财务管理课后练习题答案

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1、练习题答案第二章1、1338.23元V5=1000×(1+6%)5=1000×1.3382=1338.232、12.25%100=200/(1+i)6(1+i)-6=0.5插值法求得,i=12.25%3、9年10000=5000×(1+8%)n(1+8%)n=2查表得,n=94、12.36%，12.55%，12.68%(1+12%/2)2-1=12.36%(1+12%/4)4-1=12.55%(1+12%/12)12-1=12.68%5、2.1440.46711.445.335查表得,(F/P,i

2、,n)=2.144(P/F,i,n)=0.467(F/A,i,n)=11.436(P/A,i,n)=5.3356、34410元P=A×(P/A,6%,20)=3000×11.467=34401元7、61.61万元A=F/(F/A,8%,3)=200/3.246=61.61万元8、93.72万元A=P/(P/A,10%,8)=500/5.335=93.72万元9、一次性付款有利若分三年付款则,现值=40×(P/A,12%,3)×(1+12%)=40×2.402×(1+12%)=107.61大于一次性

3、付款100万元，所以应选择一次性付款有利。10、12.5元优先股价值=1.5/12%=12.5元11、2116.42万元622.14万元V4=500×(F/A,12%,3)×(F/P,12%,2)=500×3.374×1.254=2115.50万元500×(F/A,12%,3)×(F/P,12%,1)=A×(P/A,12%,4)A=(500×(F/A,12%,3)×(F/P,12%,1))/(P/A,12%,4)=(500×3.374×1.120)/3.037=622.14万元12、V(A)=0.

4、636V(B)=1.17V(C)=1B＞C＞A13、0.1010.099第三章1、（1）107.99元100元92.79元（2）溢价平价折价2、84.54元125元第四章1、5.04%Kb=6%×(1-25%)/(1-3%)=4.64%债券面值-筹资费=10×（1-3%）=9.7（亿元）6PV=10×6%×(P/A,K,5)+10×(P/F,K,5)设K=6%，PV1=10×6%×(P/A,6%,5)+10×(P/F,6%,5)=9.9972＞9.7设K=7%，PV1=10×6%×(P/A,7%,

5、5)+10×(P/F,7%,5)=9.59＜9.7（6%-7%）/（K-6%）=（9.9972-9.59）/（9.7-9.9972）求得，K=6.73%Kb=6.73%×(1-25%)=5.05%2、15%Kc=1.2/〔12.5×(1-4%)〕+5%=15%3、12.63%Kw=(1200/5000)×10%+(800/5000)×8%+(2500/5000)×15%+(500/5000)×14.5%=12.63%4、A,C,D项目可行投资总收益=260万元筹资总成本=190.7万元表1各种筹资

6、方式成本分界点资金种类目标资本结构新筹资额资本成本银行借款30%0~15012%150~30014%300以上18%普通股70%0~21016%210~56019%560~84022%840以上25%表2各种情况下的筹资突破点的计算资金种类资本结构资本成本新筹资额筹资总额突破点银行借款30%12%0~1500-50014%150~300500~100018%300以上1000以上普通股70%16%0~2100~30019%210~560300~80022%560~840800~120025%840

7、以上1200以上表3各种筹资总额范围的边际资本成本计算筹资总额范围资金种类资本结构资本成本加权平均资本成本0-300银行借款30%12%3.600%普通股70%16%11.200%　　　14.80%300-500银行借款30%12%3.600%普通股70%19%13.300%　　　16.90%500-800长期借款30%14%4.200%普通股70%19%13.300%　　　17.50%800-1000长期借款30%14%4.200%普通股70%22%15.400%6　　　19.60%1000-1

8、200长期借款30%18%5.400%普通股70%22%15.400%　　　20.80%1200元以上长期借款30%18%5.400%普通股70%25%17.500%　　　22.90%项目投资报酬率由高到低排序为：DCABE投资项目D，其报酬率25%，累计投资额600，大于筹资资金成本，可行。追加投资项目C，其报酬率23%，累计投资额900，大于筹资资金成本，可行。追加投资项目A，其报酬率20.5%，累计投资额1100，大于筹资资金成本，可行。追加投资项目B，其报酬率18%，累计投