本命题是：在经济民族主义竞争迅速上升、粗暴的社会政治风险不断下降的条件下，外来投资项目的政治风险与该项目对东道国的‘看中价值’呈反向关系。②产品政治敏感性测定，其基本命题是：不同的产品具有不同的政治敏感性，它取决于该产

4、品在当地国民经济中的地位。政治风险的防范措施大致有以下4种：8在东道国树立起良好的企业形象，争做模范企业。如与所在国的政治经济目标保持一致；与属地政府及其政治派别建立并发展良好关系；制定合理且与当地适宜的营销策略，协助属地政府维护市场秩序；尊重东道国风俗习惯，尽量缩短彼此间的距离；大力兴办公益事业，积极参与当地社会活动。尽可能地采用合资方式，与东道主同担风险共享收益。这样有助于缓解当地人的不满乃至敌视情绪，而且，属地政府的行政干预也因来自当地受益方的阻力而难以实现。积极吸收当地各利益方参股，扩大投资的基础。一旦企业面临被属地政府接管或其它干预的威胁时，东道国各参与方从自

5、身利益出发所作出的种种反应将无疑构成一股抵制政府行为的阻力，迫使政府改变初衷。牢牢控制产品的境外销售渠道。这样即便东道国政府接管企业，也会因为不具备使产品进入国际市场的渠道而无所适从，最后不得不放弃接管。此法尤其适合于那些出口导向型的行业，企业的生存与发展完全取决与海外市场。二、外汇风险及其管理㈠外汇风险又称外汇暴露，指某一经济实体或个人的债权债务在以外币计价时，由于汇率变动引致价值变化而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。主要有换算风险、交易风险和经营风险3种：8换算风险（换算暴露），是指由于有关货币汇率的变动使得海外子公司资产负债表与损益表上的某些项目价值在转换成母公司

6、报告货币时发生了变化。承受换算风险的资产和负债称为暴露资产与暴露负债，二者的风险可以相互抵消，因而跨国公司的总换算风险取决于暴露资产与暴露负债之间的差额。换算风险实质上是一个纯粹的会计问题，故又称会计风险。交易风险指的是以外币计价的在不久的将来结帐的未偿债务因汇率变动而发生的实际外汇损益的可能性，它是衡量外汇价值变动对跨国公司当期业务的即期或近期现金流量的影响程度。该文原载于中国社会科学院文献信息中心主办的《环球市场信息导报》杂志http：//www.ems86.com总第526期2013年第43期-----转载须注名来源交易风险既可能发生兑换损益，也可能产生兑换收益。

7、从交易风险的实际发生来看，有3种情形：①已交易风险，即以信用为基础（以延期付款为支付条件）的已结外币应收应付帐款，因交易发生至实际结算期间汇率已变动而产生的风险；②以外币计价的借贷活动，在贷款到期时汇率可能发生变化而带来的风险；③远期外汇合同的一方，在合约到期时由于外汇汇率的变化，可能要用更多的一种货币来换取另一种货币。经营风险（经济风险），是指汇率变动对跨国公司未来产品成本、售价以及数量的影响，它所衡量的是外汇价值变化对公司‘未来’8跨国经营盈利能力的影响程度。可分短期风险、中期风险和长期风险。衡量经营风险的难点在于估计外汇汇率变动的同