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1、徐工机械综合能力分析2008---2010年度2011年12月09日星期五会计10秋国顺校区41目录综合能力分析的目的3综合能力财务分析指标4(一)现金流量分析指标计算41)现金流量和当期债务比42)债务保障率53)每元销售现金净流入54)每股经营现金流量65)全部资产现金回收率76)现金流量适合比率77)现金再投资比率88)现金股利保障倍数8(二)发展能力财务指标计算91)销售（营业）增长率92)三年销售平均增长率93)资本积累率104)三年资本平均增长率115)技术投入率11(三)同业财务分析指标121)同业平均及先进指标来源12
2、2)综合能力同业平均及先进指标12综合能力分析131)现金流量财务指标历史数据比较分析13A.现金流量和当期债务比13B.债务保障率15C.每元销售现金净流入16D.每股经营现金流量1841E.全部资产现金回收率20F.现金股利保障倍数222)发展能力财务指标历史数据比较分析23A.销售（营业）增长率23B.三年销售平均增长率24C.资本积累率25D.三年资本平均增长率263)同业数据比较分析27A.现金流量和当前债务比27B.资产现金回收率28C.销售（营业）增长率30D.三年销售平均增长率31E.资本积累率32F.三年资本平均增长
3、率334)杜邦分析34A.净资产收益率历史分析34B.净资产收益率行业分析375)小结39总结4041综合能力分析的目的对于企业综合能力的分析主要针对企业的现金流量和未来的发展能力进行综合的评价。通过不同的财务计算视角来纠正和检验企业偿债能力、资产运用能力和获利能力分析中可能存在的偏差和结论，使债权人、投资者和企业管理当局能更正确的对企业的经营状况和管理水平做出判断。企业财务记账原则都是以权责发生制为基础的，这为会计选择提供了条件。企业管理者经常利用权责发生制本身所具有的弹性空间，选择一种衡量和表达方式，以确认会计利润。由于各公司会计
4、选择的区别(如存货计价方法)和资产质量高低不同(如有的公司应收账款很多，资产质量很低)，致使在盈利水平相当的情况下也会在利润表中表现为净利润的较大差异。目前用来评价上市公司盈利能力的指标主要有净利润、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率等。而这些指标都离不开净利润指标，多年的实证研究表明，按照应权责发生制编制的资产负债表和利润表最容易被管理者所粉饰，因此企业净利润指标含金量差异很大。但是按照收付实现制编制的现金流量表被粉饰的可能性是微乎其微的，这也是西方国家非常重视现金流量分析的原因。因此采用有关现金流量的系列指标从另一个
5、财务角度分析评价企业获取现金的能力。可以力争对企业真实状况的评价中做到科学性、全面性、可比性、规范性和便利性相结合。科学性和全面性表现为所选用的指标既要反映企业的获利能力和支付能力，又要反映资产流动性和财务弹性等财务状况，以概括反映原有资产负债表和利润表的有关指标的信息，同时兼容各指标之间的系统性。可比性表现为所选用的指标不受公司本省背景等个性条件的限制，在同行业公司中直接可以比较。规范性表现为计算的财务指标有行业认同的规范原则和标示意义。便利性则表现为获取数据资料方便，都是公开信息中包含的，同时兼容可操作性。另外对企业的发展能力的评
6、价能揭示企业通过自身的生产经营活动不断地积累扩大而形成的发展潜能,具体来讲就是揭示企业各时期不同的经营业绩数据以及驱动经营业绩状态发生变化的动因。发展能力对于一个企业具有十分重要的意义。发展是企业的生存之本,也是企业改善生存质量的前提,一个企业只有谋求发展,才能适应千变万化的环境,以求得动态生存。传统的财务分析往往仅从静态的角度来分析企业的盈利能力、营运能力和偿债能力,是一种稳定性的分析,而对于发展能力的研究是对这种静态数据分析的一种补充和印证。静态的角度的分析仅仅从企业发展的结果出发,对企业过去的发展状况做出41评价,作为一种既定的
7、事实,对企业未来发展状况的预测意义并不大。因此,要克服以上缺陷,我们就需要也必须从动态上去把握企业的发展过程及趋势,充分挖掘企业的发展潜力。为此需要在探索现金流量与发展能力所固有的内在联系的基础上,提出了把企业生产经营活动中的一个敏感性因素——现金流量,引入到发展能力研究的过程中,并令其成为发展能力分析和评价的主要影响因素的这样一种全新的发展能力评价思路。可以看出,基于现金流的企业发展能力评价和研究,一方面,突破了以往用静态指标来分析企业发展能力的局限性,运用多个现金流量的动态指标构建起了较为科学和完整的企业发展能力综合评价的指标体系
8、;另一方面,弥补了一直以来在进行企业发展能力评价时,指标过于冗杂,评价结果的准确性、客观性却不强的缺陷,以现金流量为突破口,来直观的反映和评价企业的发展能力,可以正确引导企业的行为,避免其在生产经营过程中的“近视症”,增
