财务管理 第八章练习题答案

《财务管理 第八章练习题答案》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、试题答案=======================================一、单项选择题1、答案:C   解析:本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义。对于股份公司而言，由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金。因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。2、答案:C   解析:本题的主要考核点是股票股利的含义及股票获利率的计算。发放股票股利后的股数=110000（股），每股股利=275000/110000=2.5，股票获利率=每股股利/每股市价=2.5/25=10%。3、答案:A  

2、 解析:留存收益=300×40%=120（万元），股利分配=500－120=380（万元）。4、答案:C   解析:本题的主要考核点是股票股利的特点。发放股票股利对资产、负债均没有影响，只是所有者权益内部的此增彼减，即股本和资本公积增加，未分配利润减少。发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。5、答案:B   解析:本题的主要考核点是固定或持续增长的股利政策的优点。固定或持续增长的股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。6、答案:A   解析:本题的主

3、要考核点是剩余股利政策的优点。固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变。该政策的优势在于：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。该政策的缺点在于：股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺、财务状况恶化。其他几种股利政策都与公司的盈余密切相关。剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以，在该政策下股利的支付与

4、公司盈余是有联系的；固定股利支付率政策把股利和公司盈余紧密配合，但对稳定股价不利；低正常股利加额外股利政策也是公司根据每年盈余情况来调整其股利的一种政策。7、答案:C   解析:本题的主要考核点是固定股利支付率政策的含义。固定股利支付率政策是公司确定一个股利占利润的比率，按此比率支付股利的政策。采用该政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则；体现风险投资与风险收益对等的关系。剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利

5、予以分配；采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资本成本降低。固定股利政策是将每年发放的股利固定在一个水平上并在较长的时期内不变，当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高股利发放额。正常股利加额外股利政策是公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额较低的股利；在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。8、答案:B   解析:成长中企业的投资机会多，企业往往将盈余更多地留在企业扩大生产，促进企业的长期发展。9、答案:A   解析:发放股票股利是按股东持股数的一定比率发放的，因此不会使股东持股比率发生变化。

6、10、答案:A   解析:股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票行为，不会影响公司的价值。11、答案:A   解析:资本保全限制规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利。12、答案:B   解析:自主分配的部分上利润总额=（1－33%）×（1－10%）=60.3%13、答案:C   解析:公司的投资决策与股利决策彼此独立。14、答案:A   解析:在通货膨胀情况下，盈余将被当作弥补折旧基金购买力下降的资金来源，公司股利政策往往偏紧。缺乏良好投资机会的公司，保留大量现金会造成资金闲置，倾向于支付较高的股利。举债能力较强的公司能

7、及时筹措资金，有可能采取较宽松的股利政策。盈余稳定的公司能较好的把握自己，有可能支付比盈余不稳定的公司较高的股利。15、答案:B   解析:这种政策下，不论企业经营状况如何，企业将支付固定的股利。只有盈利比较稳定的公司才能做得到。16、答案:B   解析:利润留存=350×（1－20%）=280（万元）权益融资需要=800×（1－40%）=480（万元）外部权益融资=480－280=200（万元）17、答案:D   解析:低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年支付固定的、数额较低的股利，可以维持股利的稳定性；由于平常股利发放水平较低，

8、可将较多利润留存企业用于再投资，有利于优化资本结构。18、答案:C   解析:股本按面值增加=1×100×10%=10（万元）未分配利润按市价减少=20×100×1