财务分析与业绩评价试题讲解

《财务分析与业绩评价试题讲解》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、3.盈利能力指标分析应注意的问题：一般盈利分析的指标（1）盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数是从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。（2）总资产报酬率总资产报酬率全面反映了企业全部资产的获利水平，一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。（3）净资产收益率净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好

2、，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。与上市公司相关的指标第一：每股收益（1）基本每股收益　（注意分母）　　比如：甲公司2007年初发行在外普通股股数10000万股，2007年3月1日新发行4500万股，12月1日回购1500万股，2007年实现净利润5000万元，要求确定2007基本每股收益。【答案】普通股加权平均数＝10000+4500×－1500×＝13625（万股）基本每股收益＝5000/13625＝0.37（元/股）（2）稀释每股收益①稀释每股收益的含义是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性

3、潜在普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。②稀释潜在普通股的含义和常见种类：P363是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股票期权等。【例题2】企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（　）。（2007年）A.股票期权B.认股权证C.可转换公司债券D.不可转换公司债券【答案】ABC【解析】稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票期权。③调整方式P363分子的调整：第一：当期已经确认为费用的稀释性潜在普

4、通股的利息第二：稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用分母的调整：假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数。比如：假设A，B两个公司的资金规模，经营业务相同，两公司的息税前利润均为1000万元，B公司全是自有资金，A公司的资金部分为负债，且A公司发行面值为1000万的可转换债券，债券的利息率为10%，债券的转股价格为10元/股。两公司发行在外的普通股股数为500万股。假设两公司的所得税税率为30%。要求：（1）计算A公司的基本每股收益；（2）计算A公司的稀释每股收益。第二、市盈率的分析P365市盈率＝普通股每股市价÷普通

5、股每股收益一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票。但是某种股票的市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。比如：目前有甲，乙两家公司，两者的每股收益为1元/股，甲公司目前的每股市价为100元，乙公司目前的每股市价为10元，计算两家公司的市盈率。（四）发展能力分析分析发展能力主要考察营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率，营业收入三年平均增长率、资本三年平均增长率等指标。（1）营业收入增长率　　　　其中：　　本年营业收入增长额＝本年营业收入总额－上年营业收入总额　　实

6、务中，也可以使用销售增长率来分析企业经营业务的增减情况。　　销售增长率＝本年销售收入增长额/上年销售收入总额×100%　　若该指标大于0，表示企业本年的营业务收入有所增加，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于0，则说明产品或服务不适销对路，质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。（2）营业利润增长率　　营业利润增长率＝本年营业利润增长额/上年营业利润总额（3）总资产增长率　　总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%　　该指标越高，表明企业-定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应注意考

7、虑资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。（4）资本积累率（资本指所有者权益）。　　　　该指标若大于0，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大；该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。资本积累率，实质上是所有者权益增长率。　　　（5）营业收入三年平均增长率　　×100%（6）资本三年平均增长率　　已知四年的数据分别为计算该数据的三年平均增长率：　　资本这里都指所有者权益。（7）资本保值增值率的分析：资本保值增值率＝（扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权

8、益总额）×100%　　一般认为，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有