国际离岸金融市场的发展趋势展望

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1、国际离岸金融市场的发展趋势展望　　(深圳大学经济学院，广东深圳518060) 　　摘要：文章结合离岸金融市场在全球的发展轨迹及现状进行了分析，并就发展趋势进行了展望。 　　关键词：离岸金融市场；在岸金融市场；突破时期；调整时期；监管 　　中图分类号：F830.9文献标识码：A文章编号：1007—6921(XX)06—0026—03 1离岸金融市场的产生 　　早在20世纪20年代，柏林和维也纳的一些银行出现英镑和美元等货币的存贷业务，规模小，经营的货币品种少，业务仅局限在中欧的一些城市，

2、还算不上真正意义上的离岸金融，二战爆发后，该类业务销声匿迹。 　　二战后，马歇尔计划使大量美元流入西欧，同时，苏联及东欧的经互惠国家鉴于朝鲜战争中美国冻结中国在美全部资产的教训，将其美元转存到欧洲国家的银行，这便是欧洲美元的雏形。 　　1957年的英镑危机迫使英国限制英镑的贷出，伦敦的许多金融机构纷纷转向经营美元业务，开始大量地吸收美元存款并贷给国际贸易商，伦敦开始出现一个在美国境外经营美元存放款业务的资金市场，即欧洲美元市场。 2离岸金融市场的发展 　　2.120世纪50年代末至60年代末是

3、迅速发展时期 　　美国政府为控制1958年后不断扩大的国际收支赤字面对在岸金融采取的诸多管制措施促使美国企业及金融机构将资金由国内调往国外，刺激了欧洲货币市场的发展，该时期欧洲货币市场的借贷活动超出了美元范围，欧洲货币从最初单一的欧洲美元逐渐发展到欧洲英镑、欧洲马克、欧洲瑞士法郎等多币种，币种结构多元化，市场在西欧已具规模，至1969年底已达900亿美元。 　　2.260年代后期至70年代末是全球扩散时期 　　70年代美国连年恶化的国际收支以及两次石油危机中的油价飙升使得欧洲货币市场以一种超

4、常的发展速度在全球发展开来，规模不断扩张突破，离岸金融市场突破原有的“欧洲”区域限制，逐渐向其他非欧洲地区扩散，市场模式呈多样化发展，由原来的一体型发展到簿记型和渗透型，离岸金融市场成为国际金融市场的核心和重要组成部分。 2.320世纪80年代是重要突破时期 　　以美国1981年开设的IBFs和日本1986年建立的JOM为重大突破,世界主要的发达国家都已拥有离岸金融市场，离岸金融市场已具备全球性，离岸金融的模式出现一体型、簿记型和分离型并存的多元化结构:以伦敦、香港为代表的一体型模式；以纽约、东

5、京为代表的内外分离型模式；以巴哈马、开曼群岛为代表的簿记型模式和以新加坡为代表的渗透分离型模式。至90年代中期全球已有67个国家或地区建立了自己的离岸金融中心。世界离岸金融市场的资产从1977年的8896亿美元1增长到1985年的29840亿美元，年增长率29.43%，继而到1990年的68772亿美元，后五年间平均增长率26.09%。 　　740)this.width=740"border=undefined> 资料来源：国际清算银行各年份金融统计 2.420世纪90年代是调整时期 　　80年

6、代后期，国际离岸金融市场总规模已十分稳定。进入90年代，由于各国在岸金融和境内金融的自由化以及衍生金融产品的出现和国际社会对离岸金融风险监管的加强，全球离岸金融市场的发展步入调整期：整个90年代离岸金融市场的年均增长率只有6.4%，低于整个国际金融市场平均发展速度，而且离岸金融在整个金融市场的占比在下降，离岸金融市场相对衰弱的趋势凸显。 　　740)this.width=740"border=undefined> 　　740)this.width=740"border=undefined> 　　2.5

7、2000年以来国际离岸金融市场的现状是在加强监管中稳步前进 　　进入21世纪，离岸金融业务开始恢复增长，据国际清算银行统计，离岸金融资产在2000～2001年增长了11%。 　　离岸金融中心的逃税和洗钱问题日益严重，逐渐引起国际社会密切关注，尤其9.11事件以来，对离岸金融市场的监管又多了一层反恐怖色彩，各国均加大了反洗钱以及打击非法金融活动和为恐怖活动融资的力度，全球离岸金融市场已在监管和信息透明上取得进步。 　　打击为恐怖分子融资以及反洗钱的要求给离岸金融市场、特别是簿记型离岸金融中心带来极大

8、压力，全球离岸金融业务在2002年有所下降。但全球离岸金融业不会因为监管的强化而停滞不前。监管促使规范，规范促进业务的快速增长，如泽西、格恩西岛在避税港型离岸金融市场中是以监管严厉著称的，而这二者XX年资产增长率分别为12%、22%。总体看来，全球离岸业务自2000年以来呈现上升趋势： 　　740)this.width=740"border=undefined> 　　资料来源：参考国际清算银行“BISQuarterlyReview”2000-XX.9各