第十章-开放经济的短期均衡.ppt

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1、第十章开放经济的短期均衡第一节蒙代尔—弗莱明模型蒙代尔—弗莱明模型的假定1、价格在短期内是不变的，经济中的产出完全由总需求决定。2、该模型假定货币是非中性的，即人们持有货币不仅有交易性动机，而且还有预防性和投机性的动机。因此，货币的需求不仅与收入相关，而且与实际利率负相关。3、该模型假定商品和资本可以在国际间完全自由流动，资本的自由流动将消除任何国内市场和世界市场上的利率差别。(10.2)IS：Y=C(Y-T)+G+I(r*)+NX(e)(10.4)LM：(10.5)Y=C(Y-T)+I(r)+G+NX(e)(10.1)

2、r=r*(10.3)根据这些假设，我们可以得到以下三个方程：模型推导蒙代尔—弗莱明模型（小国模型）ee*0LMISEY*图10.1蒙代尔—弗莱明模型YIS曲线的推导eee2e2e1e100E45°(Y=E)E2=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(e2)E1=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(e1)0Y2Y1YNX(e)NX(e2)NX(e1)ISY2Y1Y(a)净出口(b)计划支出线(c)IS曲线第二节小国开放经济汇率制度浮动汇率的政策效果固定汇率的政策效果汇率制度固定汇率制（Fixedexchangeratesys

3、tem）：名义汇率被固定在某个政府或中央银行选择的水平上。浮动汇率制（Flexibleexchangeratesystem）：允许名义汇率按照市场上的供求状况自由波动。浮动汇率的政策效果1、财政政策2、货币政策3、贸易政策财政政策（以扩张性财政政策为例）ee2e10LMIS2IS1Y*Y图10.3浮动汇率下的财政扩张货币政策（以扩张性货币政策为例）ee1e20Y1Y2YLM1LM2IS图10.4浮动汇率下的货币扩张贸易政策（以限制进口措施为例）eee2e2e1e100NX1NX2LMIS1IS2NXY*Y(a)净出

4、口(b)IS—LM曲线图10.5浮动汇率下的贸易保护固定汇率的政策效果财政政策货币政策贸易政策财政政策（以扩张性财政政策为例）ee*0LM1LM2IS2IS1Y1Y2Y图10.6固定汇率下的财政扩张货币政策（以紧缩性货币政策为例）ee*0LMISY*Y图10.7固定汇率下的货币紧缩贸易政策（以限制进口措施为例）eee*e*00NX1NXNX2LM1LM2IS2IS1Y1Y2Y(a)净出口(b)IS—LM曲线图10.8固定汇率下的贸易保护表10.1蒙代尔—弗莱明模型的政策效果浮动汇率制固定汇率制YeNXYeNX财政扩

5、张0↑↓↑00财政紧缩0↓↑↓00货币扩张↑↓↑000货币紧缩↓↑↓000贸易保护0↑0↑0↑注：0表示无影响；↑表示增加；↓表示减少。第三节利率差异与价格变动利率差异价格变动利率差异利率水平的这种差异是由风险程度不同造成的。这主要可以从两方面来考察。1、国家风险2、汇率风险我们在蒙代尔—弗莱明模型中考虑风险因素：r=r*+θ(10.6)其中，r是本国利率，r*是世界资金市场利率，θ是风险贴水系数。将式(10.6)代入蒙代尔—弗莱明模型中描述产品市场均衡(10.4)和货币市场均衡(10.5)的方程，可以得到以下带有风险系

6、数的IS和LM方程：给定该国的风险水平、财政政策、货币政策和贸易政策，我们可以计算出使商品市场和货币市场同时达到均衡时的产出水平和名义汇率。IS：Y=C(Y-T)+G+I(r*+θ)+NX(e)(10.7)LM：(10.8)风险增加对产出和名义汇率的影响e2e1e0LM1LM2Y1Y2YIS1IS2图10.9风险增加价格变动我们尝试在蒙代尔－弗莱明模型中允许价格变化。当价格可以变化的时候，实际汇率就不再是名义汇率的一个固定比例了，因此描述商品市场均衡的方程中净出口应写成是实际汇率ε的函数，而不再是名义汇率e的函数。于是蒙

7、代尔－弗莱明模型变为：IS：Y=C(Y-T)+G+I(r*)+NX(ε)(10.9)LM：(10.10)总需求曲线的推导εε1ε20LM(P1)LM(P2)ISYY1Y2(a)IS—LM曲线P1P2P0ADY1Y2Y(b)总需求曲线图10.10IS—LM曲线与总需求曲线总需求曲线和开放经济长期模型的结合P1PP20LASAESAS1SAS2ADY图10.11小国开放经济的短期和长期均衡第四节大国开放经济BP曲线和对外均衡政策效果BP曲线和对外均衡在大国开放经济中，我们把蒙代尔—弗莱明模型和国民收入帐户体系中对外净投资应等

8、于净出口的方程式联系起来考虑：这意味着，大国开放经济的宏观短期均衡不仅要求产品市场和货币市场达到均衡，而且也要求外汇市场达到均衡，也就是说要求对内对外同时达到均衡。Y=C(Y-T)+I(r)+G+NX(e)(10.11)(10.12)NX(e)=NFI(r)(10.13)IS：Y=C(Y-T)+I(r)+G+NFI(