最新《财务学》人大第六版课件第2章-财务价值观念教学讲义ppt.ppt

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1、《财务管理学》人大第六版课件第2章-财务管理价值观念财务管理的价值观念学习目标掌握货币时间价值的概念和相关计算方法。掌握风险收益的概念、计算及基本资产定价模型。理解证券投资的种类、特点，掌握不同证券的价值评估方法。2021/8/3财务管理的价值观念2.1货币时间价值2.2风险与收益2.3证券估价2021/8/32.1.1时间价值的概念时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率时间价值的两种表现形式：相对数形式——时间价值率绝对数形式——时间价值额一般假定没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值时间价值的真正来源：投

2、资后的增值额2021/8/32.1.1时间价值的概念需要注意的问题：时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值时间价值产生于资金运动之中时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢思考：1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？2、停顿中的资金会产生时间价值吗？3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？2021/8/32.1货币时间价值2.1.1时间价值的概念2.1.2现金流量时间线2.1.3复利终值和复利现值2.1.4年金终值和现值2.1.5时间价值计算中的几个特殊问题2021/8/3范例：2.1.2现金流量时间线现金流量时间

3、线——重要的计算货币资金时间价值的工具，可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。-1000600600t=0t=1t=22021/8/32.1货币时间价值2.1.1时间价值的概念2.1.2现金流量时间线2.1.3复利终值和复利现值2.1.4年金终值和现值2.1.5时间价值计算中的几个特殊问题2021/8/32.1.3复利终值和复利现值利息的计算单利——指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体

4、现了资金时间价值的含义。在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计算。2021/8/3单利的终值与现值单利：只对初始本金计算利息，计息基础不变。当利率不变时，每期利息相同。单利终值：F＝P×(1＋i×n)单利现值：P＝F÷(1＋i×n)2.1.3复利终值和复利现值复利终值终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。2021/8/32.1.3复利终值和复利现值复利终值的计算公式：上述公式中的　　　称为复利终值系数，可以写成（FutureValueInterestFactor)，复利终值的计算公式可写成：2021/8/3复利终值

5、的计算【例】将100元存入银行，利息率为10%，5年后的终值应为：FV5=PV(1+i)5=100×(1+10%)5=161(元)FV5=100×(1+10%)5=100×FVIF10,5=100×1.611=161.1(元)2.1.3复利终值和复利现值复利现值复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。2021/8/32.1.3复利终值和复利现值由终值求现值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。上式中的叫复利现值系数或贴现系数，可以写为，则复利现值的计算公式可写为：2021/8/3复利现值的计算【例】若计划三年

6、后得到2000元，年利息率为8%，复息计算，则现在应存入的金额为：PV5=FV/(1+i)5=2000/(1+8%)5=1588(元)PV=FV*PVIF8%,3=2000*0.794=1588(元)2.1货币时间价值2.1.1时间价值的概念2.1.2现金流量时间线2.1.3复利终值和复利现值2.1.4年金终值和现值2.1.5时间价值计算中的几个特殊问题2021/8/3范例：现金流量时间线现金流量时间线——重要的计算货币资金时间价值的工具，可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。2021/8/3-1000600600

7、t=0t=1t=2复利终值和复利现值2.1.4年金终值和现值后付年金的终值和现值先付年金的终值和现值延期年金现值的计算永续年金现值的计算年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。2021/8/32.1.4年金终值和现值后付年金的终值后付年金——每期期末有等额收付款项的年金。后付年金终值的计算公式：2021/8/32.1.4年金终值和现值后付年金的终值A代表年金数额；i代表利息率；n代表计息期数；2021/8/3某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8%，复利计息，则第5年年末年金终值为：例　题2.1.4年金终

8、值和现值后付年金的终值2021/8/32.1.4年金终值和现值后付年金的现值:一定期间每期期末等额的系列收付款项的现值之和。后付年金现值的计算公式：2021/8/32.1.4年金终值和现值后付年金的现值2021/8/32.1.4年金终值和现值后付年金的现值2021/8/3某人准备在今后5年中每年年末从银