银监会关于委托贷款的新规可能带来的影响.doc

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1、披着各种“外衣”变异而来的委托贷款，其好日子可能行将结束。银行、券商和基金子公司，可能也将因此遭受重创。银监会日前发布《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），规定银行授信资金、筹集的他人资金等五类资金，不得进行委托贷款，且委托人不得为金融资产管理公司和具有贷款业务资格的机构，银行也不得为委托贷款承担信用风险。委托贷款是指委托人提供资金，由商业银行（受托人）根据委托人确定的借款人、用途、金额、币种、期限、利率等代为发放、协助监督使用并收回的贷款。业内人士告诉《第一财经日报》，除了个人、一般企业外，委托贷款

2、委托人表面上以券商、基金资管子公司为主，但很多是充当银行通道，银行才是真正的资金提供方和风险承担者。而新规的目的，可能是在降低银行风险的同时，堵住银行借助委托贷款规避监管的通道。“新规执行后，券商、基金子公司会变得很难。”一家股份制银行投行人士说，由于《办法》一定程度上堵住了银行资金进入委托贷款，银行会丧失很多相关收入。而在短期内，唯一受益的就是信托公司。委托贷款变异华南某股份制银行人士告诉《第一财经日报》，由于不具备放贷资格，除了个人、一般企业外，券商、基金资管子公司已成为委托贷款主要资金来源。对于商业银行来说，由于项目

3、、资金等均来自委托人，委托贷款收益颇为丰厚，颇为各家银行看重。据上述投行人士介绍，目前银行委托贷款年化费率在0.1%～0.3%之间，平均约为0.2%。值得注意的是，《办法》还规定，委托人是指提供委托贷款资金的政府部门、企事业法人、其他经济组织、个体工商户等，但不得为金融资产管理公司和具有贷款业务资格的各类机构。上述华南股份行人士说，委托贷款本来是纯粹的代理业务，银行提供通道。但在实际操作中，委托贷款已经变异，成为银行规避监管的通道。据上述股份行人士介绍，银行通过委托贷款进行表外业务的资金来源，主要是表内授信资金和理财资金。

4、由于受政策限制，一些企业无法从银行获得贷款，银行便先向一家企业贷款，然后又通过这家企业，以委托贷款的名义向有需求的企业贷款。此外，由于贷款集中度限制，一些小银行也会将贷款拆分，做成委托贷款。而利用理财资金进行委托贷款，也有两种方式。上述投行人士对《第一财经日报》称，之前理财资金投资非标资产受限后，银行之间互相合作，以委托贷款的名义间接投资非标资产，但这种模式已被监管叫停。在此情况下，券商、基金资管子公司在委托贷款中的作用开始显现。其操作流程是：券商、基金资管子公司设立资管计划，银行以理财资金认购，最后再回到银行，变成委托贷

5、款。该投行人士表示，通过这些方式做的委托贷款，很多都进入了房地产、地方融资平台和落后产能等领域，这都是国家政策不允许的。而正是因为如此，《办法》规定，银行不得为具有特殊用途的各类专项基金、银行授信资金、发债筹集的资金、筹集的他人资金、来源不明的资金等五类资金发放委托贷款。“监管新规执行后，资金来源受限，委托贷款规模可能迅速萎缩。”上述投行人士说。监管意图何在按照《办法》，办理委托贷款时，银行只收取代理手续费，不承担信用风险。若违规代为承担风险，由银监会及其派出机构责令限期改正，可采取必要的监管措施，并实施处罚。“如果是真正

6、的委托贷款，银行基本不承担风险，有的委托贷款，连合同文本都是委托人提供，银行只需要监督后续资金使用和还款，可以说是坐地收钱。”某股份制银行支行行长对《第一财经日报》说，但通过委托贷款进行的表外业务，银行不但要负责全部业务流程，还要承担贷款风险。最近几年来，委托贷款规模快速增长，在社会融资中的比重也越来越大。央行1月15日发布的最新数据显示，2014年社会融资规模为16.46万亿元，其中委托贷款2.51万亿元，占比为15.2%，同比高0.5个百分点。而规模巨大的委托贷款中，究竟有多少资金来自银行，目前尚无权威统计数据。但可以

7、肯定的是，随着资金规模的不断增加，银行承担的风险也在增加。“看起来整个流程都在外面，通道方只赚一点通道费，包括贷款审批在内的所有流程，都要银行来做，如果发生风险，最后只能由银行来承担。”上述股份制银行投行人士说，通过上述规定，可以在一定程度上堵住银行风险敞口扩大。与此同时，监管层可能亦有进一步压缩影子银行的意图。有业内人士分析称，银行通过委托贷款绕道表外的通道堵住后，在市场需求仍然存在的情况下，会逼着券商、基金资管子公司直接进行债权类业务。而这并非全无可能。上述华南股份行人士介绍，除了通过银行进行委托贷款，此类机构还可以通

8、过受让各类受益权，开展债权类业务。从2014年开始，已有此类机构开始绕开银行，通过受让受益权，用资管计划直接投资各类债权，但其主要渠道还是在银行。利好信托“新规执行后，券商、基金子公司日子可能会非常难过。”上述股份行投行人士说，新规一旦执行，券商、基金子公司将会丧失通道收入，其母公司的利润可能也会受到一