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时间：2021-12-16
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1、马里奥特战略１９８８年４月，丹·考尔，马里奥特公司融资工程部副总裁，正准备为公司的三个分部都分别推荐一个一年一度的最低报酬率。马里奥特公司的投资工程是通过把适当的现金流量按每个分部适当的最低报酬率进行贴现的方法来选取的。１９８７年，马里奥特公司的销售增长了２４％。它的权益报酬率〔ＲＯＥ〕到达２２％。销售和每股盈余在过去的４年中翻了一番。公司的经营战略是把这种趋势继续下去。马里奥特公司１９８７年的年度报告这样写道：我们将要保持增长最快的公司这一地位。这意味着在我们所选择的行业一一提供住宿，合同效劳和相关的一些业务的范围内积极开发适当的时机。在其中的每一个领域中，
2、我们的日标都是成为首选的雇主，首选的提供者，和利润最丰厚的公司。考尔认识到马里奥特公司的每一个分部的最低报酬率对公司的财务和经营战略有重要的影响。就像大拇指规那么一样，最低报酬率每增加１％〔例如，从１２％增加到１２．１２％〕，工程的现金流入的现值就下降１％。由于本钱大致是保持不变的，现金流入的价值变化就转化成工程净现值的变化。如果最低报酬率增加，马里奥特公司的增长就会减少，因为曾经盈利的工程可能不再能到达最低报酬率的要求。反之，如果最低报酬率减少，马里奥特公司的增长就会加快速度。马里奥特公司还用最低报酬率来决定鼓励性补偿的多少。年度的鼓励性补偿金额占了全部补偿
3、额的相当大的比重。相当于根本工资的３０％到５０％。奖金奖励的标准主要视具体的工作职责而定，但也经常包括盈利水平，经理人员完成预算的能力，以及公司的总体业绩。然而，鼓励性补偿额确实定在一定程度上确实是建立在分部的净资产报酬率与以市场为基准的分部最低报酬率二者之间的比拟的根底之上的。补偿方案于是要反映最低报酬率，从而使经理人员对马里奥特公司的财务战略和资本市场的状况更加敏感。一、公司背景马里奥特公司始于１９２７年Ｊ·威廉·马里奥特开办的一个啤酒饮料摊。在后来的６０年里，其业务开展成为全美头等的食宿效劳公司之一。马里奥特公司１９８７年的销售额为＄６．５亿，创利润＄２
4、．２３亿。马里奥特公司主要有三种主要业务：提供住宿、合同效劳和饭店。〔它的主要业务资料参见表：业务部门财务业绩概况〕提供住宿的业务包括了３６１家旅馆，总计１０００００多个房间。旅馆的经营范围包括从提供整套效劳的高质量的马里奥特饭店和套房，到价格较廉价的普通旅店。住宿效劳创造了１９８７年销售额的４１％的利润的５１％。合同效劳向卫生保健、教育机构和公司提供食品和效劳管理。它还通过经营马里奥特机内效劳和国际主人两个机构来提供航空食品和航空效劳。合同效劳创造了１９８７年销售额的４６％和利润的３３％。马里奥特的饭馆包括鲍勃的大男孩、罗依罗恪和热
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