基于企业筹资决策企业资本结构优化决策探究

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1、基于企业筹资决策企业资本结构优化决策探究　　摘要：随着社会经济快速发展，全球经济一体化，企业的筹资方式以及筹资渠道也日益多元化和复杂化，在企业筹资当中资本结构优化有着至关重要的作用，是当下我国企业筹资决策当中的重点问题，在实际的企业筹资过程当中，应该充分考虑到企业实际运营情况以及所在行业的大市场环境，对企业资本结构优化进行分析研究，决定资本结构优化策略，本文就基于企业筹资决策的企业资本结构优化决策探析进行探讨，并且有针对性的提出相关建议，希望能够给相关人员提供一些有用的参考。关键词：资本结构；筹资决策；优化；企业一、前言5就目前我国企业

2、的情况看来，在财务理论当中，资本结构在企业筹资决策当中起着至关重要的作用，资本结构主要就是指的业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率；狭义的资本结构则指长期负债与股东权益资本构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。资本结构的的比例安排不光是会影响到企业筹资资本成本以及企业总价值，并且还会对企业控制权分配以及剩余索取权有着一定的影响，对此，我们不难看出企业资本结构优化的重要性。二、对于资本结构优化造成影响的主要因素仅仅在理论上说来，企业应该

3、都存在最优资本结构，但是在实际企业资本结构中却很难实现，但是这种理论却能够给企业结构优化问题提供一定的分析思路，在具体的工作中，要全面考虑到企业所在的市场环境以及自身情况，从而对资本结构优化造成影响的主要因素进行分析研究，这其中主要就包括：1.企业资本成本因素因为企业进行资本优化的实质就是让企业综合资本最低，但是不一样的筹资方式其资本成本又有所不一样，对此，资本结构优化决策需要充分考虑成本因素。2.企业财务风险因为企业对于财务杠杆利益的追求，所以负债资本筹集力度肯定会加大，让企业的财务风险增大，对此，怎么样控制财务风险，是当下我国企业必

4、须要重视的一个问题。3.企业运营发展的稳定性企业运营的稳定性是企业实现可持续发展战略目标的关键所在，所以企业对于财务杠杆的使用，务必要将其限制在自身长期发展可承受的范围以内，借此来确保企业的良性循环。54.贷款人与信用评价机构情况贷款人与信用评价机构情况能够在企业信用的等级认识上有所体现，企业的信用等级将会对于企业筹资活动，甚至是经营活动产生一定的影响，对此，保持企业良好的信誉度对企业来说非常必要。5.企业的运营风险如果相关部门决定在风险没有超过一定限度的时候，减少运营风险，那么企业就需要承受一定的财务风险，所以经营杠杆以及销售额稳定性

5、都将成为影响企业运营风险的因素，对于企业资本结构也有着一定程度影响。6.企业的储备借贷能力企业应该保持随时都能够发放债卷的能力，企业为了储备借贷的能力，企业一般情况下都很少借款，借此来体现其完美的财务形象，这样对于企业短期发展来说可能较为有利，但是就长期情况而言，却不是最优选择。三、在企业筹资决策中进行资本结构调整1.增加负债，减少权益5对股票进行回收，当企业负债比例太低时，可以选择股票回收，这样就能够导致权益资本比例下降负债资本比例上升，然而企业在以股票回收方式调整资本结构的时候，应该注意这么几个方面：选择合理的股票回购方式，在进行股

6、票回购的时候，一般有三种方式，首先是半固定价招标收购，这就需要给股东提交一份招标书，并且注明股票回收的量和价格，收购价格应该比现行市场价格要高。其次是竞争式收购，这种方法要将收购股票的数量以及定价告知股东，让按照股东出价从低到高排列，最终确定收购股数以及价格。最后是公开回收，公司经由经济机构进行股票购买。2.减少负债，增加权益（1）进行债务重组，这里所说债务重组，就是企业降低负债率进行的资本结构优化，对于债务使用自有资产进行主动偿还，借此来改变企业资本成本，对此就需要考虑清偿负债的可行性。一般是说来负债较高的企业都没有多余资金，所以偿还

7、债务资金一般来源于闲置资产的处置以及降低企业运营资金的存量，一般说来优先选择处理闲置资产，因为降低企业运营资金的存量，将会减少流动资金产生的利润。一般说来企业债务重组可以从这两方面考虑。（2）债转股：这里所说的“债转股“是其进行资本结构调整的财务决策，这种方式仅仅局限于非上市公司，由于公司负债过高，债转股能够实现企业资本结构的优化，但是债转股对于公司财务也有着一定影响，将会影响公司每股收益以及筹资的灵活性，另一方面对于原股东的股权也起到了稀释作用。四、结束语5综上所述，我们不难看出基于企业筹资决策的企业资本结构优化具有一定的复杂性，对此

8、，企业应该积极做主动的利用宏观政策以及微观财务手段，结合企业实际情况，实现企业的资本结构最优化，实现企业可持续发展的战略目标，让企业的整体价值得到体现。参考文献：[1]黄樱：企业资本结构优化及筹资决策关系的