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1、pwc集团财务管理培训讲义ppt国际金融概论国际收支与汇率是国际金融学研究的两个中心问题。国际收支从收入和支出角度描述一国国际交换活动总的数量关系，并分析这一数量关系保持平衡所需要的条件及其变动规律。汇率则是反映本国货币与外国货币之间交换比率关系。与价格供求关系相类似，汇率一方面受到国际收支状况影响，另一方面汇率变动又对国际收支发生作用。2"经济学原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季国际收支帐户一国国际收支帐户（balanceofpaymentsaccounts），记录该国对外国支付和从外国获得收

2、入的情况。任何导致对外国人支付的交易，都记入国际收支帐户的借方，并在前面加一个负号“-”；任何导致从外国人那里获得收入的交易，都记为贷方，并用正号（+）表示（参见克鲁格曼：“国际经济学”，292页）。3"经济学原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季资本帐户分类资本项目，金融项目和储备资产三个项目：1．资本项目包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分，还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。2．金融项目是资本与金融帐户最重要部分，它具体包含“直

3、接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。3．储备资产指一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产，包括货币黄金，外汇，在国际货币基金组织的储备头寸等，又称为外汇储备。7"经济学原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季资本帐户两点问题金融项目包含的投资形态，流动性差别对资金流入国经济可能发生不同影响。证券资产比较容易在资本市场上变现，其流动性远远高于厂房，设备这类实物资产，比较容易从投资国抽逃。出于短期动机大进大出的投资称为“热钱”或“燕子资本”。储备资产的功能：为经常和资本帐户总

4、赤字或总盈余提供融资，保持一国对外收支的流动性。具有成本。8"经济学原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季差错与遗漏差错和遣漏（errors&omission）是一个估计项，弥补统计过程发生的误差。如果数据没有误差，那么“经常帐户差额”+“资本帐户差额”+“官方储备变动”正好等于零。然而，由于统计过程会发生误差，也可能因为人为因素影响，如资本非法抽逃没有被国际收支帐户所记录，因而实际统计数据往往不满足这一条件。对不同原因产生导致的误差，设立一个估计项来冲销，以保持国际收支帐户形式上的平衡。9"经济学

5、原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季国际收支帐户基本关系国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单付帐一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空，一国经常帐户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。这一关系表述为：经常帐户顺差+净资本流入+外汇储备增加=0或：经常帐户顺差+净资本流入=外汇储备增加10"经济学原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季1999年我国国际收支帐户11"经济学原理"第

6、18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季我国净出口与净资本流入（81-99）-200-1000100200300400500828384858687888990919293949596979899年份亿美元净出口净资本流入12"经济学原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季我国利用外资结构（79-99）010203040506070809010079-8384858687888990919293949596979899年份比例(%)借款所占比例FDI所占比例其他投资所占比例13"经济学原理"第1

7、8讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季我国“差错与遗漏”（82-99）-200-150-100-50050828384858687888990919293949596979899年份亿美元14"经济学原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002秋季我国外汇储备余额（79-99）-200020040060080010001200140016001800798081828384858687888990919293949596979899年份亿美元15"经济学原理"第18讲“国际收支”卢锋，CCER,2002

8、秋季国际收支帐户概念理解所用教科书、Lipseyetal.Economics,G3等把BPA定义为涉及外汇交易的记录。差别在是否必然涉及外汇交易。我国BPA包含不发生外汇收支的内容。第一，人民币结算的国际经济活动，如外企利润再投资记入资本项的FDI贷方和经常项的利润汇出借方。第二，外商设备进口，国内没有支付外币，但是记入CA进口借方和资本项的FDI贷方。我国