歌力思募投涉嫌注水

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1、歌力思募投涉嫌注水随着证监会的放行，A股迎来了史无前例的30只新股齐申购，深圳歌力思服饰股份有限公司（603808.SH，下称“歌力思”）成为其中的一个幸运儿。之前，与其业务类似、甚至募投项目都并无二致的维格娜丝（603518.SZ）刚刚登陆资本市场。作为高端女装品牌，歌力思并不缺钱，公司上市前还连续大手笔分红，募集资金中的约四成却补充营运资金，在公司仅有的两个募投项目中，研发中心的投资更是疑点重重，难逃超募的嫌疑。不差钱高募资歌力思此次上市拟发行4000万股，募资7.28亿元，分别用于营运管理中心扩建、设计研发中心建设和补

2、充营运资金。目前，歌力思的资产总额也不过7.83亿元，募资金额几乎可以再造一个歌力思了。在7.28亿元的募资中，2.64亿元将用于补充营运资金，占到了募资总额的36.26%，近四成资金用于补充流动资金，歌力思的现金流似乎遇到了很大问题，公司看似是希望通过上市募资大大缓解资金的紧张局面。除了分红之外，不差钱的歌力思还大手笔出资购买楼房。2013年，歌力思出资逾1.6亿元购买了公司所在的深圳市深业泰然大厦9楼和10楼共两层办公楼，其中9楼用作公司研发中心，10楼则对外出租赚取租金。一边高额分红、购买办公楼对外出租，一边从资本市场

3、募集资金来补充公司的营运资本，歌力思的如意算盘打得好，而为此埋单的却是资本市场上的广大投资者，歌力思资产状况良好，可为什么要募集大额资金用于补充流动资金呢？公司上市的动机究竟是为了快速发展还是另有所图呢？关系人助推发展关联交易一直为市场所诟病的原因在于，其中可能的利益输送往往损害上市公司利益，且难以为外界知晓。歌力思没有过多的关联交易，但其中的“关系户”却不在少数。歌力思的销售模式以直营为主、分销为辅，分销占公司收入的比例在40%上下。虽然公司号称专卖店集中于一线城市核心商圈，但主要分销商客户却全部来自非一线城市。郑州雅力驰

4、商贸有限公司是歌力思最主要的分销商，最近三年每年都给公司带来3000万元以上的营业收入。这家公司的两名股东是陈茂省和陈利华兄妹，陈利华的丈夫吕维贤正是歌力思实际控制人夏国新的大学同学。2014年，陈利华更是重新设立了新公司郑州佳之华商贸有限公司，据歌力思证券法务人员在回复《证券市场周刊》记者邮件采访时的说法，歌力思目前分别与两家公司签约合作。但是，与歌力思说法相左的是，一家名为维贤（中国）国际品牌管理公司（下称“维贤公司”）的企业也宣称拥有歌力思在郑州的代理权，而这家公司的老板正是吕维贤。根据公司官网介绍，维贤公司成立于19

5、96年，转年的1997年就获得了歌力思在河南的代理权，并在以后将歌