财务管理教材答案

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1、第一章企业财务管理导论【单项选择题】答案：1、B2、D3、D4、D5、C6、A【多项选择题】答案：1、ACD2、ABD3、BD4、BC5、ABC6、AC7、BCD8、ABC【计算分析题】解答：（1）Pt——企业在时期t产生的收益（或现金流量）；K——对收益折算成现值的贴现率，它与企业的风险成同方向变化，可以用与企业具有相同风险水平的资产报酬率估算。（2）该公式表明，一个企业的价值取决于它未来可产生的收益和将未来收益折算为现值所使用的贴现率。企业在未来预期产生的收益越多，该企业的价值越高；而贴现率越高，企业的价值越低。（3）首先，

2、企业价值最大化的财务目标考虑了货币时间价值因素。从公式中可以看出，不同时期创造的收益Pt需要用不同的系数（1+K）–t折算成现在的价值，相等数额的利润在不同的时期取得，对企业价值的影响是不同的。其次，企业价值最大化的财务目标充分体现了风险因素。公式中的K代表对收益折算成现值的贴现率，它与企业的风险成同方向变化，可以用与企业具有相同风险水平的资产报酬率估算。第二章财务管理的价值观念【单项选择题】答案：1.、B2、C3、D4、B5、C6、B7、A8、A9、A10、C【多项选择题】答案：1、BD2、ACD3、ABCD4、AD5、ABC

3、6、CD7、ABD8、ACD9、ABC10、BC【计算分析题】1、答案：方案（1）现在一次存入153846元，方案（2）每年年初存入34472元。2、答案：（1）FA=12750元；（2）FA=A[n+i×(1+n)×n/2]3、答案：（1）本利和F=1631308.10元；（2）每月取出金额=11687.20元4、答案：三种付款方式的现值分别为：200万元、202.77万元和137.35万元。方案（3）对公司最有利。5、答案：（1）E(A)=15.5%；E(B)=16.5%（2）σ（A）=12.13%；σ（B）=19.11%；

4、标准差系数CV(A)=0.78；CV(B)=1.16(3)A方案的必要报酬率=13.36%；B方案必要报酬率=17.92%6、答案：（1）NPV（融资）=3000-550[1-(1+i)-8]/iNPV（投资）=680[1-(1+i)-4]/i+400[1-(1+i)-4]/[i×(1+i)4]-3000(2)NPV（融资）=65.81万元；NPV（投资）=21.57万元（3）融资项目的内含成本率小于10%；投资项目的内含收益率大于10%。可以得出“投资项目的收益率高于融资项目的成本率”的结论。（4）不会产生入不敷出现象（解释从

5、略）6第三章筹资方式【单项选择题】答案：1、D；2、A；3、D；4、B；5、A；6、A；7、A；8、C；9、D；10、B【多项选择题】答案：1、ABC；2、ABC；3、BC；4、AD；5、ABC；6、ABC；7、AD；8、ABD；9、AC；10、AB【计算分析题】1、答案：（1）每股收益=0.92元；每股净资产=3.61元。（2）市盈率=41.3倍；市净率=10.5倍。（3）每股收益=0.69元，发行市盈率=55倍。2、答案：（1）调整前每年还款额524.49万元；（2）调整后每年还款额512.70万元。3、答案：(1)第2、4

6、、5每年应偿还的金额为439.96万元；(2)第二年利息=166.40万元；本金=273.56万元；(3)第五年的本金=407.37万元，利息=32.59万元。4、答案：（1）总金额=407.4万元；商场放弃折扣的代价为44.54%；（3）信用期过后20天付款，则商场放弃折扣的代价为24.74%。第四章证券估价【单项选择题】答案：1、A；2、D；3、A；4、C；5、D；6、A；7、C；8、B【多项选择题】答案：1、BD；2、ACD；3、ABCD；4、ABCD；5、AD；6、AC【计算分析题】1、答案：(1)A公司股票价值3.97

7、5元/股；B公司股票价值6元/股。(2)A公司的股票价值被低估，奉达公司应选择A公司的股票进行投资。2、答案：（1）股票价值=14.42元/股；(2)股票投资预期收益率为20.76%。3、答案：(1)VA=104.26元；VB=99.83元A公司债券具有投资价值，B公司债券不具有投资价值。(2)实现收益率=10.16%（3）A债券到期收益率=6.11%；B债券到期收益率=5.96%。4、答案：（1）套期保值比率H=0.75；（2）组合中借款的数额=11.21元（3）股票上涨的概率P=49.0566%；（4）每份期权价值=3.79

8、元5、答案见下表（单位：万元）：股价情形张飞贾青王永孟星6到期日股价8.50元-555530-30到期日股价22元15-15-35356、答案：期权价值=0.7456元。第五章项目投资决策【单项选择题】答案：1、C2、C3、C4、B5、D6、D7、B8、D9、A