柜台买卖债券殖利率与百元参考价格换算公式.doc

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1、櫃檯買賣債券殖利率與百元參考價格換算公式壹、債券評價公式一、每年付息一次且複利f次之殖利率與除息價格換算通式NCFnChCsChD'Pn1(1Y)f*n1hD'DfFV*f*[(1s0)(1f)*]fD債券百元參考價格(除息價格)=PFV*100二、半年付息一次之殖利率與除息價格換算公式(一)上半年(剩餘付息次數為偶數)2NCFnDPFV*C*(1D')n1(1Y)n1D'2D2D'(二)下半年(剩餘付息次數為奇數)2N1PCFnFV*C*(1D')n1(1Y)n1D2D2貳、符號定義P：除息價格(cle

2、anprice)。FV：未償還票面本金餘額。Y：債券殖利率(yieldtomaturity)。C：票面利率(couponrate)。N：發行或剩餘流通年數。(注意：小數點後無條件進位至整數，例如剩2.32年到期，則N=3)D：本期複利日或付息日(couponday)至次期複利日或付息日(nextcouponday)的實際天數。D’：給付結算日至次期起息日之實際天數，１D'本期起息日則D’=D)D。(若給付結算日恰為CFn：給付結算日後(不含給付結算日)第n個還本付息日之預期現金流量，即應還本及付息之總金額。h：上一個付息日(或發

3、行日)到給付結算日之間所包含“完整”複利週期的次數，h定義為整數且0hf。(若給付結算日恰為付息日則h=0)f：每年複利次數，如一年複利一次則f=1、半年複利一次則f=2、每季複利一次則f=4.，餘依此類推。參、四捨五入準則一、依成交面額計算各期現金流量：CF1、CF2、CF3．．．．CFN(若有小數位數均須予保留)。二、計算過程中所有小數位數均予保留，於最後算出成交金額後再四捨五入至整數位。三、應計利息四捨五入至整數位。四、應收(付)金額等於成交金額加應計利息。五、百元參考價格四捨五入至小數點後第四位。