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时间：2021-11-22
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1、基本分析主要内容宏观分析行业分析公司分析宏观基本面分析2经济周期运行人们一般把经济运行的周期分为四个阶段：经济的持续增长阶段为经济的繁荣阶段，也称作景气阶段；经济增长放慢，一旦连续3个月增长率小于0，或出现负增长，经济就进入衰退阶段；衰退阶段较长，进入萧条阶段经济停止衰退，开始有正的增长，但增长率还比较低，这时称作经济的复苏阶段；如果经济增长的比率进一步加快，一旦经济达到衰退前的最高点，经济就进入扩张时期，也称作经济的繁荣或景气阶段。宏观基本面分析3国内生产总值失业率通货膨胀率利率外汇汇率预算赤字税收调整宏观政策指标宏观基本面分析4消费支出投资支出政府支出进出口净额个人可支配收入个人
2、收入国民收入国民生产净值国内生产总值国内生产总值的支出法与收入法分解图宏观政策指标宏观基本面分析5失业率高增长慢国内生产总值失业率通货膨胀率失业率低增长快增长衰退高通胀导致加息加息减息低通胀或紧缩会减息加息股价跌利率股价减息股价涨减税促增长升值抑制增长贬值促进增长赤字促增长汇率预算赤字税收调整图8.2经济指标变化对股价的效应图宏观分析的逻辑宏观基本面分析6这个指标体系分三部分，一部分被认为是可以预先显示未来经济周期变化的指标，被称作先行经济指标(leadingeconomicindicators)，一部分被认为是与经济周期变化同步出现的指标，被称作同步指标(Coincidentind
3、icators)，一部分被认为是在经济周期变化之后才会出现的指标，被称作滞后指标(laggingindicators)。经济周期的指标体系宏观基本面分析7先行指标包括①生产工人(制造业)平均周工作时数；②初次申请失业保险的人数；③制造商的新定单(消费品与原材料行业)；④零售业绩；⑤对工厂与设备的合同与定单数；⑥允许开工的私人住宅单位数量；⑦10年国债利率减去联邦基金利率的利差；⑧标准普尔500股票指数；⑨货币供给量；⑩消费者预期指数。经济周期的指标体系宏观基本面分析8同步指标包括①通货膨胀率；②失业率；③工业产量；④制造品产量与销售额。经济周期的指标体系宏观基本面分析9滞后指标包括①
4、失业平均期限；②贸易存货与销售比率；③每单位产出劳动成本指数的变化；④银行支付的平均优惠利率；⑤现有工商贷款数量；⑥现有消费分期付款信用与个人收入之比；⑦劳务的消费品价格指数。经济周期的指标体系宏观基本面分析10一、行业的概念二、行业的划分三、行业对经济周期的反应四、行业生命周期五、行业的结构分析第二节行业分析宏观基本面分析11行业的概念：行业的一般意思是指生产或提供相同或类似产品或服务的一组企业。从
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