第5章 资本预算练习与答案

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1、第五章资本预算练习与答案一、单选题1、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（　）。A.营业现金流量等于税后净利加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税答案：D　　解析：营业成本是个总成本的概念，既包括付现成本，也包括折旧，而财务管理中现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不应该减去非付现成本，所以D不对。2、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为1

2、2000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为（　）元。A.7380　　B.8040　　C.12660　　D.16620　　答案：C　　解析：现金流入量=12000+（14000－12000）×33%=12660（元）3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，己提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响

3、是（　）。A.减少360元　B.减少1200元　C.增加9640元　D.增加10360元　答案：D解析：变卖设备时设备的账面价值=40000－28800=11200（元）卖出现有设备对本期现金流量的影响=10000+（11200－10000）×30%=10360（元）4、下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（　）。　　A.它忽略了货币时间价值　　B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据　　C.它不能测度项目的盈利性　　D.它不能测度项目的流动性　　答案：D13　　解析：投资回收期只考虑回收期满

4、以前的现金流量，没有考虑回收期满以后的现金流量，所以它只能衡量流动性，不能衡量盈利性。5、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（　）。　　A.15.88%　　B.16.12%　　C.17.88%　　D.18.14%　　答案：C　　解析：本题的考点是利用插补法求内含报酬率，内含报酬率是使净现值为0时的贴现率。　　内含报酬率=16%+（18%-16%）×[338/（338+22）]=17.88%6、当贴现率与内部报酬率相等时().A净现值小于零B净

5、现值等于零C净现值大于零D净现值不一定答案：B7、当一项长期投资的净现值大于零时,下列说法不正确的是().A该方案不可投资B该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C该方案获利指数大于1D该方案的内部报酬率大于其资本成本答案：A8、若净现值为负数,表明该投资项目().A它的投资报酬率小于零，不可行B为亏损项目，不可行C它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行答案：A9、下列说法不正确的是().A当净现值大于零时,获利指数小于1B当净现值大于零时,说明该方案可行C当净现值

6、为零时,说明此时的贴现率为内部报酬率D净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差答案：A1310、下列不属于终结现金流量范畴的是().A固定资产折旧B固定资产残值收入C垫支流动资金的收回D停止使用的土地的变价收入答案：A二、多选题1、在考虑所得税以后，能够计算出营业现金流量的公式有（）。A营业现金流量=税后收入－税后成本＋税负减少B营业现金流量=收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率C营业现金流量=税后净利＋折旧D营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税答案：ABCD2、确定一个投资方案可行的必要条件是

7、（）。A净现值大于零B现值指数大于1C回收期小于1年D内部报酬率不低于贴现率答案：ABD3、对于同一投资方案，下列说法不正确的是（）。A折现率越高，净现值越低B折现率越高，净现值越高C折现率相当于内部报酬率时，净现值为零D折现率高于内部报酬率时，净现值小于零答案：BC4、在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（）。A净现值B内部报酬率C投资回收期D获利指数答案：ABD5、下列几个因素中影响内部报酬率的有（）。A银行存款利率B初始投资额C企业必要投资报酬率D投资项目有效年限答案：BD三、判断题1、一般情况下，使某投资方案的

8、净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（　）13答案：×　　解析：在其他条件不变的情况下，折现率越大净现值越小，所以使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定大于该投资方案的内含报酬率。2、某企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案:A方案的净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方