最新大学宏观经济学经典课件06、LM曲线ppt课件.ppt

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1、大学宏观经济学经典课件06、LM曲线27.1凯恩斯主义的货币需求理论前面讲投资是由利率决定的并进而影响国民收入，然而，利率本身又是如何决定的呢？凯恩斯以前的古典学派认为，利率是由投资和储蓄的对比关系决定。凯恩斯则认为，它是由货币的供给量和对货币的需求量所决定。货币的实际供给量（m）一般由国家加以控制，是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币的需求。31、对货币的需求又“流动性偏好”，是指：由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。2、产生流动偏好的动机：A、交易动机；B、预防动机；C、投机动机。货币的需

2、求7当利息率较低，债券价格较高，人们预期利息率不会更低而将回升，即债券价格不会更高而将下跌，那么，人们将卖出债券，以货币代替债券；相反，如果利息率较高，债券价格较低，人们预期利息率将下降，即债券价格将上升，那么，人们将购买债券，以债券代替货币。因此，为满足投机动机而保持的货币需求依存于利息率的高低。利息率越低，利息率走向回升的趋势越大，投机性货币需求就越多。如果以L2表示基于投机动机而产生的货币需求，以r表示利息率，则L2=L2（r）8L2=l2(r)Or0L2r图5.2投机性货币需求9流动性偏好陷阱以上分析说明，当利率极低时（比如2%），人们会认为这

3、时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。人们有了货币也决不肯再去购买有价证券以免证券价格下跌时遭受损失。这种人们不管有多少货币都有愿意持有在手中的现象称为“流动性陷阱”。它是由凯恩斯提出来的。是指人们持有货币的偏好。此时（利率极低时），流动性偏好无穷大，或者说货币的需求无穷大，这时候即使中央银行增加货币供给，也不会使利率下降（货币政策无效）。10货币的总需求与函数凯思斯对货币的总需求(L)用如下公式表示：L＝L1(Y)+L2rrrL1L2LL1=l1(Y)L2=l2(r)L1=L1+L

4、2图5.3货币的总需求11r2r0r1rL1L0L2不同收入的货币需求曲线L1=ky1-hrL2=ky2-hrL0=ky0-hr注意：货币需求曲线的数学表达是不完全精确的，只是为了研究的方便而已。（见496页）12LiOL图5.4货币需求曲线1335OMELL，Mr图5.6货币市场的均衡14二、均衡利息率的变动(一)货币供给量的变动M1M0M2Lrr2r1r0M1M2M0图5.6货币供给量变动对货币市场均衡的影响15(二)国民收入的变动r2r0r1rL1L0L2M图5.7国民收入变动对货币市场均衡的影响1617LM曲线是一条用来描述在货币市场均衡状态下

5、国民收入和利率之间相互关系的曲线。LM曲线的定义181、货币市场均衡的条件：MD=MS2、LM方程的建立MD=MSMD=L1（Y）+L2（r）L1（Y）=kYL2（r）=m0--hrMD/P=kY+m0--hr（LM方程）教材上直接把它写成：m=ky-hr(实际上是不符合严格逻辑的，只不过大多数教材都这么写。见教材488页的说明）LM方程19由m=ky-hr推出：20YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM21它之所以称为LM曲线，是由于这条曲线上的任何一点所指示的利率与所相应的国民收入都会使

6、货币需求（L）等于货币供给（M）。22图6.7货币市场的均衡与失衡r6fLMOYd435f′d′结论：在LM曲线右方各点都代表货币需求大于货币供给，在LM曲线左方各点都代表货币供给大于货币需求。23第一，LM曲线表示的是使货币供给等于货币需求的货币市场均衡的各种利率和国民收入水平的组合第二，LM曲线向右上方倾斜，它表明：一个较高的利率水平，在货币市场均衡的条件下，将产生一个较高的国民收入水平第三，在LM曲线右边的任何一点的利率和国民收入的组合，都是货币需求大于货币供给的货币市场的非均衡点，在LM曲线左边的任何一点的利率和国民收入的给合，都是货币需求小于

7、货币供给的货币市场的非均衡点24LM方程：M/P0=kY+m0–hr简写：m=ky–hr变形为：即得LM曲线的斜率为：dr/dy=k/h由此可见，LM曲线的斜率取决于货币需求对收入变动的敏感度也叫边际持币倾向（k）和货币的投机需求对利率变化的弹性系数（h）。25LM1LM2YYL1L1L2L2rrL1(k1)L1(k2)26YYL1L1rL2L2rY1Y2Y3r1r2L1（Y）LM1LM2边际持币倾向（k）增加，L1曲线更陡峭因为L1（Y）=kY，LM曲线则更陡峭；反之，LM曲线更平坦。货币的投机需求对利率变化的弹性系数（h）增大，L2曲线更平坦因为L

8、2（r）=m0—hr(或r=m0/h--L2/h)，LM曲线则更平坦r=ky/h–m/h；反之