第三章 长期计划与财务预测.ppt

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1、第3章长期计划与财务预测长期计划财务预测增长率与资金需求财务报表分析的目的；财务报表分析的方法；主要的财务比率；财务分析体系。上章回顾长期计划的内容财务计划的步骤第一节长期计划财务报表分析—了解企业过去的财务状况和经营成果财务预测—预测未来长期计划：战略计划--经营计划--财务计划财务计划：是依据企业的发展战略和经营计划，对未来一定期间的财务活动及其结果进行的规划、布置和安排，它规定了企业计划期财务工作的任务和目标的财务状况和经营成果。财务计划的步骤（1）编制预计财务报表（2）确认支持5年计划需要的资金（3）预测未来5年可使用的

2、资金（4）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统（5）制订调整基本计划的程序（6）建立基于绩效的管理层报酬计划财务预测的意义和目的；财务预测的步骤；销售百分比法财务预测的其他方法第二节财务预测一、财务预测的意义和目的财务预测：就是估计企业未来的融资需求财务预测的意义：融资计划的前提；有助于改善投资决策；有助于企业应对未来的变动二、财务预测的步骤销售预测估计经营资产、负债估计各项费用和保留盈余估计所需融资三、销售百分比法假设：资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系；步骤：（１）确定资产和负债的销售百分比；（２）预

3、计各项经营资产和经营负债；（３）预计可动用的金融资产；（４）预计增加的留存收益；（５）预计增加的借款。公式：融资总需求＝（预计经营资产-预计经营负债-基期净经营资产）其中：预计经营资产=经营资产销售百分比预计销售额预计经营负债=经营负债销售百分比预计销售额基期净经营资产=经营资产销售百分比基期销售额-经营负债销售百分比基期销售额融资总需求=经营资产销售百分比（预计销售额-基期销售额）-经营负债销售百分比（预计销售额-基期销售额）=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）新增销售额资金来源：（１）预计可动用金融资产（２）内部融资

4、预计增加的留存收益＝预计销售额＊计划销售利润率＊（１－股利支付率）（３）外部融资预计增加的借款＝资金需要量－内部融资－动用的金融资产例题1：某公司2010年度经营资产合计2000万元，经营负债合计300万元，销售额为3000万元。预计2011年公司销售额将达到4000万元。公司销售利润率为4%，股利支付率为30%。计算：公司2007年的资金需要量以及解决方式步骤：（1）计算2010年公司经营资产与经营负债的销售百分比。经营资产销售百分比=2000/3000100%=66.67%经营负债销售百分比=300/3000100%=10%

5、步骤：（2）计算2011年公司预计的经营资产与经营负债。经营资产=经营资产销售百分比预计销售额=66.67%4000=2667经营负债=经营负债销售百分比预计销售额=10%4000=400步骤：（3）计算2011年公司预计的净经营资产净经营资产=2667-400=2267步骤：（4）计算2011年公司的融资总需求。融资总需求=预计净经营资产-基期净经营资产=2267-（2000-300）=567万元步骤：（5）计算2011年公司可增加的留存收益。增加的留存收益=预计销售额销售利润率（1-股利支付率）=40004%（1-30%）=

6、112万元步骤：（6）计算2011年公司需要增加外部融资增加的外部融资=567-112=455万元课堂练习某公司2010年度经营资产合计1994万元，经营负债合计250万元，实际销售额为3000万元。预计2011年公司销售额将达到4000万元；预计销售利润率为4.5%，由于可能需要的筹资数额较大，2011年公司不支付股利。计算：公司2011年的资金需要量以及解决方式四、财务预测的其他方法其他方法：（１）使用回归分析技术；（２）使用计算机进行财务预测销售增长与外部融资的关系内含增长率可持续增长率第三节增长率与资金需求企业增长的实现

7、方式：完全依靠内部资金增长；主要依靠外部资金增长；平衡增长：保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。一、销售增长与外部融资的关系（一）外部融资销售增长比：外部融资与销售增长额之间的比率，反映每增长一个单位的销售收入，外部融资需要增长多少；外部融资销售增长比=外部融资额/销售增长额一、销售增长与外部融资的关系外部融资额=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）新增销售额-计划销售额销售利润率（1-股利支付率）外部融资额=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）基期销售额销售增长

8、率-基期销售额（1+销售增长率）销售利润率（1-股利支付率）销售增长额=基期销售额销售增长率一、销售增长与外部融资的关系外部融资销售增长比=外部融资/销售增长额=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-（1+销售增长率）/销售增长率销售利润率（1-股利支付率