会计《财务管理》练习.doc

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1、袂膂蚁羈膀膂莁螁膆膁薃肆1财务管理练习册6页习题一，习题二，习题三，习题四2．财务管理练习册17页习题四，习题五。3.某债券面值为1000元，票面利率为10％，期限为５年。某企业要对这种债券进行投资，当前的市场利率为12%，问债券价格为多少时才能进行投资。　　　根据债券估价公式，可得：　　Ｐ＝1000×10%×（P/A，12％，５)＋1000×（P/F，12％，５)=100×3.605+1000×0.567=927.5（元）4.某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的企业债券，该债券面值为1000元，期限为5年

2、，票面利率为10％，不计复利，当前市场利率为８％。该债券发行价格为多少时，企业才能购买？Ｐ=（1000+1000×10%×5）／（P/F，8％，５)=1020某债券面值为1000元，期限为３年，以折现方式以行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为10%。其价格为多少时，企业才能购买？　　由上述公式得：　　Ｐ＝1000×(P/F，10%，３）＝1000×0.7513=751.3（元）5．Ｍ公司拟投资购买Ｎ公司的股票，该股票上年每股股利为3.2元，以后每年以4%的增长率增长。Ｍ公司要求获得15%的报酬率，

3、问该股票的价格为多秒时，Ｍ公司才能购买？V=3.2×（1+4%）／（15%－4%）=30.25（元）6．某投资组合中包括Ａ，B，C三种证券，其期望收益率分别为18%，16%，20%，在这个组合，股票Ａ，B，C的比重分别为0.50，0.25，0.25，则这个投资组合的期望收益率为：　　Ｒp=0.5×18%+0.25×16%＋0.25×20%　　　=18%7.某公司股票的　β　系数为1.2，无风险收益率为8%，市场资产组合的平均收益率为14%。根据资产定价模型，计算这一股票的必要收益率应为多少？Ｋi＝ＲＦ＋　（Ｋ

4、m－RF）＝8%＋1.2(14%-　8%)=15.2%8.企业赊销收入5000万元，年初应收账款余额为200万元，年末应收账款余额为300万元，其应收账款周转速度如下：应收账款周转率＝5000÷［(200+300)÷2］＝20（次）应收账款回收期＝360÷20＝18（天）9某企业2000年度销售成本为8500万元，年初存货余额为2850万元，年末存货余额为2720万元，存货周转次数和周转天数为：存货周转次数＝8500÷［(2850+2720)÷2］＝3.05（次）存货周转天数＝360÷305＝118

5、.03（天）10.某公司2005年度净利润为4000万元，2006年年度投资计划所需资金3500万元，公司目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。则按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为：3500×60％=2100（万元）按照剩余股利政策的要求，该公司2005年度可向投资者分红的数额为：4000-2100=1900（万元）11、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%；资本总额为20000万元，债权资本比率为4

6、0%，债务利率为8%。要求：分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明各系数所表示的含义。经营杠杆系数（DOL）＝28000-28000＊60%／28000-28000＊60%-3200＝1.4财务杠杆系数（DFL）＝EBIT／（EBIT－I）＝8000／（8000－20000＊40％＊8％）≈1.09复合（联合）杠杆（DCL）＝DOL＊DFL＝1.4＊1.09　＝1.52612、八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元，（240万股），长期债务4000万元，利率1

7、0%。假定公司所得税率为40%。2006年公司预定将长期资本总额增到1。2亿元，需要追加投资2000万元，现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行公司债券，票面利率12%。（2）增发普通股80万股。预计2006年税前利润为2000万元。  试算：两个追加方案下无差别的息税前利润和无差别点的普通股税后利润；并作出选择。原来股数240，利息4000*10%=400发行公司债券后，股数240，利息400+2000*12%=640；发行股票后，股数320，利息400每股收益无差别点的息税前利润=（320*640-24

8、0*400）/（320-240）=1360（万元）（1）方案税后利润=（1360-640）×（1-40%）=432（万元）每股税后利润=432/240=1.8（2）方案税后利润=（1360-400）×（1-40%）=576（万元）每股税后利润=576/320=1.8因2006年预计税前利润2000万元，应选择发行公司债券。13、投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1）甲方案：从现在