13中级财管·闫华红基础班·【023】第五章 筹资管理(下)(3)

《13中级财管·闫华红基础班·【023】第五章 筹资管理(下)(3)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、三、资金习性预测法资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。（一）按资金习性对资金的分类1.资金习性举例：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。（2）变动资金的特点举例：直接构成产品实体的原材料、外购件占用的资金；在最低储备以外的现金、存货、应收账款等。（3）半变动资金需要采用一定的方法将其分解。举例：辅助材料上占用的资金7（三）估计参数a和b的方法1.回归直线分析法【教材例5-4】某企业历年产销量和资金变化情况如表5-2所示，根据表5-2整理出表5-3。20×7年预计销售量为1500万件，需要预计

2、20×7年的资金需要量。7将①两边同乘以1200，则有：7200000=7200a+8640000b③③-②，则有：-50000=-100000bb=0.5将b=0.5代入方程①，则有：6000=6a+7200×0.5a=400可得方程：Y=a+bX=400+0.5×1500=1150（万元）。2.高低点法选择业务量最高最低的两点资料：7【教材例5-5】某企业历年现金占用与销售额之间的关系如表5-4所示，需要根据两者的关系，来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。【要求】（1）根据5-4资料，采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。将b=0.05的数据代入20

3、×5年Y=a+bX,得：a=160000-0.05×3000000=10000（元）7存货、应收账款、流动负债、固定资产等也可根据历史资料作这样的划分，然后汇总列于表5-5中。根据表5-5的资料得出预测模型为：Y=600000+0.30X如果20×6年的预计销售额为3500000元，则2006年的资金需要量=600000+0.30×3500000=1650000（元）【总结】（1）业务量是广义的，可以是产量、销量等，考试时多用销售收入作为业务量。（2）我们选择高点和低点的依据是业务量，而非资金占用量。（3）采用先分项后汇总的方法预测时，a=（a资1＋a资2＋…＋a资m）－（a债m＋1

4、+…+a债n）b=（b资1＋b资2＋…＋b资m）－（b债m＋1+…+b债n）（4）资金习性预测法与销售百分比法的比较：销售百分比法的预测结果是资金增量的概念，而资金习性预测法的预测结果是资金总额的概念。7销售百分比法的预测结果是外部融资需要量，而资金习性预测法的预测结果是总资金需要量。【例题8·计算分析题】某企业2009～2012年销售收入与资产情况如下：要求：（1）要求采用高低点法分项建立资金预测模型；（2）预测当2013年销售收入为1000万元时①企业的资金需要总量；②2013年需要增加的资金；③预测若2013年销售净利率为10%,股利支付率为40%，2013年需对外筹资的资金数

5、额。【答案】（1）现金占用情况：b现=△Y/△X=(1600-1200)/（700-500）=2a现=Y-bX=1600-2×700=200（万元）应收账款占用情况：b应=△Y/△X=(2500-1900)/（700-500）=3a应=Y-bX=2500-3×700=400（万元）存货占用情况：b存=△Y/△X=(4100-3100)/（700-500）=5a存=Y-bX=4100-5×700=600（万元）固定资产占用情况：a固=6500（万元）经营负债占用情况：b流=△Y/△X=(1230-930)/（700-500）=1.5a流=Y-bX=1230-1.5×700=180（万元

6、）汇总计算：b=2+3+5-1.5=8.5a=200+400+600+6500-180=7520（万元）Y=a+bX=7520+8.5X(2)当2013年销售收入预计达到1000万元时①预计需要的资金总额=7520+8.5×1000=16020（万元）②2012年的资金总额=1600+2500+4100+6500-1230=13470（万元）2013年需要增加的资金=16020-13470=2550（万元）③2013年对外筹资数额=2550-1000×10%×（1-40%）=2490（万元）77